论文部分内容阅读
铁路设备：铁路车辆招标重启
1、客车招标权下放到路局。
2、动车组招标重启利好南北车。
事件：8月2号中国铁路建设投资公司集中发布了7个铁路客、货车招标公告，包括726辆客车和2.89万辆货车，拉开招标序幕。
本次客车招标包括226辆25T型客车，由昆明铁路局等5家发布，500辆25G型客车由哈尔滨铁路局等16家发布，预示铁路招标权下放。由于机车、客车和动车组都由中国南车和中国北车两家垄断，预计招标权限下放对车辆中标价格影响不大。
2011年“7.23”动车组事故，动车组招标一直停滞，但随着动车组的陆续交付，不断减少的动车组订单引发市场对南北车业绩的担忧，这次招标有助于南北车业绩在二季度触底后从单季度开始回升，恢复市场对南北车增长的信心，从招标金额看，采用的是小批量招标而不是2009年的大规模招标，也可能为后续招标权下放到各路局做好准备，从份额看南北车仍有可能平分秋色。
近期铁路行业政策利好不断，包括上调“十二五”运营里程和投资目标、铁路投融资体系改革、预期设立铁路发展基金，以及即将到来的铁路车辆招标，使得行业仍具备板块性机会，继续推荐，其中动车组招标重启主要利好为中国北车、中国南车。
平安证券
汽车：乘用车机会更大
1、零售销量显示终端需求坚挺。
2、目前的低库存奠定增长的基础。
汽车行业基本面良好：1）销量—零售强于批发。据乘联会统计，年初以来乘用车零售量同比增幅始终高于批发量同比增幅，显示终端需求坚挺。
2）库存—年中库存低。为争取较高返利，经销商一般于季末年中增加库存，但今年6月的库存系数较低，显示2013年厂家实现时间过半任务过半，目前压力较小。据流通协会统计，6月末乘用车行业总体库存系数较低，尤其是合资品牌。年中的低库存为下半年增长打下了坚实的基础。
3）利润—2Q13行业利润同比增幅高达30%环比增长28%。从单季度看，2Q13行业收入及利润同比增幅为21.6%/30.4%，环比增幅为15.3%/28.4%。我们判断三季度乘用车收入及利润情况也会大幅好于去年同期（去年三季度车厂开始给渠道输血），原因是厂家年初目标谨慎导致渠道的价格及库存压力较小。
汽车股已经调整了一段时间，股价表现不佳，但在市场总体风格未转换下，今年还存在汽车股投资机会，并估计时点是“金九银十”来临之前。乘用车个股方面关注度高的为长安汽车、一汽轿车、江淮汽车、长城汽车、广汽集团等个股。
氨纶：旺季前涨价热身
1、行业高开工低库存趋势不变，淡季涨价底气足。
2、旺季需求逐步启动，更高涨势可期。
事件：近日，氨纶行业企业再度召开会议，商讨将30D、40D 产品价格上调2000 元/吨，随后多厂家按照其自身情况，对其品牌的氨纶挂牌售价进行上调，上调幅度一般在1000～2000 元之间，最高涨幅达4000 元/吨。
本次氨纶涨价已经是淡季第二次调价，6 月末氨纶厂家已统一上调过一次氨纶报价，在需求支持下，下游织造企业开始逐渐接受氨纶价格上涨。氨纶行业从5月进入淡季后，开工率不降反升，全行业基本满负荷，同时产品库存也维持在近3年的低位。在强劲需求的支撑下，氨纶行业集体提价有十足底气。
从氨纶厂家的库存可以看出，氨纶供给已慢于需求。今年行业已经进入供不应求状态，供需基本面彻底改观是行业淡季敢于提价的核心
由于当前仍处于淡季，下游需求不足暂时阻滞了氨纶价格上行，但我们相信氨纶价格大幅上涨只是时间问题。从氨纶直接下游需求端来看，包纱、棉包等开工有所下滑，经编、花边开工基本维持，但是作为三大需求之一的圆机领域已有启动迹象，开工明显上升。同时，从终端需求来看，今年纺织业和服装行业的收入都明显好于12年，行业总的盈利在复苏。因此，我们有理由相信，本次集体上调挂牌售价只是旺季涨价的一次预演和热身。
房地产：政策性事件可刺激股价反弹
1、7月销售和土地出让渐趋平缓。
2、8月板块走势维持夹板行情。
7月板块小幅跑赢大盘，主要因房地产再融资政策逐渐明朗及政治局会议定调积极，政策的正面影响催化板块估值得到一定修复。
7月销售略显清淡，预计8月销售将延续7月平稳略显清淡的状态，绝对水平尚可，但难有明显增长。随着企业一二线土地储备逐渐得到补充、三四线土地出让面积占比的提高，下半年土地出让增速整体将逐渐趋缓。
8月板块走势将延续7月格局，政策性事件仍可刺激股价继续反弹，但边际效果渐次减弱。预计下半年销售难超预期，板块反弹缺乏持续性，但由于估值低、业绩确定，仍有配置和防御价值，相对收益将得以延续。在中性偏紧的货币环境下，预计下半年销售将相对平淡，难有超预期表现。就8月看，再融资、城镇化、棚户区等政策性事件仍可继续刺激股价反弹，但边际效果将渐次减弱。若要参与，建议关注泛海建设、铁岭新城、中天城投、首开股份等涉及棚户区和旧城改造、且可能有再融资需求的公司。就下半年看，虽然基本面未必支撑板块有持续的、趋势性的表现，但由于估值较低、业绩确定，地产仍具有配置和防御的价值，板块将取得相对收益，推荐保利地产、万科A、华夏幸福等。
1、客车招标权下放到路局。
2、动车组招标重启利好南北车。
事件：8月2号中国铁路建设投资公司集中发布了7个铁路客、货车招标公告，包括726辆客车和2.89万辆货车，拉开招标序幕。
本次客车招标包括226辆25T型客车，由昆明铁路局等5家发布，500辆25G型客车由哈尔滨铁路局等16家发布，预示铁路招标权下放。由于机车、客车和动车组都由中国南车和中国北车两家垄断，预计招标权限下放对车辆中标价格影响不大。
2011年“7.23”动车组事故，动车组招标一直停滞，但随着动车组的陆续交付，不断减少的动车组订单引发市场对南北车业绩的担忧，这次招标有助于南北车业绩在二季度触底后从单季度开始回升，恢复市场对南北车增长的信心，从招标金额看，采用的是小批量招标而不是2009年的大规模招标，也可能为后续招标权下放到各路局做好准备，从份额看南北车仍有可能平分秋色。
近期铁路行业政策利好不断，包括上调“十二五”运营里程和投资目标、铁路投融资体系改革、预期设立铁路发展基金，以及即将到来的铁路车辆招标，使得行业仍具备板块性机会，继续推荐，其中动车组招标重启主要利好为中国北车、中国南车。
平安证券
汽车：乘用车机会更大
1、零售销量显示终端需求坚挺。
2、目前的低库存奠定增长的基础。
汽车行业基本面良好：1）销量—零售强于批发。据乘联会统计，年初以来乘用车零售量同比增幅始终高于批发量同比增幅，显示终端需求坚挺。
2）库存—年中库存低。为争取较高返利，经销商一般于季末年中增加库存，但今年6月的库存系数较低，显示2013年厂家实现时间过半任务过半，目前压力较小。据流通协会统计，6月末乘用车行业总体库存系数较低，尤其是合资品牌。年中的低库存为下半年增长打下了坚实的基础。
3）利润—2Q13行业利润同比增幅高达30%环比增长28%。从单季度看，2Q13行业收入及利润同比增幅为21.6%/30.4%，环比增幅为15.3%/28.4%。我们判断三季度乘用车收入及利润情况也会大幅好于去年同期（去年三季度车厂开始给渠道输血），原因是厂家年初目标谨慎导致渠道的价格及库存压力较小。
汽车股已经调整了一段时间，股价表现不佳，但在市场总体风格未转换下，今年还存在汽车股投资机会，并估计时点是“金九银十”来临之前。乘用车个股方面关注度高的为长安汽车、一汽轿车、江淮汽车、长城汽车、广汽集团等个股。
氨纶：旺季前涨价热身
1、行业高开工低库存趋势不变，淡季涨价底气足。
2、旺季需求逐步启动，更高涨势可期。
事件：近日，氨纶行业企业再度召开会议，商讨将30D、40D 产品价格上调2000 元/吨，随后多厂家按照其自身情况，对其品牌的氨纶挂牌售价进行上调，上调幅度一般在1000～2000 元之间，最高涨幅达4000 元/吨。
本次氨纶涨价已经是淡季第二次调价，6 月末氨纶厂家已统一上调过一次氨纶报价，在需求支持下，下游织造企业开始逐渐接受氨纶价格上涨。氨纶行业从5月进入淡季后，开工率不降反升，全行业基本满负荷，同时产品库存也维持在近3年的低位。在强劲需求的支撑下，氨纶行业集体提价有十足底气。
从氨纶厂家的库存可以看出，氨纶供给已慢于需求。今年行业已经进入供不应求状态，供需基本面彻底改观是行业淡季敢于提价的核心
由于当前仍处于淡季，下游需求不足暂时阻滞了氨纶价格上行，但我们相信氨纶价格大幅上涨只是时间问题。从氨纶直接下游需求端来看，包纱、棉包等开工有所下滑，经编、花边开工基本维持，但是作为三大需求之一的圆机领域已有启动迹象，开工明显上升。同时，从终端需求来看，今年纺织业和服装行业的收入都明显好于12年，行业总的盈利在复苏。因此，我们有理由相信，本次集体上调挂牌售价只是旺季涨价的一次预演和热身。
房地产：政策性事件可刺激股价反弹
1、7月销售和土地出让渐趋平缓。
2、8月板块走势维持夹板行情。
7月板块小幅跑赢大盘，主要因房地产再融资政策逐渐明朗及政治局会议定调积极，政策的正面影响催化板块估值得到一定修复。
7月销售略显清淡，预计8月销售将延续7月平稳略显清淡的状态，绝对水平尚可，但难有明显增长。随着企业一二线土地储备逐渐得到补充、三四线土地出让面积占比的提高，下半年土地出让增速整体将逐渐趋缓。
8月板块走势将延续7月格局，政策性事件仍可刺激股价继续反弹，但边际效果渐次减弱。预计下半年销售难超预期，板块反弹缺乏持续性，但由于估值低、业绩确定，仍有配置和防御价值，相对收益将得以延续。在中性偏紧的货币环境下，预计下半年销售将相对平淡，难有超预期表现。就8月看，再融资、城镇化、棚户区等政策性事件仍可继续刺激股价反弹，但边际效果将渐次减弱。若要参与，建议关注泛海建设、铁岭新城、中天城投、首开股份等涉及棚户区和旧城改造、且可能有再融资需求的公司。就下半年看，虽然基本面未必支撑板块有持续的、趋势性的表现，但由于估值较低、业绩确定，地产仍具有配置和防御的价值，板块将取得相对收益，推荐保利地产、万科A、华夏幸福等。