【摘 要】
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本文定期追踪60多家机构周报中对宏观经济和债券市场的研判,分别测算出周度的固收指数和宏观指数,数值越大表示市场对未来债券市场、宏观经济的预期越乐观.两指标均与国债收
【机 构】
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中银国际证券股份有限公司研究所厦门大学经济学院;
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本文定期追踪60多家机构周报中对宏观经济和债券市场的研判,分别测算出周度的固收指数和宏观指数,数值越大表示市场对未来债券市场、宏观经济的预期越乐观.两指标均与国债收益率呈负相关.但固收情绪指数在2019年1季度解释力度稍弱、2019年2季度宏观指数和债券收益率走势规律背离,一方面,用观点文字表示市场情绪虽能在汇总时统一赋分,但每个机构对同一词语的理解和使用可能存在差异;另一方面,2019年一至二季度发布观点团队的占比显著下滑,结论代表性趋弱.即使在和债市收益率交互印证时,两个情绪指数和债市收益率也是同步的,不具备前瞻性.
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