【摘 要】
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由于更强的贷款增长和更低的放贷成本,中国经济的加速增长可能推进近期银行股的利润率。然而,近期业务量的强劲增长并不等于应该提升银行股的公允价值。我们认为,用乐观的长
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由于更强的贷款增长和更低的放贷成本,中国经济的加速增长可能推进近期银行股的利润率。然而,近期业务量的强劲增长并不等于应该提升银行股的公允价值。我们认为,用乐观的长期信贷成本去解释中国银行股的优异股价表现是有风险的。而中国政府将降低对银行的重税这个预期更能支撑银行股当前的估值水平。
Due to stronger loan growth and lower lending costs, China’s accelerating economic growth may push the profit margins of recent bank stocks. However, the recent strong growth in business volume does not mean that the fair value of bank stocks should be raised. We think it is risky to explain the superior share price performance of Chinese banks with optimistic long-term credit costs. The expectation that the Chinese government will reduce the heavy tax on banks will better support the current valuation of banking stocks.
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