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今年1～2月，我国酒制造行业实现产品销售收入475.34亿元，同比增长25.4%，增速比去年同期提高了1.87个百分点。其中，白酒行业实现产品销售收入281.54亿元，同比增长29.23%，比去年同期增速有所提升；啤酒行业累计实现产品销售收入124.91亿元，同比增长16.23%，比去年同期增速提高两个百分点。
2008年1～2月，我国酒制造行业实现利润总额50.24亿元，同比增长17.43%，与去年同期的40.88%相比，增速大幅下滑。其中，白酒行业利润增速为15.01%，与去年同期相比，增速下滑23个百分点；啤酒行业利润增速为16.20%，比去年同期下滑100多个百分点。而葡萄酒行业利润则保持了较快增速，同比增长32.40%，比去年同期加快了2个百分点。
一、2008年1季度酿酒行业运行概况
（一）销售收入同比增速加快 利润增速大幅下滑
2008 年1～2月，酒制造行业实现产品销售收入475.34亿元，同比增长25.4%;增速比去年同期提高了1.87个百分点，有所加快；实现利润总额50.24亿元，比去年同期增加了7.46亿元，同比增长17.43%，与去年同期的40.88%相比，增速大幅下滑。
同期，我国产品销售成本为312.06亿元，同比增长29.35%。与去年同期23.62% 的增速相比，提高了将近6个百分点。产品销售成本增速快于销售收入增速，不仅侵蚀了利润总额，导致利润总额增速大幅下滑，而且拉低行业毛利率。2008年1～2月，酒制造行业毛利率为34.34%，与去年同期36.49%相比，下滑了将近两个百分点。
（二）费用水平大幅增长
2008 年1～2月，酒制造行业费用水平大幅增长。分类来看，1～2月，产品销售费用为48.61亿元，同比增长26.05%，与去年同期2.27%的增速相比，增速提高了将近24个百分点；财务费用为4.05亿元，同比增长了12.44%，比去年同期7.22% 的增速相比，提高了5个百分点以上。1～2月份，管理费用为24.87亿元，同比增长16.04%，与去年同期16.36%的增速相比，略有下滑。显示在成本压力骤升的情况下，酒制造行业开始注重通过加强管理来压缩费用水平。
（三）利润率有所下滑
受上游成本、费用水平增速加快影响，酒制造行业利润率有所下滑。2008年1～2月份，销售利润率为10.57%，比去年同期的11.06%相比下滑0.5个百分点；成本费用利润率为12.9%，与去年同期的13.75%相比，下滑0.85个百分点；资金利润率为3.4%，比去年同期的2.01%上升了1.39 个百分点。
二、白酒行业运行分析
（一）产量增速加快，库存增速放缓
2008年1季度，白酒产量为134.97 万吨，同比增长19.19%，比去年同期16.4%的增速有所加快。分月度来看，1、2、3月份产量分别为23.27、21.1、19.19 万吨，分别同比增长23.27%、18.5%、29.51%。销量方面，2007年全年销售白酒485.2万吨。在库存方面，2002～2005年，由于行业景气较好，白酒行业库存一直保持负的增长率。而2006年，由于产量大幅增长，库存也随之增加。到2007年，白酒期末库存同比增长了3.6%，比2006年8.2%的库存增速大幅下滑，显示白酒销售良好。从产销率来看，2002～2006年，由于市场需求旺盛，同时供给增长慢于需求增速，产销率基本保持在100%以上。2007年，由于产量增速快于市场增速，产销率有所下降，为98.8%。
（二）成本费用大幅增长，利润增速大幅下滑
2008年1～2月，白酒行业实现产品销售收入281.54亿元，同比增长29.23%，比去年同期28.65%的增速有所提升；实现利润总额37.22亿元，比去年同期增加了4.86亿元，增速为15.01%，与去年同期38.02%的增速相比，增速大幅下滑。成本费用水平大幅增长。2008年1～2月，白酒行业产品销售成本为181.32亿元，同比增长33.62%，比去年同期提高了4.5个百分点左右；销售费用为25.17亿元，同比增长30.12%，比去年同期提高38个百分点；管理费用为12.4亿元，同比增长18.38%，比去年同期下降了12个百分点；财务费用为1.65亿元，同比增长42.75%，比去年同期提高了36个百分点。
白酒行业，产品差异化程度较高，并且主要企业已形成品牌价值，对分散的消费者而言，具有一定定价能力。因此，在上游成本上升的情况下，能通过产品价格提升，把成本压力转嫁给消费者。2007年底、2008年年初，白酒企业纷纷提价，导致白酒购进价格和出厂价格增速加快。1、2、3月份，白酒购进价格指数分别为106.21%、103.85%、104.09%，白酒出厂价格指数为104.83%、102.89%、成本费用水平大幅增长，不仅降低了利润增速，而且侵蚀了利润率。2008年1～2月，白酒行业毛利率为35.60%，比去年同期下滑了将近3个百分点；成本费用利润率为16.89%，比去年同期下滑了2个百分点；销售利润率为13.22%，比去年同期下滑了1.4个百分点左右。资金利润率则有所上升，从去年同期的3.3%上升到5%。
（三）运营能力有所改善，偿债能力保持稳定
白酒行业运营能力有所改善。2008年1～2月，流动资产周转率为0.38次，比去年同期的0.34稍有提高；总资产周转率为0.22次，较去年同期的0.19次，提高了0.03次；应收账款周转率为4.00，比去年同期的3.01提高了将近30%。偿债能力则基本保持稳定。2008年1～2月，资产负债率为45.4%，比去年同期的48.47%下滑了3个百分点；利息保障倍数为23.62，比去年同期的23.11下降了2.5倍。白酒行业资产负债率与利息保障倍数下降，反映了利率提高的影响：利率大幅提升，财务费用增加，一方面降低了利息保障倍数，另一方面企业开始减少债务融资，增加权益融资。
三、啤酒行业运行分析
（一）啤酒产量稳定增长，产销率提升
啤酒产量增长稳定。2008年1季度，啤酒累计产量787.25万吨，同比增长11.8%。1、2、3月份，当月产量分别为238.3、218.4、324.94万吨，同比增长23.95%、－0.05%、11.02%。随着夏季消费旺季和奥运会即将到来，预计产量会大幅增长。从库存变化来看，2007年库存累计增长25.6%，与去年34.9%的增速相比，大幅下滑。从走势来看，自2005年库存增速达到近年来56%的峰点后，2006、2007库存增速保持下降趋势，预计今年库存增速将会继续下滑。从产销率来看，自2006年底至今，产销率保持稳步上升的态势。2007年，啤酒行业累计产销率为99.5%，比2006年的98.4%提升了1.1个百分点。
2007年，啤酒制造主要原料大麦价格大幅上涨，带来成本压力。而国内通胀率走高、利率频繁上调，导致财务费用上升以及劳工成本存在上涨压力。在此形势下，啤酒企业与去年年底、今年年初开始提价，向终端消费者转移压力。于是，啤酒出厂价格在今年开始上升。1、2、3月，当月出厂价格指数分别为103%、104.29%、103.91%，分别比去年同期提升了2.4、3、3.4个百分点。考虑翘尾因素，今年4、5、6月份出厂价格指数继续上升。
（二）利润增速大幅下滑，运营能力保持稳定
啤酒行业利润增速大幅下滑。2008 年1～2月，啤酒行业累计实现产品销售收入124.91亿元，同比增长16.23%，比去年同期14.42%的增速有所提高；相比之下，1～2月，累计实现利润总额3.48亿元，同比增长16.20%，比去年同期119.41%的增速大幅下滑。在产业成本费用方面，2008年1～2月，产品销售成本同比增长22.01%，比去年同期上涨了6个百分点以上；管理费用同比增长13.79%，比去年同期提高11个百分点。相比之下，产品销售费用和财务费用则大幅下滑。1～2月，产品销售费用同比增长5.74%，比去年同期下降了将近7 个百分点；财务费用同比下滑了13.47%，比去年同期下降了18个百分点。产品销售成本和费用水平的上升，拉低了行业毛利率。2008年1～2月，啤酒行业毛利率为29.14%，比去年同期下降了将近3个百分点；成本费用利润率为3.09%，略有下滑；资金利润率为0.68%，稍有上升；销售利润率则为2.79%，与去年同期保持不变。在运营能力方面，与去年同期相比，啤酒行业基本保持不变。2008年1～2月， 流动资产周转率为0.24次，比去年同期下降了0.03次；总资产周转率为0.098，与去年同期保持一致；应收账款周转率为2.59，比去年同期略有上升。偿债能力方面，1～2月，资产负债率为57.49%，比去年同期上升了2.64个百分点；利息保障倍数为3.21，比去年同期提高了0.34倍。
四、葡萄酒与黄酒行业运行分析
（一）葡萄酒行业利润与销售收入齐飞
葡萄酒产量保持高速增长。2008年1季度，葡萄酒累计生产232483.32吨，同比增长63.75%。其中1、2、3月份生产92661.68、59260.27、77248.02吨，分别同比增长67.45%、34.96%、81.72%。在通胀压力下，葡萄酒出厂价格有所提高。1、2、3月份出厂价格指数分别为101.1%、101.67%、102.67%。无论是环比和同比，均有所提升。利润与销售收入同幅增长。2008 年1～2月，葡萄酒行业实现产品销售收入41.14亿元，同比增长34.22%，增速比去年同期加快10个百分点；实现利润6.56亿元，同比增长32.40%，比去年同期加快了两个百分点。从整个酒制造行业来说， 只有葡萄酒行业保持了利润与销售收入同幅度增长的态势，没有出现利润下滑。
从成本费用来看，2008年1～2月，产品销售成本同比增长33.96%，比去年同期提高9个百分点；产品销售费用同比增长63.75%，比去年同期大幅提高46 个百分点；管理费用同比增长18.61%，比去年同期提高了10个百分点；财务费用同比增长63.89%，比去年提高了将近80个百分点。由于成本费用水平提高速度快于销售收入增速，故导致利润增速慢于销售收入增速。
从盈利能力来看，成本费用水平的提高也导致利润率与去年同期相比几乎保持不变。2008年1～2月份，毛利率为41.06%，几乎与去年同期40.85%的水平持平;成本费用率为19.87%，比去年20.52%的水平稍有下滑；销售利润率为15.95%，与去年同期15.97%的水平几乎保持不变；资金利润率为6.42%，比去年同期有所提高。
从运营能力来看，比去年同期稍有提高。1～2月份，流动资产周转率为0.4次，比去年同期提高了0.07次；总资产周转率为0.20次，与去年相同；应收账款周转率为3.30次，比去年提高了0.6次。偿债能力则受利率政策影响，呈现结构性变化。1～2月份，资产负债率为49.01%，比去年同期下降了将近3.6 个百分点，表明企业开始减少债务融资比例； 利息保障倍数为19.62倍，比去同期下降了4倍，表明企业财务费用因利率提高而大幅增长。
（二）黄酒行业利润增速大幅下滑，盈利能力稍有降低
黄酒行业利润增速大幅下滑。2008年1～2月，黄酒行业实现产品销售收入15.56亿元，同比增长19.72%，增速比去年同期降低将近6个百分点；实现利润总额2.05亿元，同比增长15.89%，与去年同期47.28%的增速相比，大幅下滑30多个百分点。成本费用增速下滑。1～2月，产品销售成本同比增长20.38%，比去年同期下降了5个百分点；管理费用同比增长8.33%，比去年同期下滑了6个百分点；财务费用同比增长20%，比去年同期下滑了将近28个百分点。成本费用增速虽然同比大幅下滑，但其增速仍然快于销售收入增速，故拉低了利润增速，导致利润增速大幅下滑。
从盈利能力来看，比去年同期稍有下降。1～2月，黄酒行业毛利率为33.09%，比去年同期的33.21%略有下降；成本费用率为15.61%，也比去年同期稍有下滑；销售利润率为13.19%，比去年下滑了0.23个百分点；资金利润率为3.76%，则比去年稍有上升。运营能力则基本保持不变。1～2月，流动资产周转率为0.29次，与去年同期持平，总资产周转率为0.16，比去年略有上升；应收账款周转率为1.70次，比去年稍有上升。
五、酒制造行业最新动态
（一）古越龙山部分酒类产品陆续提价，最高达14%
古越龙山发布公告称，鉴于黄酒市场状况和生产经营成本大幅提高，古越龙山的部分产品陆续提高出厂价。自今年3月8日和16日起，公司分别提高了白酒坛酒、桶装、瓶装系列产品价格，提价幅度约为5%～13%；4月21日起上调部分沈永和坛酒的出厂价，提价幅度约为8%～14%；5月1日起分别上调部分青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕、简装花雕酒、彩包装（无带）加饭等产品的出厂价，提价幅度约为5%～10%。
（二）沱牌曲酒上调“舍得”酒售价10%
沱牌曲酒公告，因国内物价上涨造成公司生产、经营成本大幅提高，为保障公司生产经营良性运行，确保公司产品的盈利水平，经研究决定，从2008年5月1日起公司“舍得”系列酒的对外售价上调10%～15%。公告同时表示，近期，经国家工商行政管理总局商标局审查，四川舍得酒业有限公司“舍得”注册商标已被认定为中国驰名商标。
（三）青岛啤酒净利润增长216.71%
216.71%的净利润增幅让青岛啤酒2008年一季报显得格外引人注目。青岛啤酒于4月30日发布的2008年一季报显示，报告期内公司实现营业收入358288.9万元、净利润12963.72万元，同比分别增长25.43%和216.71%， 公司净利润增长远高于营业收入增长。报告期内净利润大幅增长的原因,系公司2007年度适用所得税税率由15%调整为33%，而2008年公司采用25%的所得税税率，使得报告期内公司实际所得税税率为46.84%，同比下降了22.32%。 业内人士分析，如果不考虑税收调整因素，青岛啤酒净利润增长主要得益于公司的“1 3”品牌发展战略和奥运营销战略。报告期内，公司销售啤酒114.8万千升，其中前4大品牌销量达到103.9万千升，同比增长40.6%。青岛啤酒主品牌销量为49.3万千升，同比增长31.9%；二线品牌销量为55万千升，同比增长49.5%；其它品牌销量为11万千升，同比下降53.9%。高档产品所占比重明显上升，加上公司分别于1月份和3月份对部分产品、部分区域实行提价，带动公司产品毛利率增长。
（四）金威啤酒变口味欲争夺北方市场
一向以香醇、芬芳见长的金威啤酒今夏要换口味了。从金威啤酒获悉，在保持原有特色口味的同时，金威啤酒口味中将增加清爽宜人的元素。在港上市的金威啤酒日前发布2007 年年报，该公司去年亏损2357万元。亏损原因主要是受累于在外省过度扩张等因素。而此番口味调整，被业界认为是金威进军北方市场，在今年欲扭亏为盈的重大举措。据报道，金威啤酒2007年年报显示，该公司去年销售啤酒74万吨，同比增长约15%，全年亏损2357万元。金威啤酒表示，亏损原因主要是去年在外省迅速扩张。去年，在国内一线啤酒企业加大“南下”力度的同时，金威则开始了大规模的“北上”策略，西安、成都、天津3家年产20万吨的啤酒厂均已投产。不过， 也正是这3家位于广东省之外的基地投产，直接导致其市场拓展费用大幅度增加。在进军北方市场中，喝惯了清淡型啤酒的人们对麦香浓郁的金威啤酒并不能立刻接受。因此，金威啤酒表示，在本月开始，金威啤酒对绿色加工工艺进行了升级，对啤酒酿造温度、湿度进行了科学调整。在保留浓香口味的同时，金威啤酒增加了清爽宜人的味道，以适应更广泛的市场。对于今夏进军北方市场，金威啤酒表现得十分自信，改变亏损现状信心十足。金威方面乐观预计，随着去年布局完善，公司已拥有8家啤酒工厂，总产能170万吨,这都是2008年盈利的砝码。
2008年1～2月，我国酒制造行业实现利润总额50.24亿元，同比增长17.43%，与去年同期的40.88%相比，增速大幅下滑。其中，白酒行业利润增速为15.01%，与去年同期相比，增速下滑23个百分点；啤酒行业利润增速为16.20%，比去年同期下滑100多个百分点。而葡萄酒行业利润则保持了较快增速，同比增长32.40%，比去年同期加快了2个百分点。
一、2008年1季度酿酒行业运行概况
（一）销售收入同比增速加快 利润增速大幅下滑
2008 年1～2月，酒制造行业实现产品销售收入475.34亿元，同比增长25.4%;增速比去年同期提高了1.87个百分点，有所加快；实现利润总额50.24亿元，比去年同期增加了7.46亿元，同比增长17.43%，与去年同期的40.88%相比，增速大幅下滑。
同期，我国产品销售成本为312.06亿元，同比增长29.35%。与去年同期23.62% 的增速相比，提高了将近6个百分点。产品销售成本增速快于销售收入增速，不仅侵蚀了利润总额，导致利润总额增速大幅下滑，而且拉低行业毛利率。2008年1～2月，酒制造行业毛利率为34.34%，与去年同期36.49%相比，下滑了将近两个百分点。
（二）费用水平大幅增长
2008 年1～2月，酒制造行业费用水平大幅增长。分类来看，1～2月，产品销售费用为48.61亿元，同比增长26.05%，与去年同期2.27%的增速相比，增速提高了将近24个百分点；财务费用为4.05亿元，同比增长了12.44%，比去年同期7.22% 的增速相比，提高了5个百分点以上。1～2月份，管理费用为24.87亿元，同比增长16.04%，与去年同期16.36%的增速相比，略有下滑。显示在成本压力骤升的情况下，酒制造行业开始注重通过加强管理来压缩费用水平。
（三）利润率有所下滑
受上游成本、费用水平增速加快影响，酒制造行业利润率有所下滑。2008年1～2月份，销售利润率为10.57%，比去年同期的11.06%相比下滑0.5个百分点；成本费用利润率为12.9%，与去年同期的13.75%相比，下滑0.85个百分点；资金利润率为3.4%，比去年同期的2.01%上升了1.39 个百分点。
二、白酒行业运行分析
（一）产量增速加快，库存增速放缓
2008年1季度，白酒产量为134.97 万吨，同比增长19.19%，比去年同期16.4%的增速有所加快。分月度来看，1、2、3月份产量分别为23.27、21.1、19.19 万吨，分别同比增长23.27%、18.5%、29.51%。销量方面，2007年全年销售白酒485.2万吨。在库存方面，2002～2005年，由于行业景气较好，白酒行业库存一直保持负的增长率。而2006年，由于产量大幅增长，库存也随之增加。到2007年，白酒期末库存同比增长了3.6%，比2006年8.2%的库存增速大幅下滑，显示白酒销售良好。从产销率来看，2002～2006年，由于市场需求旺盛，同时供给增长慢于需求增速，产销率基本保持在100%以上。2007年，由于产量增速快于市场增速，产销率有所下降，为98.8%。
（二）成本费用大幅增长，利润增速大幅下滑
2008年1～2月，白酒行业实现产品销售收入281.54亿元，同比增长29.23%，比去年同期28.65%的增速有所提升；实现利润总额37.22亿元，比去年同期增加了4.86亿元，增速为15.01%，与去年同期38.02%的增速相比，增速大幅下滑。成本费用水平大幅增长。2008年1～2月，白酒行业产品销售成本为181.32亿元，同比增长33.62%，比去年同期提高了4.5个百分点左右；销售费用为25.17亿元，同比增长30.12%，比去年同期提高38个百分点；管理费用为12.4亿元，同比增长18.38%，比去年同期下降了12个百分点；财务费用为1.65亿元，同比增长42.75%，比去年同期提高了36个百分点。
白酒行业，产品差异化程度较高，并且主要企业已形成品牌价值，对分散的消费者而言，具有一定定价能力。因此，在上游成本上升的情况下，能通过产品价格提升，把成本压力转嫁给消费者。2007年底、2008年年初，白酒企业纷纷提价，导致白酒购进价格和出厂价格增速加快。1、2、3月份，白酒购进价格指数分别为106.21%、103.85%、104.09%，白酒出厂价格指数为104.83%、102.89%、成本费用水平大幅增长，不仅降低了利润增速，而且侵蚀了利润率。2008年1～2月，白酒行业毛利率为35.60%，比去年同期下滑了将近3个百分点；成本费用利润率为16.89%，比去年同期下滑了2个百分点；销售利润率为13.22%，比去年同期下滑了1.4个百分点左右。资金利润率则有所上升，从去年同期的3.3%上升到5%。
（三）运营能力有所改善，偿债能力保持稳定
白酒行业运营能力有所改善。2008年1～2月，流动资产周转率为0.38次，比去年同期的0.34稍有提高；总资产周转率为0.22次，较去年同期的0.19次，提高了0.03次；应收账款周转率为4.00，比去年同期的3.01提高了将近30%。偿债能力则基本保持稳定。2008年1～2月，资产负债率为45.4%，比去年同期的48.47%下滑了3个百分点；利息保障倍数为23.62，比去年同期的23.11下降了2.5倍。白酒行业资产负债率与利息保障倍数下降，反映了利率提高的影响：利率大幅提升，财务费用增加，一方面降低了利息保障倍数，另一方面企业开始减少债务融资，增加权益融资。
三、啤酒行业运行分析
（一）啤酒产量稳定增长，产销率提升
啤酒产量增长稳定。2008年1季度，啤酒累计产量787.25万吨，同比增长11.8%。1、2、3月份，当月产量分别为238.3、218.4、324.94万吨，同比增长23.95%、－0.05%、11.02%。随着夏季消费旺季和奥运会即将到来，预计产量会大幅增长。从库存变化来看，2007年库存累计增长25.6%，与去年34.9%的增速相比，大幅下滑。从走势来看，自2005年库存增速达到近年来56%的峰点后，2006、2007库存增速保持下降趋势，预计今年库存增速将会继续下滑。从产销率来看，自2006年底至今，产销率保持稳步上升的态势。2007年，啤酒行业累计产销率为99.5%，比2006年的98.4%提升了1.1个百分点。
2007年，啤酒制造主要原料大麦价格大幅上涨，带来成本压力。而国内通胀率走高、利率频繁上调，导致财务费用上升以及劳工成本存在上涨压力。在此形势下，啤酒企业与去年年底、今年年初开始提价，向终端消费者转移压力。于是，啤酒出厂价格在今年开始上升。1、2、3月，当月出厂价格指数分别为103%、104.29%、103.91%，分别比去年同期提升了2.4、3、3.4个百分点。考虑翘尾因素，今年4、5、6月份出厂价格指数继续上升。
（二）利润增速大幅下滑，运营能力保持稳定
啤酒行业利润增速大幅下滑。2008 年1～2月，啤酒行业累计实现产品销售收入124.91亿元，同比增长16.23%，比去年同期14.42%的增速有所提高；相比之下，1～2月，累计实现利润总额3.48亿元，同比增长16.20%，比去年同期119.41%的增速大幅下滑。在产业成本费用方面，2008年1～2月，产品销售成本同比增长22.01%，比去年同期上涨了6个百分点以上；管理费用同比增长13.79%，比去年同期提高11个百分点。相比之下，产品销售费用和财务费用则大幅下滑。1～2月，产品销售费用同比增长5.74%，比去年同期下降了将近7 个百分点；财务费用同比下滑了13.47%，比去年同期下降了18个百分点。产品销售成本和费用水平的上升，拉低了行业毛利率。2008年1～2月，啤酒行业毛利率为29.14%，比去年同期下降了将近3个百分点；成本费用利润率为3.09%，略有下滑；资金利润率为0.68%，稍有上升；销售利润率则为2.79%，与去年同期保持不变。在运营能力方面，与去年同期相比，啤酒行业基本保持不变。2008年1～2月， 流动资产周转率为0.24次，比去年同期下降了0.03次；总资产周转率为0.098，与去年同期保持一致；应收账款周转率为2.59，比去年同期略有上升。偿债能力方面，1～2月，资产负债率为57.49%，比去年同期上升了2.64个百分点；利息保障倍数为3.21，比去年同期提高了0.34倍。
四、葡萄酒与黄酒行业运行分析
（一）葡萄酒行业利润与销售收入齐飞
葡萄酒产量保持高速增长。2008年1季度，葡萄酒累计生产232483.32吨，同比增长63.75%。其中1、2、3月份生产92661.68、59260.27、77248.02吨，分别同比增长67.45%、34.96%、81.72%。在通胀压力下，葡萄酒出厂价格有所提高。1、2、3月份出厂价格指数分别为101.1%、101.67%、102.67%。无论是环比和同比，均有所提升。利润与销售收入同幅增长。2008 年1～2月，葡萄酒行业实现产品销售收入41.14亿元，同比增长34.22%，增速比去年同期加快10个百分点；实现利润6.56亿元，同比增长32.40%，比去年同期加快了两个百分点。从整个酒制造行业来说， 只有葡萄酒行业保持了利润与销售收入同幅度增长的态势，没有出现利润下滑。
从成本费用来看，2008年1～2月，产品销售成本同比增长33.96%，比去年同期提高9个百分点；产品销售费用同比增长63.75%，比去年同期大幅提高46 个百分点；管理费用同比增长18.61%，比去年同期提高了10个百分点；财务费用同比增长63.89%，比去年提高了将近80个百分点。由于成本费用水平提高速度快于销售收入增速，故导致利润增速慢于销售收入增速。
从盈利能力来看，成本费用水平的提高也导致利润率与去年同期相比几乎保持不变。2008年1～2月份，毛利率为41.06%，几乎与去年同期40.85%的水平持平;成本费用率为19.87%，比去年20.52%的水平稍有下滑；销售利润率为15.95%，与去年同期15.97%的水平几乎保持不变；资金利润率为6.42%，比去年同期有所提高。
从运营能力来看，比去年同期稍有提高。1～2月份，流动资产周转率为0.4次，比去年同期提高了0.07次；总资产周转率为0.20次，与去年相同；应收账款周转率为3.30次，比去年提高了0.6次。偿债能力则受利率政策影响，呈现结构性变化。1～2月份，资产负债率为49.01%，比去年同期下降了将近3.6 个百分点，表明企业开始减少债务融资比例； 利息保障倍数为19.62倍，比去同期下降了4倍，表明企业财务费用因利率提高而大幅增长。
（二）黄酒行业利润增速大幅下滑，盈利能力稍有降低
黄酒行业利润增速大幅下滑。2008年1～2月，黄酒行业实现产品销售收入15.56亿元，同比增长19.72%，增速比去年同期降低将近6个百分点；实现利润总额2.05亿元，同比增长15.89%，与去年同期47.28%的增速相比，大幅下滑30多个百分点。成本费用增速下滑。1～2月，产品销售成本同比增长20.38%，比去年同期下降了5个百分点；管理费用同比增长8.33%，比去年同期下滑了6个百分点；财务费用同比增长20%，比去年同期下滑了将近28个百分点。成本费用增速虽然同比大幅下滑，但其增速仍然快于销售收入增速，故拉低了利润增速，导致利润增速大幅下滑。
从盈利能力来看，比去年同期稍有下降。1～2月，黄酒行业毛利率为33.09%，比去年同期的33.21%略有下降；成本费用率为15.61%，也比去年同期稍有下滑；销售利润率为13.19%，比去年下滑了0.23个百分点；资金利润率为3.76%，则比去年稍有上升。运营能力则基本保持不变。1～2月，流动资产周转率为0.29次，与去年同期持平，总资产周转率为0.16，比去年略有上升；应收账款周转率为1.70次，比去年稍有上升。
五、酒制造行业最新动态
（一）古越龙山部分酒类产品陆续提价，最高达14%
古越龙山发布公告称，鉴于黄酒市场状况和生产经营成本大幅提高，古越龙山的部分产品陆续提高出厂价。自今年3月8日和16日起，公司分别提高了白酒坛酒、桶装、瓶装系列产品价格，提价幅度约为5%～13%；4月21日起上调部分沈永和坛酒的出厂价，提价幅度约为8%～14%；5月1日起分别上调部分青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕、简装花雕酒、彩包装（无带）加饭等产品的出厂价，提价幅度约为5%～10%。
（二）沱牌曲酒上调“舍得”酒售价10%
沱牌曲酒公告，因国内物价上涨造成公司生产、经营成本大幅提高，为保障公司生产经营良性运行，确保公司产品的盈利水平，经研究决定，从2008年5月1日起公司“舍得”系列酒的对外售价上调10%～15%。公告同时表示，近期，经国家工商行政管理总局商标局审查，四川舍得酒业有限公司“舍得”注册商标已被认定为中国驰名商标。
（三）青岛啤酒净利润增长216.71%
216.71%的净利润增幅让青岛啤酒2008年一季报显得格外引人注目。青岛啤酒于4月30日发布的2008年一季报显示，报告期内公司实现营业收入358288.9万元、净利润12963.72万元，同比分别增长25.43%和216.71%， 公司净利润增长远高于营业收入增长。报告期内净利润大幅增长的原因,系公司2007年度适用所得税税率由15%调整为33%，而2008年公司采用25%的所得税税率，使得报告期内公司实际所得税税率为46.84%，同比下降了22.32%。 业内人士分析，如果不考虑税收调整因素，青岛啤酒净利润增长主要得益于公司的“1 3”品牌发展战略和奥运营销战略。报告期内，公司销售啤酒114.8万千升，其中前4大品牌销量达到103.9万千升，同比增长40.6%。青岛啤酒主品牌销量为49.3万千升，同比增长31.9%；二线品牌销量为55万千升，同比增长49.5%；其它品牌销量为11万千升，同比下降53.9%。高档产品所占比重明显上升，加上公司分别于1月份和3月份对部分产品、部分区域实行提价，带动公司产品毛利率增长。
（四）金威啤酒变口味欲争夺北方市场
一向以香醇、芬芳见长的金威啤酒今夏要换口味了。从金威啤酒获悉，在保持原有特色口味的同时，金威啤酒口味中将增加清爽宜人的元素。在港上市的金威啤酒日前发布2007 年年报，该公司去年亏损2357万元。亏损原因主要是受累于在外省过度扩张等因素。而此番口味调整，被业界认为是金威进军北方市场，在今年欲扭亏为盈的重大举措。据报道，金威啤酒2007年年报显示，该公司去年销售啤酒74万吨，同比增长约15%，全年亏损2357万元。金威啤酒表示，亏损原因主要是去年在外省迅速扩张。去年，在国内一线啤酒企业加大“南下”力度的同时，金威则开始了大规模的“北上”策略，西安、成都、天津3家年产20万吨的啤酒厂均已投产。不过， 也正是这3家位于广东省之外的基地投产，直接导致其市场拓展费用大幅度增加。在进军北方市场中，喝惯了清淡型啤酒的人们对麦香浓郁的金威啤酒并不能立刻接受。因此，金威啤酒表示，在本月开始，金威啤酒对绿色加工工艺进行了升级，对啤酒酿造温度、湿度进行了科学调整。在保留浓香口味的同时，金威啤酒增加了清爽宜人的味道，以适应更广泛的市场。对于今夏进军北方市场，金威啤酒表现得十分自信，改变亏损现状信心十足。金威方面乐观预计，随着去年布局完善，公司已拥有8家啤酒工厂，总产能170万吨,这都是2008年盈利的砝码。