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本文的主要目的是探究中国资本市场上应计异象的存在性。笔者以1998—2005年我国上市公司为研究对象，研究结果表明总体上我国资本市场上存在较为明显的应计异象，单变量回归结果和构建套利投资组合的结论一致。剔除亏损公司、加入风险因子、改变经营性应计的计算方法对实证结果的影响有限，但总体上不会改变本文的结论。