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自William Sharp（1964）提出著名的资本资产定价模型以来，β系数作为该模型最重要的参数之一，被公认为是衡量证券投资组合系统风险的主要指标。通过对β系数的估计，投资者可以预测证券未来的市场风险：人们一般根据证券市场中的历史收益率数据来估计β系数，而过去的数据反映的是过去的风险，要预测未来的风险，也就是用过去的β值来估计未来的β值，就要求β有一定的稳定性：事实上，资本市场作为一个复杂的非线性系统，受到各种因素的作用，因而证券市场中的系统风险是变动不定和难以预测的。