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以股票价格为代表的资产价格波动对货币政策的冲击主要表现在：资产价格波动影响货币需求；资产价格波动影响货币乘数和货币流通速度；资产价格作为货币政策渠道的影响；资产价格波动对货币政策目标的冲击。根据我国的具体情况，将控制资产价格作为货币政策的目标之一，在实践上是不可取的。现阶段央行应关注总体物价水平的稳定，采取从紧的货币政策应对通货膨胀的蔓延趋势，没有必要为了调控以股市为代表的资产价格的波动而运用过分紧缩的货币政策。