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居民的跨期消费选择会对资本市场带来影响，本文将消费资本资产定价模型应用于我国资本市场，对居民消费、利率与股票收益率的联动进行了广义矩法检验。检验结果对于资产收益率种类以及工具变量具有较大的敏感性．但数据与模型之间的拟合比较好，结果无法拒绝消费资本资产定价模型。因此，不能否认消费增长率与利率、股票收益率之间的联系是存在的，我国居民的消费波动会对利率与股票收益率施加影响。鉴于此，政府应加强对居民消费支出的调控，这将有益于我国资本市场的稳定发展。