内部人控制、财务治理权配置与上市公司股权融资偏好

• 作 者: 胡振国
• 机 构: 湖南大学会计学院
• 出 处: 审计与经济研究
• 发表日期: 2005年2期
• 关键词: 转轨经济 内部人控制 资本结构决策 股权融资偏好
• 基金项目: 财政部2003年重点会计科研立项课题:《资本结构、公司治理与债权人利益保护问题研究》(2003KJB013)。项目主持人:陈共荣,谢建宏。本文是该课题的阶段性研究成果。

首先在回顾转轨和转轨经济定义的基础上对我国转轨经济中内部人控制的成因作了简要的分析;然后从财务治理权配置的角度论述了资本结构决策的目标--剩余财务控制权与剩余索取权的对应;最后对我国内部人控制条件下资本结构决策的特点作了详细分析,建立简单模型,证明了转轨经济条件下形成的内部人控制是我国上市公司股权融资偏好形成的根本原因.