【摘 要】
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一年来，牛熊转换后，资金大量跑入互联网金融，令其火爆了一把；接着是企业债市场和商品期货市场。 在短短两个月的时间里，中国商品期货市场的日均交易量增加了1830亿美元，超过了2015年中国股市泡沫时的高峰值，也远大于纳斯达克股市在2000年科技网络狂潮时的成交量。而且， 2016年4月份单日棉花成交量飚升至足够给全世界每人做一条牛仔裤的水平，大豆成交量则足以做成560亿份豆腐。 有几个问题必须看
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一年来，牛熊转换后，资金大量跑入互联网金融，令其火爆了一把；接着是企业债市场和商品期货市场。
在短短两个月的时间里，中国商品期货市场的日均交易量增加了1830亿美元，超过了2015年中国股市泡沫时的高峰值，也远大于纳斯达克股市在2000年科技网络狂潮时的成交量。而且， 2016年4月份单日棉花成交量飚升至足够给全世界每人做一条牛仔裤的水平，大豆成交量则足以做成560亿份豆腐。
有几个问题必须看清：一是对于尚不成熟的中国金融市场来说，金融衍生工具对实体经济起到的作用有限，很容易成为投机炒作者的获利工具。政府的监管层对此要高度警惕，如果监管层没有及时防范，商品期货狂潮会酝酿成系统性风险。
二是政府一直在强调要增加融资渠道，降低融资成本，或让流出来的资金“脱虚流实”，但现实是流动性并没有完全如愿流入实体经济。比如一季度的信贷资金，就有一半以上流入房地产市场，而4月份，5000多亿元银行贷款也有80%流向房地产市场。
三是商品期货狂潮结束后资金会流向哪里？估计会先流出到二线城市的房地产市场，最近二线城市房市行情火爆就表明资金已经流入。这种炒作蔓延越广，中国的金融风险可能越高。
同样，这些资金还有寻找可炒作资产，对此要密切观察，因为这些资金流向哪里，哪里的资产就会疯狂。
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