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本文采用协整方法，运用Granger因果检验方法考察股票价格、居民收入和消费的关系，定量分析了我国股票价格变化对居民消费的影响。实证研究表明：收入水平是影响居民消费的最重要因素；我国股市在全样本期并没有显著的财富效应，当样本期从1996年开始选取时，股市呈现出一定的财富效应，但较微弱，其MPC值仅为0．06左右。