【摘 要】
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本文以目前我国多市场交易下的上证50股指、50股指期货和50ETF为研究对象,采用CGW(1993)和Wang(1994,2002)的方法来研究中国股票市场及其衍生品市场在收益上的动态量价关系,
【机 构】
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西南财经大学体育学院; 西南财经大学证券与期货学院; 西南财经大学经济与管理研究院;
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本文以目前我国多市场交易下的上证50股指、50股指期货和50ETF为研究对象,采用CGW(1993)和Wang(1994,2002)的方法来研究中国股票市场及其衍生品市场在收益上的动态量价关系,得到多市场交易背景下的上证50股指、50股指期货和50ETF存在显著的正向动态量价关系,且ETF的动态量价关系最大,其次是现货指数,股指期货的量价关系最小,且动态量价关系会在当期体现出来而非上一期;进一步采用GARCH和BEKK-MVGARCH模型来研究股市及其衍生品在波动率上的动态量价关系,但没有发现显著的多市场交易下波动率的动态量价关系。研究结论为探究我国多市场交易下的运行规律和发展完善提供了经验证据。
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