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互联网技术变革了人类的信息交流模式,股吧等互联网社交媒体为投资者之间的相互交流提供了工具。本文基于网络爬虫的方法搜集的A股股吧发帖数据研究发现,投资者在社交媒体上的信息交流降低了股价同步性;这一作用随新闻媒体报道数量的增加而更强,且在2013年最高法院对互联网虚假诽谤信息进行法律层面的管制后更强。本文表明:社交媒体作为投资者之间的交流工具,可以增进投资者对信息的理解,有助于提高资本市场定价效率。