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证券市场的监管主要分三个层次：一是政府的行政监管，它依法负责对整个证券市场的监督管理；二是证券交易所和证券业协会的自律监管，它在接受行政监管的同时，依照有关交易规则、会员规则等进行自律管理；三是券商的内部管理，作为交易所的会员和协会会员，它在接受行政、自律监管过程中，又进行内部的自我管理。政府的行政监管是一种最高层次的监管，具有法律意义，同时还兼有宏观性、全面性、强制性等诸多特点。就上海证券市场的行政监管来说，尚有不少问题需解决和完善。