【摘 要】
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本文检验了中国证券市场2016年年初实行的熔断制度对股票价格的影响.实证证据显示,熔断机制引发了磁吸效应,熔断组的股票相比于控制组,在指数临近熔断阈值时表现出更为显著的
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本文检验了中国证券市场2016年年初实行的熔断制度对股票价格的影响.实证证据显示,熔断机制引发了磁吸效应,熔断组的股票相比于控制组,在指数临近熔断阈值时表现出更为显著的下跌倾向.同时,本文发现磁吸效应对前期股价表现较好、流动性较差以及融资买入比例较高的股票影响程度较大.而在熔断后,前期股价表现较好、流动性较好的股票的价格恢复更多,融资买入比例的高低对股价恢复程度没有显著影响.本文的研究从实证角度证实了熔断机制中磁吸效应的存在及影响因素,同时表明磁吸效应是熔断机制未能实现稳定市场功能的重要原因.
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