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经过前期的大幅下跌，本周A股出现了宽幅震荡，尽管市场表现似乎还不足以让人乐观，但笔者判断A股已进入反弹时空之窗俱现的重要窗口。
从A股过去20年的指数波动看，只要元旦、春节前调整充分，大多数时候预示着“冬播”成功，春节后“春收”也就成为大概率事件。而年末至春节前一段时间，有18年是较理想的建仓时机。这一现象背后与国内会计制度以及管理层政策调整的时间窗口有着密切联系。虽然历史不会简单重复，但今年以来的持续调整，特别是近期的加速下行，为历史重演提供了有力支持所以。从下跌空间来看，4月18日3067点开始下跌以来，跌幅已高达29%，从时间周期上看，6124点下跌以来已经跌了51个月，而6124点调整到1664点调整了55周，而从去年高点3186点到目前已经用去57周，55周作为一个重要的变盘节点，市场已经具备了很强的变盘欲望。2200－2000点是2009年3月份大型复合式头肩底的右上肩位置，该区域里的2150点则是重要的黄金分割位置，均有着较强的支撑。
从权重股角度来看，虽然支撑上一轮上涨的传统产业增长因素已不复存在，但传统产业的相对估值在过分调整的时候，其估值反弹会不时出现。目前估值水平处于历史低位区域的是交通运输、金融服务、房地产、黑色金属、电力等传统产业，支持估值修复的理由很简单，像地产股调整的动力来自于房地产价格下跌的预期，当预期实现时，市场就会期待调控政策松动，近期保利地产、招商地产、万科为代表的蓝筹地产开始持续逆势转强，电力、银行等也跟随，这些都是估值修复的具体表现。从这个角度看，权重股近期大幅下跌的动力并不大。
再从政策面来看，随着宏观经济增速赶底，经济刺激可能会进一步加大，但政策的全面转向不可能在短期内一蹴而就，需要一个长周期的累积。因此，股市在经济结构转型过程中还将有一段较长时间的煎熬期。但从大方向来看，预计2012年货币政策从操作上将回归中性。明年上半年，下调准备金率仍将继续；财政政策方面，预计伴随着结构性减税与转移支付的加大，明年的财政政策从操作上将更加积极。
考虑到2012年可能延续经济增长放缓的态势，符合政策调整和经济转型的轻资产公司的结构性机会值得留意，而受益政策扶持的具有成长性的新兴产业股和服务业内需成长股则是未来主要投资方向。“十二五”期间转变经济增长方式，放弃投资拉动型，转变为消费拉动型的经济增长方式，提高新兴产业在GDP的比重，经济转型带动的新兴产业发展仍是下一步政策的主要着力点，因此文化传媒、环保、软件、物联网、新一代信息行业，移动互联、物流和新能源主题投资仍是场内资金博弈的重点。
比如2014年全国火电燃料机组脱硝将全部强制达标，未来两年脱硝市场进入集中爆发期，脱销市场总容量1800亿元，燃烧控制、工程安装以及催化剂三大子行业均将得到显著提升。尤其是脱销电价获批，“十二五”需要投资1950亿元，先行的7.07亿千瓦时中90％在“十二五”需要脱销，为此中线仍可关注国电清新、先河环保、龙净环保等相关公司。
涨多了就要跌，跌多了就要涨，这是证券市场运行的一条基本规律。从二级市场投资技巧来看，可以在弱市中密切注意这几类股票。一是逆市不跌，反而创出新高的票。这类票一般都是强庄把守，股票内在题材震撼。借助大盘下跌，主力只在盘中利用震荡洗盘。一旦大盘结束调整，大幅飙升就开始了。近期的奥飞动漫就有此风范。二是强势股快速下跌后，最容易出现大幅反弹。一些连续上涨的明星股，往往是大机构、大资金炒作的对象，在连拉大阳时并不适合追高买入，但一旦出现快速回落，则往往是绝佳的买点。东软载波从10月初进入快速拉升，期间涨幅达30%，而后借助大盘下跌，缩量回调。近期逆市上攻，成为反弹行情中的明星。投资者可以循着这些思路，精心选择股票。相信在这个跨年度的反弹中取得好收益。
从A股过去20年的指数波动看，只要元旦、春节前调整充分，大多数时候预示着“冬播”成功，春节后“春收”也就成为大概率事件。而年末至春节前一段时间，有18年是较理想的建仓时机。这一现象背后与国内会计制度以及管理层政策调整的时间窗口有着密切联系。虽然历史不会简单重复，但今年以来的持续调整，特别是近期的加速下行，为历史重演提供了有力支持所以。从下跌空间来看，4月18日3067点开始下跌以来，跌幅已高达29%，从时间周期上看，6124点下跌以来已经跌了51个月，而6124点调整到1664点调整了55周，而从去年高点3186点到目前已经用去57周，55周作为一个重要的变盘节点，市场已经具备了很强的变盘欲望。2200－2000点是2009年3月份大型复合式头肩底的右上肩位置，该区域里的2150点则是重要的黄金分割位置，均有着较强的支撑。
从权重股角度来看，虽然支撑上一轮上涨的传统产业增长因素已不复存在，但传统产业的相对估值在过分调整的时候，其估值反弹会不时出现。目前估值水平处于历史低位区域的是交通运输、金融服务、房地产、黑色金属、电力等传统产业，支持估值修复的理由很简单，像地产股调整的动力来自于房地产价格下跌的预期，当预期实现时，市场就会期待调控政策松动，近期保利地产、招商地产、万科为代表的蓝筹地产开始持续逆势转强，电力、银行等也跟随，这些都是估值修复的具体表现。从这个角度看，权重股近期大幅下跌的动力并不大。
再从政策面来看，随着宏观经济增速赶底，经济刺激可能会进一步加大，但政策的全面转向不可能在短期内一蹴而就，需要一个长周期的累积。因此，股市在经济结构转型过程中还将有一段较长时间的煎熬期。但从大方向来看，预计2012年货币政策从操作上将回归中性。明年上半年，下调准备金率仍将继续；财政政策方面，预计伴随着结构性减税与转移支付的加大，明年的财政政策从操作上将更加积极。
考虑到2012年可能延续经济增长放缓的态势，符合政策调整和经济转型的轻资产公司的结构性机会值得留意，而受益政策扶持的具有成长性的新兴产业股和服务业内需成长股则是未来主要投资方向。“十二五”期间转变经济增长方式，放弃投资拉动型，转变为消费拉动型的经济增长方式，提高新兴产业在GDP的比重，经济转型带动的新兴产业发展仍是下一步政策的主要着力点，因此文化传媒、环保、软件、物联网、新一代信息行业，移动互联、物流和新能源主题投资仍是场内资金博弈的重点。
比如2014年全国火电燃料机组脱硝将全部强制达标，未来两年脱硝市场进入集中爆发期，脱销市场总容量1800亿元，燃烧控制、工程安装以及催化剂三大子行业均将得到显著提升。尤其是脱销电价获批，“十二五”需要投资1950亿元，先行的7.07亿千瓦时中90％在“十二五”需要脱销，为此中线仍可关注国电清新、先河环保、龙净环保等相关公司。
涨多了就要跌，跌多了就要涨，这是证券市场运行的一条基本规律。从二级市场投资技巧来看，可以在弱市中密切注意这几类股票。一是逆市不跌，反而创出新高的票。这类票一般都是强庄把守，股票内在题材震撼。借助大盘下跌，主力只在盘中利用震荡洗盘。一旦大盘结束调整，大幅飙升就开始了。近期的奥飞动漫就有此风范。二是强势股快速下跌后，最容易出现大幅反弹。一些连续上涨的明星股，往往是大机构、大资金炒作的对象，在连拉大阳时并不适合追高买入，但一旦出现快速回落，则往往是绝佳的买点。东软载波从10月初进入快速拉升，期间涨幅达30%，而后借助大盘下跌，缩量回调。近期逆市上攻，成为反弹行情中的明星。投资者可以循着这些思路，精心选择股票。相信在这个跨年度的反弹中取得好收益。