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摘 要：我们每一项经济政策都是一把“双刃剑”，有利也有弊，无非是我们选择它的时候，要让它最锋利的那一面对准敌人，同样，加息也是，4月6日，金融机构一年期存货款基准利率分别上调0.25个百分点，是今年以来的第二次加息，而央行的一举一动，是牵动市场的每一根神经。本文通过论述加息对通货膨胀的影响，特别是对我国经济的影响，阐明了加息对经济的利与弊，并提出了一定的改进措施。
关键词：通货膨胀；加息；热钱；措施
中图分类号：F832 文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）08-0147-01
一、通货膨胀的渊源及加息对通胀的影响
（一）通货膨胀及其根源。通货膨胀：货币贬值，物价飞涨。通货膨胀的三个根源1、需求拉动性的通货膨胀，在这种情况下，总需求曲线的上升是价格水平上升。目前人们的收入水平提高，生活水平随即提升，个性化需求特征越来越明显，推动物价上涨。2、成本推动性的通货膨胀，这是生产成本的增加推动价格上升。3、来自外界的输入型的通货膨胀。
（二）加息对需求拉动性的通货膨胀的影响。加息对需求拉动性的通货膨胀有一定的抑制作用，利息的增加，也就增加了人民的收入，而且银行也推出了多种短期理财产品，新品提高了预期收益水平，假如你目前拥有10000元，定期一年可得到利息325元，在一定程度上抑制了消费需求，此时利率上涨储蓄对消费的收入效应大于替代效应。但也有一些人认为目前货币的储蓄价值不大，人们不愿拥有货币，他们极力要把货币换成在通胀中能保价的其他资产，比如：黄金。人们的生活水平的提高，对物品的需求增加，档次也在提高，从储蓄走向消费容易，然而利息究竟加大多少才能使人们有消费走向储蓄，这值得争议。
（三）加息对成本推动性的通货膨胀的影响。加息，使得企业自有资金的机会成本增加，经营成本上升，特别是生产性的厂商，有生产到流通领域，再到消费领域。由于通胀一级级地加价，物价上涨，这一点我颇有体会，从大一刚进校门，也就是2005年，食堂最便宜的菜土豆丝是一元一份，但目前已经涨到了1.5元，其它各类菜也纷纷加价，普遍上涨0.5元，有的甚至1元，菜类价格上涨指数基于05年150%，环比增长5.2%，然而这只是学校食堂最具有代表性的价格上涨，外面的水果虽有时受季节因素价格波动，但总体趋势是上涨的，加息并没有很好的控制这一物价上涨。
（四）加息对来自外界的输入型的通货膨胀的影响。由于加息会有“热钱”的流入，人民币升值的预期就会加大，鼓励外面的资金投入国内。回顾历史，热钱曾多次带来了严重的金融危机，1997泰国金融体系崩溃，危机席卷亚洲，金融危机全面爆发，大量热钱的撤离，使得有这些热钱催生的泡沫，在南亚国家立刻破灭。今天我们中国在做加息决策时，绝对不能忽视热钱带来的冲击，要好好控制这一步骤。
二、加息对我国经济的影响
（一）加息对出口企业的影响。人民币升值，出口中小企业特别是纺织，玩具制造业正处于生死线的边缘。如果把投资市场有国外转向国内，势必自己的竞争优势会减弱，同时也会加大国内同行业之间的竞争，严重情况下自己可能会走向破产，此时国家应这对于出口企业采取相应的财政政策，比如一定的退税优惠，税收减免。
（二）加息对国内企业的影响。房地产行业，由于融资成本增加，资本化的利息就会增加，这构成了房地产开发商的经营成本，最终影响他们的经营利润，整体上有利于对房地产行业降温，价格下降，消费者可以从这其中的到直接的降价好处，加息挤出了房地产行业的一些泡沫。从长远来看，房屋是人们的生活必需品，价格也不会大幅度的跌落，加息有利于房地产行业的健康发展。
加息对于那些业绩较好的大中型企业影响较小，而对于那些处于创始期，发展期，有较多投资机会的企业影响较大。也许以前几个投资方案之间是一种独立的关系，而现在可能变为互斥方案，择优选择，在一定程度上抑制了企业的发展。由于贷款成本上升，财务杠杆系数随利率上调而增大，是企业财务风险提高，资金周转不灵，最终可能走向破产。因此我们对每一次加息都应深深思考，加息可为牵一发而动全身，一石激起千层浪。只有当利大于弊时，才可运用。
三、加息负面影响的应对措施
中国目前处于社会主义初级阶段，需要大力发展生产力，提高人民的生活水平。我们目前为了应对通货膨胀而加息，从某种程度上，抑制了中小企业的发展。正如马光远教授提出的选择性加息，对一些行业加息的同时，对中小企业不再加息，降低他们的成本，促进经济发展，增加就业人数。
针对于“热钱”，周小川行长提出了一个“池子理论”，即可采取总量对冲的办法。也就是说短期内资金如果流入，通过这一措施把它放进“池子里”，而不会泛滥到中国整个经济实体中。“热钱”撤退时，将其从“池子里”放走。这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济冲击。同样我们可以采用一定的汇率措施，以来应对这些热钱。
货币政策和财政政策相结合，货币政策有利率，再贴现率，存款准备金率和公开市场业务，应综合运用各项措施。目前我国的法定准备金已处于历史高位，继续上调的空间有限，可以结合财政政策，应落实各项税费的减免政策，实施有利于节能减排，环境保护和增加就业的税收优惠政策，并对重要的特殊行业可以给予适当的补贴。
总之，加息是一把双刃剑，在抑制通货膨胀方面起了很大的作用，但也并非永久的策略，从理论上讲，加息好比给货币老虎多喂一块肉，让它乖乖的趴在笼子里别乱出来晃悠，但在实践中，频繁加息也许会使货币老虎产生抗体，效果并非想象的那么明显，我们也相应的结合财政政策，加大对国家的宏观调控，促使经济的稳定，健康，长远的发展，提高国家的综合国力。
作者单位：河北大学研究生院
参考文献：
[1]王真,王涛.宏观经济学[M].北京:经济科学出版社,2003:329-175.
[2]董萌.央行加息对我国经济的影响[J].合作经济与科技,2008:351.
关键词：通货膨胀；加息；热钱；措施
中图分类号：F832 文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）08-0147-01
一、通货膨胀的渊源及加息对通胀的影响
（一）通货膨胀及其根源。通货膨胀：货币贬值，物价飞涨。通货膨胀的三个根源1、需求拉动性的通货膨胀，在这种情况下，总需求曲线的上升是价格水平上升。目前人们的收入水平提高，生活水平随即提升，个性化需求特征越来越明显，推动物价上涨。2、成本推动性的通货膨胀，这是生产成本的增加推动价格上升。3、来自外界的输入型的通货膨胀。
（二）加息对需求拉动性的通货膨胀的影响。加息对需求拉动性的通货膨胀有一定的抑制作用，利息的增加，也就增加了人民的收入，而且银行也推出了多种短期理财产品，新品提高了预期收益水平，假如你目前拥有10000元，定期一年可得到利息325元，在一定程度上抑制了消费需求，此时利率上涨储蓄对消费的收入效应大于替代效应。但也有一些人认为目前货币的储蓄价值不大，人们不愿拥有货币，他们极力要把货币换成在通胀中能保价的其他资产，比如：黄金。人们的生活水平的提高，对物品的需求增加，档次也在提高，从储蓄走向消费容易，然而利息究竟加大多少才能使人们有消费走向储蓄，这值得争议。
（三）加息对成本推动性的通货膨胀的影响。加息，使得企业自有资金的机会成本增加，经营成本上升，特别是生产性的厂商，有生产到流通领域，再到消费领域。由于通胀一级级地加价，物价上涨，这一点我颇有体会，从大一刚进校门，也就是2005年，食堂最便宜的菜土豆丝是一元一份，但目前已经涨到了1.5元，其它各类菜也纷纷加价，普遍上涨0.5元，有的甚至1元，菜类价格上涨指数基于05年150%，环比增长5.2%，然而这只是学校食堂最具有代表性的价格上涨，外面的水果虽有时受季节因素价格波动，但总体趋势是上涨的，加息并没有很好的控制这一物价上涨。
（四）加息对来自外界的输入型的通货膨胀的影响。由于加息会有“热钱”的流入，人民币升值的预期就会加大，鼓励外面的资金投入国内。回顾历史，热钱曾多次带来了严重的金融危机，1997泰国金融体系崩溃，危机席卷亚洲，金融危机全面爆发，大量热钱的撤离，使得有这些热钱催生的泡沫，在南亚国家立刻破灭。今天我们中国在做加息决策时，绝对不能忽视热钱带来的冲击，要好好控制这一步骤。
二、加息对我国经济的影响
（一）加息对出口企业的影响。人民币升值，出口中小企业特别是纺织，玩具制造业正处于生死线的边缘。如果把投资市场有国外转向国内，势必自己的竞争优势会减弱，同时也会加大国内同行业之间的竞争，严重情况下自己可能会走向破产，此时国家应这对于出口企业采取相应的财政政策，比如一定的退税优惠，税收减免。
（二）加息对国内企业的影响。房地产行业，由于融资成本增加，资本化的利息就会增加，这构成了房地产开发商的经营成本，最终影响他们的经营利润，整体上有利于对房地产行业降温，价格下降，消费者可以从这其中的到直接的降价好处，加息挤出了房地产行业的一些泡沫。从长远来看，房屋是人们的生活必需品，价格也不会大幅度的跌落，加息有利于房地产行业的健康发展。
加息对于那些业绩较好的大中型企业影响较小，而对于那些处于创始期，发展期，有较多投资机会的企业影响较大。也许以前几个投资方案之间是一种独立的关系，而现在可能变为互斥方案，择优选择，在一定程度上抑制了企业的发展。由于贷款成本上升，财务杠杆系数随利率上调而增大，是企业财务风险提高，资金周转不灵，最终可能走向破产。因此我们对每一次加息都应深深思考，加息可为牵一发而动全身，一石激起千层浪。只有当利大于弊时，才可运用。
三、加息负面影响的应对措施
中国目前处于社会主义初级阶段，需要大力发展生产力，提高人民的生活水平。我们目前为了应对通货膨胀而加息，从某种程度上，抑制了中小企业的发展。正如马光远教授提出的选择性加息，对一些行业加息的同时，对中小企业不再加息，降低他们的成本，促进经济发展，增加就业人数。
针对于“热钱”，周小川行长提出了一个“池子理论”，即可采取总量对冲的办法。也就是说短期内资金如果流入，通过这一措施把它放进“池子里”，而不会泛滥到中国整个经济实体中。“热钱”撤退时，将其从“池子里”放走。这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济冲击。同样我们可以采用一定的汇率措施，以来应对这些热钱。
货币政策和财政政策相结合，货币政策有利率，再贴现率，存款准备金率和公开市场业务，应综合运用各项措施。目前我国的法定准备金已处于历史高位，继续上调的空间有限，可以结合财政政策，应落实各项税费的减免政策，实施有利于节能减排，环境保护和增加就业的税收优惠政策，并对重要的特殊行业可以给予适当的补贴。
总之，加息是一把双刃剑，在抑制通货膨胀方面起了很大的作用，但也并非永久的策略，从理论上讲，加息好比给货币老虎多喂一块肉，让它乖乖的趴在笼子里别乱出来晃悠，但在实践中，频繁加息也许会使货币老虎产生抗体，效果并非想象的那么明显，我们也相应的结合财政政策，加大对国家的宏观调控，促使经济的稳定，健康，长远的发展，提高国家的综合国力。
作者单位：河北大学研究生院
参考文献：
[1]王真,王涛.宏观经济学[M].北京:经济科学出版社,2003:329-175.
[2]董萌.央行加息对我国经济的影响[J].合作经济与科技,2008:351.