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假设企业拥有现有资产和投资于市场上已经出现的新技术的投资机会两类资产，而且决定内部融资能力的现有资产价值和决定外部融资能力的新技术价值都是不确定的。运用实物期权方法构建企业技术创新投资决策模型，并重点分析投资资金受限条件下企业的创新投资行为，研究得出投资资金受限会促使企业尽早投资新技术的基本结论。进一步，考察决定企业融资能力的基本变量对投资决策的影响，结果发现，外部融资比例系数和不确定性参数对企业创新投资行为的影响作用可以为我国上市企业的某些投资行为以及关于这些行为的实证研究提供一定程度的理论解释。