论文部分内容阅读
关于资产配置的思想最著名的莫过于欧洲文艺复兴时期，西班牙作家塞万提斯在其传世之作《堂吉诃德》中的那句：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。”无独有偶，英国文学巨匠莎士比亚，在其喜剧巅峰之作《威尼斯商人》中也传达了分散投资的思想。无论是基金公司还是媒体，都动员和教育投资者进行分散投资。投资要分散，但过于分散的投资会造成持有基金数目太多，使投资者眼花缭乱，顾此失彼，管理基金的时间和成本大大提高。巴菲特认为， “在时间和资源有限的情况下，决策次数少的成功概率要比决策多的要高。”基金投资应该是在相对分散的基础上适度集中，选择3～4只业绩稳定的基金即可。那么，这几只基金如何来选择?
不同品种分散
基金投资品种按大类可分为两种：积极型和稳健型。前者如股票型、偏股型、平衡型和指数型等-后者如债券型和货币市场基金。在单边市场下，投资者可根据市场行情侧重不同品种的配置。在牛市时，可将资金侧重分散到指数型、偏股型基金中，以分享市场带来的收益。震荡行情时则持有低风险的基金品种，可以较少担心市场变动对净值的影响。在熊市，则需要考虑降低自己在高风险品种的配置比例。
基金组合应随着市场的波动不断变化，因此每隔一段时间，组合内各项投资的比例关系多少会有所变化。对投资者来说，可以对股票型、债券型、货币市场基金等不同的基金品种按比例进行配置和调整，在不同的市场中合理安排资金投入或利用基金转换等业务，最大限度地避免损失。
同一品种特征分散
通过观察基金组合的资产配置、风格分散程度、股票行业分布及类型和前10大重仓股等因素，可了解组合特性的变动程度。从组合管理的角度，看看这些基金在资产配置、行业分布和投资风格上是否存在差异。比如都是偏股型基金，但从契约看，是否股票投资的下限比较高，还是股票比例范围相对灵活。在行业投资上，是否集中在某几个行业，还是相对分散，可以看看季度组合中行业分布的数据。在投资风格上，是否在大中小盘股上都有所分布。
又如货币市场基金，货币市场基金主要有A级和B级两种类型，两者的主要区别在于投资门槛，其中A级货币基金的投资门槛为1000元，B级货币基金的投资门槛在百万元以上。从收益看，B级货币基金的收益率一般要高于A级货币基金，投资者可以根据自己财务的实际情况来进行选择。
方式分散
在确定市场情况和家庭财务状况之后，投资者应选择合理的组合策略，包括选择定投和一次性投资。
定投一是有助于阶段性抄底计划，二是有利于上升期家庭的定向计划理财，可以通过定投几只稳健成长型基金来完成。
稳健保本是2009年基金投资的主基调，即要把防止亏损放在首位。例如基民小李表示，他的基金组合包括保本基金30％，债券基金40％，股票混合基金20％，货币市场基金10％。在这个分散投资的组合中，股债均衡，以债券基金为主，保证组合攻守兼顾，就最大化降低了损失。同时保证货币市场基金的机动性补充。
不同品种分散
基金投资品种按大类可分为两种：积极型和稳健型。前者如股票型、偏股型、平衡型和指数型等-后者如债券型和货币市场基金。在单边市场下，投资者可根据市场行情侧重不同品种的配置。在牛市时，可将资金侧重分散到指数型、偏股型基金中，以分享市场带来的收益。震荡行情时则持有低风险的基金品种，可以较少担心市场变动对净值的影响。在熊市，则需要考虑降低自己在高风险品种的配置比例。
基金组合应随着市场的波动不断变化，因此每隔一段时间，组合内各项投资的比例关系多少会有所变化。对投资者来说，可以对股票型、债券型、货币市场基金等不同的基金品种按比例进行配置和调整，在不同的市场中合理安排资金投入或利用基金转换等业务，最大限度地避免损失。
同一品种特征分散
通过观察基金组合的资产配置、风格分散程度、股票行业分布及类型和前10大重仓股等因素，可了解组合特性的变动程度。从组合管理的角度，看看这些基金在资产配置、行业分布和投资风格上是否存在差异。比如都是偏股型基金，但从契约看，是否股票投资的下限比较高，还是股票比例范围相对灵活。在行业投资上，是否集中在某几个行业，还是相对分散，可以看看季度组合中行业分布的数据。在投资风格上，是否在大中小盘股上都有所分布。
又如货币市场基金，货币市场基金主要有A级和B级两种类型，两者的主要区别在于投资门槛，其中A级货币基金的投资门槛为1000元，B级货币基金的投资门槛在百万元以上。从收益看，B级货币基金的收益率一般要高于A级货币基金，投资者可以根据自己财务的实际情况来进行选择。
方式分散
在确定市场情况和家庭财务状况之后，投资者应选择合理的组合策略，包括选择定投和一次性投资。
定投一是有助于阶段性抄底计划，二是有利于上升期家庭的定向计划理财，可以通过定投几只稳健成长型基金来完成。
稳健保本是2009年基金投资的主基调，即要把防止亏损放在首位。例如基民小李表示，他的基金组合包括保本基金30％，债券基金40％，股票混合基金20％，货币市场基金10％。在这个分散投资的组合中，股债均衡，以债券基金为主，保证组合攻守兼顾，就最大化降低了损失。同时保证货币市场基金的机动性补充。