【摘 要】
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<正>所谓财务杠杆是指在既定资本结构下,息税前利润变动对每股净利润所产生的作用称之为财务杠杆(Financial Leverge)。具体来看,财务杠杆的"支点"是负债权益比,"作用力"就是
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<正>所谓财务杠杆是指在既定资本结构下,息税前利润变动对每股净利润所产生的作用称之为财务杠杆(Financial Leverge)。具体来看,财务杠杆的"支点"是负债权益比,"作用力"就是息税前利润变动率,而"重物"就是普通股每股净收益变动率。其原理是:财务杠杆作用越强意味着息税前利润相对微弱的变动就可能引起普通股每股净收益的大幅度变化;反之,普通股每股收益对企业盈利状况的反应极为敏感,意味着财务风险程度的放大。那么,财务杠杆真的可以改善企业的盈利状况,提高盈利水平吗?本文从理论和实证角度展开分析。一、财务杠杆对企业盈利能力影响的理论分析(一)财务杠杆与权益资本利润率分析
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