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行业特质波动与行业内上市公司的规模差异水平、财务杠杆比率、流通比率和上市年限结构等的差异水平都呈显著的正向关系，而与行业内上市公司数、上市公司资产收益率、市净率等的差异水平呈反向关系；个股特质波动的大小与个股规模和资产收益率呈显著的反向关系，而与市净率、价格、财务杠杆比率和上市年限长短有明显的正向关系，而与流通比率的高低只存在不显著的正向关系。