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控股股东通过质押股权来满足资金需求的现象愈发常见,本文关注股权质押对公司绩效的影响。首先从理论上对股权质押的动机和风险进行分析,然后依据我国生物医药行业的153家上市公司2017年财务数据进行实证分析,得出结论:公司的股权质押比例与公司绩效呈现“倒U”型的关系。当股权质押比例处于较高水平时需要警惕,大股东进行股权质押有可能侵占公司资金,损害中小股东利益。