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摘 要：中科云网是湘鄂情有限公司转型而来的企业，在转型的过程中企业面临的情况较为复杂。通过对中科云网近五年财务报表及年度报告附注所披露的数据进行分析发现，中科云网面临严峻的财务危机。为了规避退市、平滑利润等目的，企业采取了调节盈利项目、准备金等盈余管理手段，但云网由于沉重的债务负担等原因使其盈余管理效果并不理想。
关键词：中科云网；盈余管理；行为；效果
中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）09-0076-03
盈余管理是20世纪80年代会计学界兴起的一个前沿性研究课题，至今仍是现代会计理论研究的重要领域。会计盈余作为衡量企业经营业绩的重要指标，一直是投资者、管理者、债权人、政府部门关注的焦点。会计盈余作为收益扣除生产要素成本后的剩余，影响着管理者的薪酬水平、企业纳税以及资本市场中证券估价等因素。正是由于会计盈余如此重要，企业才会想方设法进行盈余管理，致使上市公司盈余管理的现象十分普遍。上市公司用盈余管理对财务报表数据进行粉饰达到盈利的效果，但并非总能达到管理层的期望值。本研究正是从这一点入手，通过对ST中科云网盈余管理行为进行分析，揭示其盈余管理行为的动机、手段及效果。
一、中科云网简介
中科云网是北京湘鄂情有限公司转型而来的企业，其前身北京湘鄂情有限公司于1999年9月14日注册成立，定位于中高端酒楼服务，2005年成为餐饮业百强企业，自2009年上市至2012年公司收入稳定增长。但2013年受宏观经济低迷的影响，中高端餐饮行业进入寒冬季节湘鄂情首当其冲。2014年6月30日，北京湘鄂情集团股份有限公司转型至完全陌生的互联网技术行业，随后更名为中科云网。
公司第一大股东和实际控制人孟凯先生，曾任深圳南海粮食有限公司工程主管、深圳市湘鄂情酒楼有限公司董事长兼总经理、北京湘鄂情酒楼有限公司董事长兼总经理、本公司董事长兼总裁，现任克州湘鄂情董事长、湖北省政协委员、北京湖北商会常务副会长等职。
中科云网的主要经营范围：农业科技、电子信息技术、生物质气化产品技术开发、技术服务、转让、咨询、培训；计算机软件设计、开发、计算机系统服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口；接受委托从事物业管理、车辆寄存、仓储服务；投资及投资管理、投资咨询、会议服务。
二、中科云网盈余管理动机分析
（一）规避退市风险
我国规定上市公司退市标准是连续三年亏损就要暂停上市，如果之后6个月内仍继续亏损就要面临退市处理。
从下页图1可以看出，自2013年开始，由于大环境等原因公司业绩开始下滑。年报显示，2006年营业收入326 689 000元，净利润15 256 700元；至2012年营业收入增长到1 378 770 000元，净利润保持稳定略有上升达到108 064 000元；2013年公司净利润降为负值出现亏损，自此公司连续两年亏损将被特别处理。
（二）契约动机
管理层可通过盈余管理使利润在一定区间，从而获得更多显性报酬和隐性报酬包括个人声望和政治前途。中科云网的董事、监事、高管等大量高层频繁换帅让外界不得不心生疑惑，新上任的管理层不仅会利用应计项目进行盈余管理，还会利用真实盈余活动这种“损公利己”的方式进行盈余管理。管理层为保全其职位，在代理权竞争期间，会利用应计项目进行正向盈余管理。Pourciau发现非正常情况下变更的CEO在离任前一年并不进行盈余管理；而新任CEO在入职当年会进行利润调减，并将其责任归咎为前任CEO；而在CEO变更后一年里会调增盈余，以证实其经营才能强于前任CEO。
（三）平滑利润
所有管理者希望企业利润保持稳定上升状态，所以当企业经营业绩突然下降或是持续不稳定时，会迫使管理者进行盈余管理以维持企业形象。
从图2看出，2011年企业经营直线下降，2013年净利润出现亏损，2014年亏损达到714 248 000元；费用支出持续增多，与营业收入之比呈上升趋势。云网经营状况及业绩处于不良的状态，收益的较大波动引起股民恐慌心理，抛售手中持有的股票导致股价降低，促使管理者进行盈余管理。
三、中科云网盈余管理手段分析
（一）利用盈利项目调节
表1中收入主要来自于加盟企业有偿使用本公司商标、接受委派店长、提供店面装修、菜品开发、质量控制、建立财务管理制度及规范等服务。因此可以认为，该部分收入取决于加盟店的数量和加盟店合同的规定收费的金额。
下页表2的主营业务收入中没有披露其与加盟店的各项重大合同，因此，这部分收入水分很大，有盈余管理的迹象。2012 年公司通过大量增加商标许可及加盟服务收入增加利润98 849 295.81元，占2012年合并报表净利润91.5%左右。
2014年半年报表异常，利润表中净利润转亏为盈，净利润为80万左右，主要来源于投资收益与营业外收益。经营现金流和筹资现金流为负，投资现金流为正，说明公司经营状况并未好转且筹资空间已十分有限，企业处于快速衰退期。对于2014年报表数据存在的怀疑如下：（1）其他应收款迅速增加：增长将近1倍，且公司未披露相关原因具有较可疑性。（2）现金流量表异常：期末现金流量为104 708 765.00元，其中经营活动产生现金流量为15 331 667.88元，投资活动产生的现金流量为78 743 799.87元，筹资活动产生的现金流量为-410 43 454.93元。
可以看出，公司经营状况没有好转，且筹资能力已经达到瓶颈，公司主要依靠出卖过去投资的项目来填补其他两项活动产生的负现金流。因此，可以认为公司资金链处于较为危险的时刻。
（二）利用准备金追溯调整
2011—2013年资产减值准备不断增加，2013年公司资产减值损失为 87 437 903.24元，较2012年3 680 174.07元增长近23倍。主要原因有：（1）公司坏账准备金额增长1倍多；（2）公司提计了大量的固定资产减值准备、商誉减值准备。减值准备巨额增加将带来2013年巨额的减值损失，从而影响最终利润。年报中披露，商誉全额计提减值准备。可以怀疑公司在 2013 年通过提计大量的资产减值准备来增加减值损失，为未来年度的利润创造空间。 2014年半年报中资产减值准备为-363 079.07元，在半年报中没有任何关于此科目的解释，在资产减值准备明细中可以看到，公司将坏账准备转回363 079.07元，导致资产减值损失为负。在应收账款附注中，没有披露任何关于应收账款转回或者收回的情况，因此该笔转回的坏账准备需要公司进一步披露信息解释。
（三）利用关联方交易调节
2014年半年报中投资收益为 65 267 276.95 元，巨额投资收益与营业外收入主要是处置长期股权投资产生的投资收益。营业外收入为17 281 610.68 元，主要由其他营业外收入构成。其他营业外收入主要系中科云网前身湖北湘鄂情餐饮投资有限公司将武汉台北路72号项目转让给武汉湘鄂情置业发展有限公司确认的营业外收入1 200万元。本次转让作价7 200万元，包含收回6 000万元预付账款，武汉湘鄂情置业发展有限公司并适当向公司补偿了此期间资金的成本，形成1 200万元非经常性损益。该笔交易属于关联交易，因此价格的公允性值得怀疑。
四、盈余管理的行为效果
公司在2012年已出现问题，2013年业务没有好转，2014年半年报利润表竟然显示有小额净利润。分析中科云网财务报表可以看出，公司盈余管理方向是从2012—2013年积累亏损，为以后年度预留盈利空间。
综上所述，可以得到以下结论：（1）中科云网利用盈余管理调节利润应视其管理层是否具备相关的经营及业绩能力，确定其可以实现的利润范围。（2）中科云网财务结构不合理，财务状况不理想，在新领域没有相应的业绩，公司合并报表的利润没有发生好转，这样必然是恶性循环。（3）中科云网面临经营困境，巨额支付在公司发展道路上还将持续一段时间，投资者应当考虑政策影响和企业自身反应两方面情况谨慎投资。
参考文献：
[1] 李增福，郑友环.避税动因的盈余管理方式比较[J].财经研究，2010，（6）.
[2] 张继勋.企业债务重组中盈余管理问题案例研究[D].天津：南开大学硕士学位论文，2010.
[3] 杨英乐.上市公司盈余管理研究——以春兰股份为例[D].广州：中山大学硕士学位论文，2010.
[4] 刘名旭，向显湖.上市公司所得税盈余管理：动机、方式与案例分析[J].石家庄经济学院学报，2011，（5）.
[5] 吴芃.盈余管理视角下中国上市公司财务危机预警研究[M].南京：东南大学出版社，2013.
[6] 赵玉杰.法律环境、分析师跟进与盈余管理[J].山西财经大学学报，2013，（1）.
[7] 王福胜，程富，吉姗姗.基于资产处置的盈余管理研究[J].管理科学，2013，（5）.
[8] 艾琳.中国商业银行盈余管理行为研究[D].重庆：重庆大学经济与工商管理学院硕士学位论文，2013.
[9] 梁萧.盈余管理动机手段经济后果分析[J].新会计，2015，（5）.
[10] 文意婷，何静，孙杨爽.浅析上市公司盈余管理动因——以湘鄂情为例[J].当代经济，2014，（16）.
[责任编辑 陈凤雪]
关键词：中科云网；盈余管理；行为；效果
中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）09-0076-03
盈余管理是20世纪80年代会计学界兴起的一个前沿性研究课题，至今仍是现代会计理论研究的重要领域。会计盈余作为衡量企业经营业绩的重要指标，一直是投资者、管理者、债权人、政府部门关注的焦点。会计盈余作为收益扣除生产要素成本后的剩余，影响着管理者的薪酬水平、企业纳税以及资本市场中证券估价等因素。正是由于会计盈余如此重要，企业才会想方设法进行盈余管理，致使上市公司盈余管理的现象十分普遍。上市公司用盈余管理对财务报表数据进行粉饰达到盈利的效果，但并非总能达到管理层的期望值。本研究正是从这一点入手，通过对ST中科云网盈余管理行为进行分析，揭示其盈余管理行为的动机、手段及效果。
一、中科云网简介
中科云网是北京湘鄂情有限公司转型而来的企业，其前身北京湘鄂情有限公司于1999年9月14日注册成立，定位于中高端酒楼服务，2005年成为餐饮业百强企业，自2009年上市至2012年公司收入稳定增长。但2013年受宏观经济低迷的影响，中高端餐饮行业进入寒冬季节湘鄂情首当其冲。2014年6月30日，北京湘鄂情集团股份有限公司转型至完全陌生的互联网技术行业，随后更名为中科云网。
公司第一大股东和实际控制人孟凯先生，曾任深圳南海粮食有限公司工程主管、深圳市湘鄂情酒楼有限公司董事长兼总经理、北京湘鄂情酒楼有限公司董事长兼总经理、本公司董事长兼总裁，现任克州湘鄂情董事长、湖北省政协委员、北京湖北商会常务副会长等职。
中科云网的主要经营范围：农业科技、电子信息技术、生物质气化产品技术开发、技术服务、转让、咨询、培训；计算机软件设计、开发、计算机系统服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口；接受委托从事物业管理、车辆寄存、仓储服务；投资及投资管理、投资咨询、会议服务。
二、中科云网盈余管理动机分析
（一）规避退市风险
我国规定上市公司退市标准是连续三年亏损就要暂停上市，如果之后6个月内仍继续亏损就要面临退市处理。
从下页图1可以看出，自2013年开始，由于大环境等原因公司业绩开始下滑。年报显示，2006年营业收入326 689 000元，净利润15 256 700元；至2012年营业收入增长到1 378 770 000元，净利润保持稳定略有上升达到108 064 000元；2013年公司净利润降为负值出现亏损，自此公司连续两年亏损将被特别处理。
（二）契约动机
管理层可通过盈余管理使利润在一定区间，从而获得更多显性报酬和隐性报酬包括个人声望和政治前途。中科云网的董事、监事、高管等大量高层频繁换帅让外界不得不心生疑惑，新上任的管理层不仅会利用应计项目进行盈余管理，还会利用真实盈余活动这种“损公利己”的方式进行盈余管理。管理层为保全其职位，在代理权竞争期间，会利用应计项目进行正向盈余管理。Pourciau发现非正常情况下变更的CEO在离任前一年并不进行盈余管理；而新任CEO在入职当年会进行利润调减，并将其责任归咎为前任CEO；而在CEO变更后一年里会调增盈余，以证实其经营才能强于前任CEO。
（三）平滑利润
所有管理者希望企业利润保持稳定上升状态，所以当企业经营业绩突然下降或是持续不稳定时，会迫使管理者进行盈余管理以维持企业形象。
从图2看出，2011年企业经营直线下降，2013年净利润出现亏损，2014年亏损达到714 248 000元；费用支出持续增多，与营业收入之比呈上升趋势。云网经营状况及业绩处于不良的状态，收益的较大波动引起股民恐慌心理，抛售手中持有的股票导致股价降低，促使管理者进行盈余管理。
三、中科云网盈余管理手段分析
（一）利用盈利项目调节
表1中收入主要来自于加盟企业有偿使用本公司商标、接受委派店长、提供店面装修、菜品开发、质量控制、建立财务管理制度及规范等服务。因此可以认为，该部分收入取决于加盟店的数量和加盟店合同的规定收费的金额。
下页表2的主营业务收入中没有披露其与加盟店的各项重大合同，因此，这部分收入水分很大，有盈余管理的迹象。2012 年公司通过大量增加商标许可及加盟服务收入增加利润98 849 295.81元，占2012年合并报表净利润91.5%左右。
2014年半年报表异常，利润表中净利润转亏为盈，净利润为80万左右，主要来源于投资收益与营业外收益。经营现金流和筹资现金流为负，投资现金流为正，说明公司经营状况并未好转且筹资空间已十分有限，企业处于快速衰退期。对于2014年报表数据存在的怀疑如下：（1）其他应收款迅速增加：增长将近1倍，且公司未披露相关原因具有较可疑性。（2）现金流量表异常：期末现金流量为104 708 765.00元，其中经营活动产生现金流量为15 331 667.88元，投资活动产生的现金流量为78 743 799.87元，筹资活动产生的现金流量为-410 43 454.93元。
可以看出，公司经营状况没有好转，且筹资能力已经达到瓶颈，公司主要依靠出卖过去投资的项目来填补其他两项活动产生的负现金流。因此，可以认为公司资金链处于较为危险的时刻。
（二）利用准备金追溯调整
2011—2013年资产减值准备不断增加，2013年公司资产减值损失为 87 437 903.24元，较2012年3 680 174.07元增长近23倍。主要原因有：（1）公司坏账准备金额增长1倍多；（2）公司提计了大量的固定资产减值准备、商誉减值准备。减值准备巨额增加将带来2013年巨额的减值损失，从而影响最终利润。年报中披露，商誉全额计提减值准备。可以怀疑公司在 2013 年通过提计大量的资产减值准备来增加减值损失，为未来年度的利润创造空间。 2014年半年报中资产减值准备为-363 079.07元，在半年报中没有任何关于此科目的解释，在资产减值准备明细中可以看到，公司将坏账准备转回363 079.07元，导致资产减值损失为负。在应收账款附注中，没有披露任何关于应收账款转回或者收回的情况，因此该笔转回的坏账准备需要公司进一步披露信息解释。
（三）利用关联方交易调节
2014年半年报中投资收益为 65 267 276.95 元，巨额投资收益与营业外收入主要是处置长期股权投资产生的投资收益。营业外收入为17 281 610.68 元，主要由其他营业外收入构成。其他营业外收入主要系中科云网前身湖北湘鄂情餐饮投资有限公司将武汉台北路72号项目转让给武汉湘鄂情置业发展有限公司确认的营业外收入1 200万元。本次转让作价7 200万元，包含收回6 000万元预付账款，武汉湘鄂情置业发展有限公司并适当向公司补偿了此期间资金的成本，形成1 200万元非经常性损益。该笔交易属于关联交易，因此价格的公允性值得怀疑。
四、盈余管理的行为效果
公司在2012年已出现问题，2013年业务没有好转，2014年半年报利润表竟然显示有小额净利润。分析中科云网财务报表可以看出，公司盈余管理方向是从2012—2013年积累亏损，为以后年度预留盈利空间。
综上所述，可以得到以下结论：（1）中科云网利用盈余管理调节利润应视其管理层是否具备相关的经营及业绩能力，确定其可以实现的利润范围。（2）中科云网财务结构不合理，财务状况不理想，在新领域没有相应的业绩，公司合并报表的利润没有发生好转，这样必然是恶性循环。（3）中科云网面临经营困境，巨额支付在公司发展道路上还将持续一段时间，投资者应当考虑政策影响和企业自身反应两方面情况谨慎投资。
参考文献：
[1] 李增福，郑友环.避税动因的盈余管理方式比较[J].财经研究，2010，（6）.
[2] 张继勋.企业债务重组中盈余管理问题案例研究[D].天津：南开大学硕士学位论文，2010.
[3] 杨英乐.上市公司盈余管理研究——以春兰股份为例[D].广州：中山大学硕士学位论文，2010.
[4] 刘名旭，向显湖.上市公司所得税盈余管理：动机、方式与案例分析[J].石家庄经济学院学报，2011，（5）.
[5] 吴芃.盈余管理视角下中国上市公司财务危机预警研究[M].南京：东南大学出版社，2013.
[6] 赵玉杰.法律环境、分析师跟进与盈余管理[J].山西财经大学学报，2013，（1）.
[7] 王福胜，程富，吉姗姗.基于资产处置的盈余管理研究[J].管理科学，2013，（5）.
[8] 艾琳.中国商业银行盈余管理行为研究[D].重庆：重庆大学经济与工商管理学院硕士学位论文，2013.
[9] 梁萧.盈余管理动机手段经济后果分析[J].新会计，2015，（5）.
[10] 文意婷，何静，孙杨爽.浅析上市公司盈余管理动因——以湘鄂情为例[J].当代经济，2014，（16）.
[责任编辑 陈凤雪]