【摘 要】
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文章以我国2014-2018年A股上市公司为研究样本,实证检验了盈余管理程度对非效率投资的影响以及现金股利对二者关系的调节作用.研究发现:盈余管理程度与企业非效率投资显著正
【机 构】
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广州商学院会计学院,广州511363;广东财经大学会计学院,广州510320
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文章以我国2014-2018年A股上市公司为研究样本,实证检验了盈余管理程度对非效率投资的影响以及现金股利对二者关系的调节作用.研究发现:盈余管理程度与企业非效率投资显著正相关,盈余管理程度高会同时加大投资过度与投资不足的问题;而现金股利能够显著抑制盈余管理程度与投资过度之间的正相关关系,但不能抑制盈余管理程度高导致的投资不足.进一步分析表明,公司处于不同生命周期时,现金股利发挥的调节作用不同.处于成长期的公司发放现金股利显著加剧盈余管理程度大导致的投资不足;而处于成熟期的公司发放现金股利则显著抑制盈余管理程度大导致的投资过度.
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