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前几天遇到一个过去北电网络公司的同事，问我在忙什么。我说做风险投资，投一些与高科技有关的公司，比如P2P、网络应用等。想不到他却说：“中国还有高科技公司吗？什么是高科技，你说的那些都应该叫Low Tech。我们当时在北电做的全光网络、超长距离传输、T比特路由，那才是真正的高科技。”
我一下无语。他这么说也有一定道理。说起中国成长起来的高科技企业，通信领域中有上海贝尔（现上海贝尔阿尔卡特朗讯）、华为、中兴、大唐和UTStarcom等，这些公司都有相当规模，拥有自己的核心技术和产品。尽管早期投资方背景各异，但都为股东创造了非常可观的回报。而现今，这个领域的中小规模的通信设备公司却寥寥可数。2006年中，港湾被华为收购，光桥被西门子收购，突然间，业内似乎看不到通信类的高科技创业公司了，这与中国世界第一大通信市场的身份实在不太相称。
那么，中国真的没有高科技通信公司可以投资了吗？我认为，中国无论是从市场、人才，还是从资金的角度来讲，都正在逐渐积累孵化高科技通信公司的基础。首先，中国“4＋2”运营商（中国电信、网通、移动、联通加上卫通和铁通）在过去5年里，每年总设备采购量持续在2000亿元人民币的水平，而经济快速发展、行业进步、消费者财富增加的趋势必然有助于维持通信业的投资规模，这无疑为创新型高科技创业公司提供了发展空间。其次，有越来越多的曾在国外高科技公司磨炼过的海归，以及与国际通信巨头打拼出来的“土鳖”愿意开始在国内创业，他们具备丰富的行业经验和高技术水准。第三，通信类高科技公司在国际上公认的投资回报并不比互联网公司低，而近两年来海外资金的大量流入造成的僧多粥少的局面也必然有助高科技公司的融资。2007年对于中国高科技产业的利好消息是中国政府支持自主创新的决心，最近国家对TD-SCDMA不遗余力地支持就是最好的证明。上海贝尔在2004年投资大唐移动，在TD-SCDMA技术刚起步的当时被认为是一种非常冒险的投资举措，现在看来可谓卓有远见。2007年是TD－SCDMA元年，这对于像投资大唐微电子的华平，还有投资展讯的北极光、DFJ等风投来讲，可谓是已经能看见收获的曙光了。而且我相信会有一批拥有自己核心技术的小公司逐渐涌现。回顾中国2000年前后的风投历程，风险投资在中国从投设备技术，到芯片，到互联网及SP，再到投资媒体、连锁店、能源，7年轮转是否又会回归至电信高科技领域？
那么在通信领域，中国高科技公司的投资前景在哪里呢？我个人觉得有四个方向值得关注。第一个方向是与“中国造技术”有关的公司。现在看到有三个半“中国造技术”：TD-SCDMA和未来B3G（Beyond 3G或4G），未来手机电视广播STIMI，中国的编解码技术AVS，还有WAPI。由于WAPI成为国际标准受挫，而WLAN在中国未能兴起，所以只能算它半个。相关的投资机会可能包括技术研发公司、设备研发公司及芯片厂商等。第二个方向是与终端相关的公司。中国对手机和宽带终端需求巨大，尤其是宽带终端中的IPTV机顶盒、家庭网关等设备，由于目前在国内市场刚刚启动，尚无明显领先的企业，所以应该有很多机会。第三个方向是软件外包和制造业，中国高科技人力资源相对廉价的特点便于形成规模效应和价格竞争优势。第四个方向与满足中国特色市场及行业紧密相关，比如与运营商密切相关的BSS或OSS软件平台提供商和系统集成商，搜索类及社区类等软件系统提供商，以及面向政府、教育、金融、电力等行业的方案提供商。
中国的通信类高科技公司尽管目前看着不多, 但却有很多机会, 值得好好挖掘。