论文部分内容阅读
钢铁：特钢板块步入成长期
投资要点：
1、普钢龙头引领钢铁投资机会。
2、特钢显著受益于以军工为代表的高端装备制造业升级。
11月22日降息政策出台，预计将减少我国大中型钢厂的财务费用51.68亿元。2015年钢铁产能或将见顶，产能利用率回升至85.83%。同时，随着高铁带动基建用钢需求回升、汽车维持较高需求、能源管道用钢重回高增长、地产需求逐步恢复，内需有望维持3.72%的增长;而在“一带一路”拉动下出口可能破亿吨。
同时，我国特钢行业步入成长期。受益于政策支持，特钢承担中国经济转型重任。伴随着工业结构转型升级，高端装备制造业和耐用消费品需求将有望推动特钢行业快速增长。随着国防从数量向质量的战略转移，国防开支的加大，对高新技术的国防设备需求愈加强烈，将推动特钢的发展。
此外，钢铁电商已从崛起逐步走向兴盛，买方势力崛起和销售体系重构是钢铁电商兴起的原因。从2013年中到现在已有170多家钢铁电商企业。钢铁电商能够帮助钢厂更快卖货，加快周转;也能够为次终端提供更全、更真实的货物，更便捷的采购服务以及更优惠的融资利息。
重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的龙头：宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、太钢不锈等。推荐钢铁电商的龙头：上海钢联、欧浦钢网。
医药：医疗器械受益国产化进程
投资要点：
1、首批设备目录公布，国产化进程有望加快。
2、处方药网售或放开，医药电商获益。
近日，中国医学装备协会公布首批国产医疗设备产品目录，各省招标部门有望逐步跟进，推动中高端设备国产化进程。
经过多年技术积累，中国医疗器械产业发展已经从中低端设备国产化，出口全球化步入中高端设备的进口替代阶段。2014年5月国家卫计委与工信部联合出台对优秀国产装备的支持政策，有望加速高端装备的国产化进程，为技术领先型企业带来提升市场份额的机遇，维持行业增持评级。
目录公布后，各地有望在招标中陆续跟进。同时，目录带来市场份额重新划分，有利于医院区分质量层次，目录内企业有望获得优势。按照目录内产品收入占比排序，相关受益公司包括迪瑞医疗，和佳股份与新华医疗。
今年以来，多家医药电商获得风投大笔投资，或被上市公司以高估值收购。进入出台倒计时的《互联网食品药品经营监督管理办法》，成为这一轮投资潮的诱因之一。根据国家食品药品监督管理总局的研讨，该《办法》最快将于2015年元旦后颁布。这一政策的落实，有望给网上药店带来革命性变化。2013年我国B2C医药电商渗透率低于1%，放开互联网销售迫在眉睫。
个股方面，关注新华医疗、天士力、三诺生物等。
电气设备：海上风电开发提速
投资要点：
1、发改委发文，促进抽水蓄能电站健康有序发展。
2、我国海上风电开发提速。
近日，发改委发文促进抽水蓄能产业发展，提出今后十年抽水蓄能电站发展的主要目标是：适度加快新能源开发基地所在电网抽水蓄能电站建设，使抽水蓄能电站建设满足电力发展需要。到2025年，全国抽水蓄能电站总装机容量达到约1亿千瓦，占全国电力总装机的比重达到4%左右。
近年来，我国大型地下洞室、高水头输水系统设计和施工等工程技术水平进一步提升，工程建设关键技术取得重大突破。装备制造能力明显加强，500米及以上水头和单机容量40万千瓦级机组实现自主化，抽水蓄能机组的技术经济性能进一步提升，基本具备国际竞争力。
此外，国家能源局近日对外公布《全国海上风电开发建设方案》，总容量1053万千瓦的44个海上风电项目列入开发建设方案。这标志着我国海上风电开发将进一步提速。
我国海上风能资源丰富，加快海上风电项目建设，对于促进沿海地区治理大气雾霾、调整能源结构和转变经济发展方式具有重要意义。风电发展“十二五”规划提出，到2015年，海上风电装机容量达到500万千瓦;到2020年，海上风电装机容量达到3000万千瓦。
重点推荐股票：森源电气、智光电气、国电南瑞、林洋电子、金风科技。
石油石化：原油期货正式出台
投资要点：
1、原油期货出台，企业增加对冲手段。
2、油价的下行收窄天然气门站价格涨价幅度。
近日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。这意味着原油期货上市工作步入实质性推进阶段。中国科学院能源与环境政策研究中心相关工作人员认为，推出石油期货市场是定价能力建设的一个步骤，可以加速我国的市场化进程，并在市场监管和外汇管理等多方面打破现有的行政以及政策局限，形成符合市场需求的、同时适合我国现阶段国情的新的优化机制。同时，原油期货市场的建立，可以加速我国石油市场与国际接轨，可以对国内能源领域的市场化改革形成倒逼机制。
此外，原油期货的获批，也为原油链上所有企业提供新的对冲手段，这些企业都有望通过期货市场降低成本或提高产品售价。推荐关注，中化国际、中国石油。
天然气方面，油价的下行将收窄天然气门站价格涨价幅度，多元化、更为宽松的天然气供应都将有利于天然气下游消费重返快速增长趋势。未来我国天然气供应将形成多元化格局，预计2015-2020年，我国天然气供应量年均增长10%，需求增速年均增长13%，天然气在一次能源中占比有望在2020年提升到10%。
推荐LNG/CNG龙头昆仑能源，天然气加工和利用企业广汇能源。
投资要点：
1、普钢龙头引领钢铁投资机会。
2、特钢显著受益于以军工为代表的高端装备制造业升级。
11月22日降息政策出台，预计将减少我国大中型钢厂的财务费用51.68亿元。2015年钢铁产能或将见顶，产能利用率回升至85.83%。同时，随着高铁带动基建用钢需求回升、汽车维持较高需求、能源管道用钢重回高增长、地产需求逐步恢复，内需有望维持3.72%的增长;而在“一带一路”拉动下出口可能破亿吨。
同时，我国特钢行业步入成长期。受益于政策支持，特钢承担中国经济转型重任。伴随着工业结构转型升级，高端装备制造业和耐用消费品需求将有望推动特钢行业快速增长。随着国防从数量向质量的战略转移，国防开支的加大，对高新技术的国防设备需求愈加强烈，将推动特钢的发展。
此外，钢铁电商已从崛起逐步走向兴盛，买方势力崛起和销售体系重构是钢铁电商兴起的原因。从2013年中到现在已有170多家钢铁电商企业。钢铁电商能够帮助钢厂更快卖货，加快周转;也能够为次终端提供更全、更真实的货物，更便捷的采购服务以及更优惠的融资利息。
重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的龙头：宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、太钢不锈等。推荐钢铁电商的龙头：上海钢联、欧浦钢网。
医药：医疗器械受益国产化进程
投资要点：
1、首批设备目录公布，国产化进程有望加快。
2、处方药网售或放开，医药电商获益。
近日，中国医学装备协会公布首批国产医疗设备产品目录，各省招标部门有望逐步跟进，推动中高端设备国产化进程。
经过多年技术积累，中国医疗器械产业发展已经从中低端设备国产化，出口全球化步入中高端设备的进口替代阶段。2014年5月国家卫计委与工信部联合出台对优秀国产装备的支持政策，有望加速高端装备的国产化进程，为技术领先型企业带来提升市场份额的机遇，维持行业增持评级。
目录公布后，各地有望在招标中陆续跟进。同时，目录带来市场份额重新划分，有利于医院区分质量层次，目录内企业有望获得优势。按照目录内产品收入占比排序，相关受益公司包括迪瑞医疗，和佳股份与新华医疗。
今年以来，多家医药电商获得风投大笔投资，或被上市公司以高估值收购。进入出台倒计时的《互联网食品药品经营监督管理办法》，成为这一轮投资潮的诱因之一。根据国家食品药品监督管理总局的研讨，该《办法》最快将于2015年元旦后颁布。这一政策的落实，有望给网上药店带来革命性变化。2013年我国B2C医药电商渗透率低于1%，放开互联网销售迫在眉睫。
个股方面，关注新华医疗、天士力、三诺生物等。
电气设备：海上风电开发提速
投资要点：
1、发改委发文，促进抽水蓄能电站健康有序发展。
2、我国海上风电开发提速。
近日，发改委发文促进抽水蓄能产业发展，提出今后十年抽水蓄能电站发展的主要目标是：适度加快新能源开发基地所在电网抽水蓄能电站建设，使抽水蓄能电站建设满足电力发展需要。到2025年，全国抽水蓄能电站总装机容量达到约1亿千瓦，占全国电力总装机的比重达到4%左右。
近年来，我国大型地下洞室、高水头输水系统设计和施工等工程技术水平进一步提升，工程建设关键技术取得重大突破。装备制造能力明显加强，500米及以上水头和单机容量40万千瓦级机组实现自主化，抽水蓄能机组的技术经济性能进一步提升，基本具备国际竞争力。
此外，国家能源局近日对外公布《全国海上风电开发建设方案》，总容量1053万千瓦的44个海上风电项目列入开发建设方案。这标志着我国海上风电开发将进一步提速。
我国海上风能资源丰富，加快海上风电项目建设，对于促进沿海地区治理大气雾霾、调整能源结构和转变经济发展方式具有重要意义。风电发展“十二五”规划提出，到2015年，海上风电装机容量达到500万千瓦;到2020年，海上风电装机容量达到3000万千瓦。
重点推荐股票：森源电气、智光电气、国电南瑞、林洋电子、金风科技。
石油石化：原油期货正式出台
投资要点：
1、原油期货出台，企业增加对冲手段。
2、油价的下行收窄天然气门站价格涨价幅度。
近日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。这意味着原油期货上市工作步入实质性推进阶段。中国科学院能源与环境政策研究中心相关工作人员认为，推出石油期货市场是定价能力建设的一个步骤，可以加速我国的市场化进程，并在市场监管和外汇管理等多方面打破现有的行政以及政策局限，形成符合市场需求的、同时适合我国现阶段国情的新的优化机制。同时，原油期货市场的建立，可以加速我国石油市场与国际接轨，可以对国内能源领域的市场化改革形成倒逼机制。
此外，原油期货的获批，也为原油链上所有企业提供新的对冲手段，这些企业都有望通过期货市场降低成本或提高产品售价。推荐关注，中化国际、中国石油。
天然气方面，油价的下行将收窄天然气门站价格涨价幅度，多元化、更为宽松的天然气供应都将有利于天然气下游消费重返快速增长趋势。未来我国天然气供应将形成多元化格局，预计2015-2020年，我国天然气供应量年均增长10%，需求增速年均增长13%，天然气在一次能源中占比有望在2020年提升到10%。
推荐LNG/CNG龙头昆仑能源，天然气加工和利用企业广汇能源。