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在2013年，将有5只20亿份规模的老封基从3～7月份陆续到期，总规模100亿份；2014年，将有5只20亿份、9只30亿份规模的老封基到期，时间跨度从该年的1月6日持续到12月30日，总规模为370亿份，是所有老封基到期的最大年份，占现存老封基总量的近60%。对于这些老封基，我们该如何对待？
收益高低，与是否转型为开放式基金无关
2006年上半年～2007年上半年，第一批集中到期的老封基逐个扩募，然后转型为开放式基金，让投资者收获颇丰。当时的第一批老封基主要是5亿份规模的小基金，扩募之后很多都扩大到了100亿份之上，之所以会有这么好的扩募业绩，是因为当时市场上买基金的热情很高。那一次的“到期封转开”恰好处于那一轮跨年度大牛市行情的发展过程中，完全是由于当时的基础市场行情原因使得广大参与“到期封转开”的基民获得了良好的收益。
当前老封基的绩效情况：比较有内涵的及时表现
作为投资基金的基本策略之一，投资老封基必须看绩效情况。聚焦在即将于2013年到期的老封基方面。把老封基与开放式基金、混合型基金里股票投资仓位上限在80%的基金做一个对比，通过对“今年以来”、“过去1年”、“过去2年”、“过去3年”这4个时间统计区间上的绩效综合对比，可以发现老封基的平均绩效表现是最好的。
市场特定背景情况综合分析：似乎有些复杂
真的有觊觎老封基“到期封转开”行情的、专门的套利者吗？这个问题似乎可以回答，但同时又无法回答。其实，在证券投资这个一门心思、单一目标、共同目的均只为逐利的市场上，人人皆为利来。如果有套利的机会，很多人都一定会尽力争取。
机构投资者不一定喜欢转型之后的开放式基金。顺此逻辑分析下去，未来当老封基到期转型为开放式基金之后，原先的机构投资者是否还会愿意继续持有，将是一个很大的问号。
策略建议：前中后各异
对于即将到期的老封基的一般性的基本投基策略应该阶段性地区分如下：
只做转型前 既然老封基们大概率地在到期封转开之前多有业绩显著转好的表现，是否可以重点对于转型之前的、绩效表现良好的老封基做一个波段的阶段性投资呢？期限以中、短期为主，截止时点是各只老封基的到期日之前。
不做转型中 对于进入到“到期封转开”实际操作阶段的老封基，建议大家暂时采取回避的策略，主要是因为这些基金在此期间资金运作效率的可预见性偏低。如果基础市场行情上涨，我们可以有其他更好的投资标的；如果下跌，我们已经控制了风险。
备选转型后 原先的老封基，产品设计都带有较多的历史印记，转型为开放式基金之际，基金管理人或将会根据当前的市场情况做一些修改，以使其更加契合当前和未来的基础市场行情。对于未来重生之后的新的开放式基金，一定要根据它们的投资范围、投资策略、投资理念、基金经理、基金规模等因素进行重新的观察，并结合运作之后的绩效表现，再确定相关的投基策略。
收益高低，与是否转型为开放式基金无关
2006年上半年～2007年上半年，第一批集中到期的老封基逐个扩募，然后转型为开放式基金，让投资者收获颇丰。当时的第一批老封基主要是5亿份规模的小基金，扩募之后很多都扩大到了100亿份之上，之所以会有这么好的扩募业绩，是因为当时市场上买基金的热情很高。那一次的“到期封转开”恰好处于那一轮跨年度大牛市行情的发展过程中，完全是由于当时的基础市场行情原因使得广大参与“到期封转开”的基民获得了良好的收益。
当前老封基的绩效情况：比较有内涵的及时表现
作为投资基金的基本策略之一，投资老封基必须看绩效情况。聚焦在即将于2013年到期的老封基方面。把老封基与开放式基金、混合型基金里股票投资仓位上限在80%的基金做一个对比，通过对“今年以来”、“过去1年”、“过去2年”、“过去3年”这4个时间统计区间上的绩效综合对比，可以发现老封基的平均绩效表现是最好的。
市场特定背景情况综合分析：似乎有些复杂
真的有觊觎老封基“到期封转开”行情的、专门的套利者吗？这个问题似乎可以回答，但同时又无法回答。其实，在证券投资这个一门心思、单一目标、共同目的均只为逐利的市场上，人人皆为利来。如果有套利的机会，很多人都一定会尽力争取。
机构投资者不一定喜欢转型之后的开放式基金。顺此逻辑分析下去，未来当老封基到期转型为开放式基金之后，原先的机构投资者是否还会愿意继续持有，将是一个很大的问号。
策略建议：前中后各异
对于即将到期的老封基的一般性的基本投基策略应该阶段性地区分如下：
只做转型前 既然老封基们大概率地在到期封转开之前多有业绩显著转好的表现，是否可以重点对于转型之前的、绩效表现良好的老封基做一个波段的阶段性投资呢？期限以中、短期为主，截止时点是各只老封基的到期日之前。
不做转型中 对于进入到“到期封转开”实际操作阶段的老封基，建议大家暂时采取回避的策略，主要是因为这些基金在此期间资金运作效率的可预见性偏低。如果基础市场行情上涨，我们可以有其他更好的投资标的；如果下跌，我们已经控制了风险。
备选转型后 原先的老封基，产品设计都带有较多的历史印记，转型为开放式基金之际，基金管理人或将会根据当前的市场情况做一些修改，以使其更加契合当前和未来的基础市场行情。对于未来重生之后的新的开放式基金，一定要根据它们的投资范围、投资策略、投资理念、基金经理、基金规模等因素进行重新的观察，并结合运作之后的绩效表现，再确定相关的投基策略。