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【摘要】：美国金融危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。在本论中详细的分析美国金融危机给我国经济所带来的危害，同时对我国金融银行业的影响，同时做到最大程度的提出风险管理的对策。
【关键词】：金融危机；商业银行；金融风险；
一、金融危机对我国经济具有警示作用
我国宏观经济背景与危机前的美国经济有一定相似性，流动性过剩导致以股票和房屋为代表的资产价格虚增·个人按揭房贷市场竞争激烈；央行年内已经连续5次加息，房价也许正处在拐角。我们应该站在审视者的角度上，从中得到启示，防患于未然。
1 警惕资产价格过度攀升而带来的负面影响
资产价格过快攀升可能会积聚风险，一旦泡沫破灭就会破坏实体经济的平稳运行，而持续的繁荣离不开对风险的控制和监管。当前，我国以房价和股价为代表的资产价格迅猛增长，但随着我国宏观经济流动性过剩不断增加，货币政策必须趋紧，这会加大资产价格回调的可能性，其背后隐藏的风险应予以高度重视。就房市来说，房地产市场存在高风险性和周期性，建筑在高额贷款上的中国房价一旦放缓或出现逆转，便面临持续下跌的风险。金融市场潜在的风险，在房地产市场发生逆转时会面临的巨大的挑战，也许会带来我国住房贷款市场的危机。
2 制定宏观经济政策时应该充分
考虑对资产价格乃至整个经济链条的冲击。美国金融危机的导火索，是美联储连续17次加息的货币政策引起的房地产市场逆转。当前在我国，流动性过剩已经成为宏观经济的主题，连续6个月超过警戒线的消费价格指数，使央行在5次提高存贷款利率后仍面临加息的选择。如果房地产市场不做到软着陆，可能引起房价的大逆转。而房地产价格的波动对金融市场甚至整个经济发展的冲击不可小视。从美国的金融危机看，不同市场之间存在关联性，房地产市场的崩盘很可能波及银行业、债券市场、股票市场、金融体系甚至整个宏观经济。因此，央行在制定货币政策的时候，应该对资产价格的影响做出充分估计，评估政策对住房市场的作用以及对整个经济链条的冲击，考虑政策产生的负面影响。
3 商业银行应该认识到个人住房贷款的风险性
严格审核个人房贷条件。美国金融危机的重要原因是抵押贷款公司为了追逐利润，对于原来就信用等级比较低的贷款者提供了零首付、零文件等限制条件更少的贷款，使次级抵押信贷隐患由此潜伏下来。我国商业银行一方面应当提高个人房贷首付比例，加紧个人信用体系建设，采取严格的信贷审核制，加强对个人信贷资信的监管，减少个人房贷市场安全隐患，另一方面应该看清宏观经济的变动趋势，认识到房地产市场的繁荣出现逆转后所面临的风险，通过提高风险测量和控制手段，增强风险防范能力。
二、我国金融市场金融危机策略
次级抵押贷款的导火线是房地产市场的过热与崩塌，中国同样存在这种隐忧。仰仗资本管制这一道“天堑”，全球次级债风暴的系统性风险并未对中国金融市场造成过多的不利影响。
1 风险的深入探析
改变银行“住房按揭贷款是无风险优质资产” 的观念，规范申贷手续，正视居民按揭贷款的潜在风险。近几年在中国，按揭贷款是颇为优良的资产，坏账率极低，也是各家银行发放贷款的主力。但是，这并不等同于“按揭贷款”就是无风险。目前，中国的住房按揭市场确实存在着潜在的风险：一是信用体系缺失和按揭手续简易是房贷市场风险增加客观因素。二是商业银行的“住房按揭贷款是无风险优质资产” 的观念是房贷市场风险增加的主观因素。在中国，住房按揭贷款的申请，商业银行一般不予拒绝，那是因为住房按揭贷款—直被认为是无风险的优质资产，商业银行对住房按揭风险缺乏清醒的认识。但是，—旦这部分信用欠佳、甚至是负信用的贷款人进入到房地产按揭贷款市场中必然会增加信贷市场的风险。所以，转变观念，终结“住房按揭贷款是无风险优质资产”的观念，确立合理、正确的思路，即贷款人具有良好的信用和还贷能力才是“无风险优质资产”的保证，才是规避风险的思想保证。完善中国信用体系建设，使申贷手续不断规范化、合理化，并在申贷审核中结合信用体系，科学评估信贷风险，这才是规避风险的制度保证。
2 防止信用过度扩张
中国银行体系中，国有股份制银行占有很大比重，并且公司治理结构还不健全，银行内控机制相对薄弱。在房市火爆的时候，为了追求自身短期效益，这些银行会采用各种方式降低个人住房按揭贷款的市场准入门槛，扩张信用，而部分人正是利用信用扩张从银行大量套取贷款，用作房地产炒作。可以说，尽管目前国内不少个人的住房按揭贷款信用不好，但在房地产市场价格一直上涨时，过高的房价会把这类缺乏信用的住房按揭贷款的潜在风险掩盖起来。但是，一旦中国房地产市场价格出现逆转，其潜在风险就必然会暴露出来，国内银行将面临类似某种美国金融危机的风险。明斯基的“金融不稳定假说”指出，信用过度扩张导致经济体系过度负债，这可能导致金融体系“内在不稳定”，一旦不稳定的金融体系遭遇到意外冲击时，很容易转化为现实的危机。因此，防止信用过度扩张无疑是避免危机的有效方法之一。
3 加强政府金融监管，防范宏观经济系统性风险
中国同样存在这种隐忧：经济增长的通胀压力、证券市场的泡沫、房地产市场的严重过热，这些现象都孕育着中国宏观经济的系统性风险。为保持宏观经济持续、稳定的增长，防范金融风险，政府要加大金融监管：加强基本制度建设，注意力应该放在市场规则、公司治理、信用环境等基础设施建设上l严格监管市场上严重损害中小投资者利益的违法违规行为；实现银行、保险、证券监管机构之间的协调，弥补监管空白和漏洞，探索协调和改善监管的途径；防止把对违规与否的监管变成对金融机构的微观活动的行政干预。金融市场是信息高度不对称的不完全市场，而且金融风险具有传染性和蔓延性。因此，金融监管应当贯穿金融运作的全过程，同时应当建立起严格的市场准入机制、审慎监管机制和市场退出机制。
三、结论
美国国内的抵押贷款证券化市场已经非常发达，本次金融危机并没有导致发放次级债的房地产金融机构的全面破产，因为次级债供应商已经通过证券化把部分贷款的信用风险转移给机构投资者。然而在中国国内商业银行还没有进行贷款证券化的条件，—旦出现大规模违约，商业银行将承受所有信用风险。考虑到商业银行在中国融资体系中举足轻重的地位，—旦房地产抵押贷款出现大规模违约，可能引发中国金融体系的系统性危机。因此，应尽快开展中国商业银行住房抵押贷款证券化的全面试点和推广工作，让资本市场上的机构投资者与商业银行共同承担抵押贷款的信用风险。
【关键词】：金融危机；商业银行；金融风险；
一、金融危机对我国经济具有警示作用
我国宏观经济背景与危机前的美国经济有一定相似性，流动性过剩导致以股票和房屋为代表的资产价格虚增·个人按揭房贷市场竞争激烈；央行年内已经连续5次加息，房价也许正处在拐角。我们应该站在审视者的角度上，从中得到启示，防患于未然。
1 警惕资产价格过度攀升而带来的负面影响
资产价格过快攀升可能会积聚风险，一旦泡沫破灭就会破坏实体经济的平稳运行，而持续的繁荣离不开对风险的控制和监管。当前，我国以房价和股价为代表的资产价格迅猛增长，但随着我国宏观经济流动性过剩不断增加，货币政策必须趋紧，这会加大资产价格回调的可能性，其背后隐藏的风险应予以高度重视。就房市来说，房地产市场存在高风险性和周期性，建筑在高额贷款上的中国房价一旦放缓或出现逆转，便面临持续下跌的风险。金融市场潜在的风险，在房地产市场发生逆转时会面临的巨大的挑战，也许会带来我国住房贷款市场的危机。
2 制定宏观经济政策时应该充分
考虑对资产价格乃至整个经济链条的冲击。美国金融危机的导火索，是美联储连续17次加息的货币政策引起的房地产市场逆转。当前在我国，流动性过剩已经成为宏观经济的主题，连续6个月超过警戒线的消费价格指数，使央行在5次提高存贷款利率后仍面临加息的选择。如果房地产市场不做到软着陆，可能引起房价的大逆转。而房地产价格的波动对金融市场甚至整个经济发展的冲击不可小视。从美国的金融危机看，不同市场之间存在关联性，房地产市场的崩盘很可能波及银行业、债券市场、股票市场、金融体系甚至整个宏观经济。因此，央行在制定货币政策的时候，应该对资产价格的影响做出充分估计，评估政策对住房市场的作用以及对整个经济链条的冲击，考虑政策产生的负面影响。
3 商业银行应该认识到个人住房贷款的风险性
严格审核个人房贷条件。美国金融危机的重要原因是抵押贷款公司为了追逐利润，对于原来就信用等级比较低的贷款者提供了零首付、零文件等限制条件更少的贷款，使次级抵押信贷隐患由此潜伏下来。我国商业银行一方面应当提高个人房贷首付比例，加紧个人信用体系建设，采取严格的信贷审核制，加强对个人信贷资信的监管，减少个人房贷市场安全隐患，另一方面应该看清宏观经济的变动趋势，认识到房地产市场的繁荣出现逆转后所面临的风险，通过提高风险测量和控制手段，增强风险防范能力。
二、我国金融市场金融危机策略
次级抵押贷款的导火线是房地产市场的过热与崩塌，中国同样存在这种隐忧。仰仗资本管制这一道“天堑”，全球次级债风暴的系统性风险并未对中国金融市场造成过多的不利影响。
1 风险的深入探析
改变银行“住房按揭贷款是无风险优质资产” 的观念，规范申贷手续，正视居民按揭贷款的潜在风险。近几年在中国，按揭贷款是颇为优良的资产，坏账率极低，也是各家银行发放贷款的主力。但是，这并不等同于“按揭贷款”就是无风险。目前，中国的住房按揭市场确实存在着潜在的风险：一是信用体系缺失和按揭手续简易是房贷市场风险增加客观因素。二是商业银行的“住房按揭贷款是无风险优质资产” 的观念是房贷市场风险增加的主观因素。在中国，住房按揭贷款的申请，商业银行一般不予拒绝，那是因为住房按揭贷款—直被认为是无风险的优质资产，商业银行对住房按揭风险缺乏清醒的认识。但是，—旦这部分信用欠佳、甚至是负信用的贷款人进入到房地产按揭贷款市场中必然会增加信贷市场的风险。所以，转变观念，终结“住房按揭贷款是无风险优质资产”的观念，确立合理、正确的思路，即贷款人具有良好的信用和还贷能力才是“无风险优质资产”的保证，才是规避风险的思想保证。完善中国信用体系建设，使申贷手续不断规范化、合理化，并在申贷审核中结合信用体系，科学评估信贷风险，这才是规避风险的制度保证。
2 防止信用过度扩张
中国银行体系中，国有股份制银行占有很大比重，并且公司治理结构还不健全，银行内控机制相对薄弱。在房市火爆的时候，为了追求自身短期效益，这些银行会采用各种方式降低个人住房按揭贷款的市场准入门槛，扩张信用，而部分人正是利用信用扩张从银行大量套取贷款，用作房地产炒作。可以说，尽管目前国内不少个人的住房按揭贷款信用不好，但在房地产市场价格一直上涨时，过高的房价会把这类缺乏信用的住房按揭贷款的潜在风险掩盖起来。但是，一旦中国房地产市场价格出现逆转，其潜在风险就必然会暴露出来，国内银行将面临类似某种美国金融危机的风险。明斯基的“金融不稳定假说”指出，信用过度扩张导致经济体系过度负债，这可能导致金融体系“内在不稳定”，一旦不稳定的金融体系遭遇到意外冲击时，很容易转化为现实的危机。因此，防止信用过度扩张无疑是避免危机的有效方法之一。
3 加强政府金融监管，防范宏观经济系统性风险
中国同样存在这种隐忧：经济增长的通胀压力、证券市场的泡沫、房地产市场的严重过热，这些现象都孕育着中国宏观经济的系统性风险。为保持宏观经济持续、稳定的增长，防范金融风险，政府要加大金融监管：加强基本制度建设，注意力应该放在市场规则、公司治理、信用环境等基础设施建设上l严格监管市场上严重损害中小投资者利益的违法违规行为；实现银行、保险、证券监管机构之间的协调，弥补监管空白和漏洞，探索协调和改善监管的途径；防止把对违规与否的监管变成对金融机构的微观活动的行政干预。金融市场是信息高度不对称的不完全市场，而且金融风险具有传染性和蔓延性。因此，金融监管应当贯穿金融运作的全过程，同时应当建立起严格的市场准入机制、审慎监管机制和市场退出机制。
三、结论
美国国内的抵押贷款证券化市场已经非常发达，本次金融危机并没有导致发放次级债的房地产金融机构的全面破产，因为次级债供应商已经通过证券化把部分贷款的信用风险转移给机构投资者。然而在中国国内商业银行还没有进行贷款证券化的条件，—旦出现大规模违约，商业银行将承受所有信用风险。考虑到商业银行在中国融资体系中举足轻重的地位，—旦房地产抵押贷款出现大规模违约，可能引发中国金融体系的系统性危机。因此，应尽快开展中国商业银行住房抵押贷款证券化的全面试点和推广工作，让资本市场上的机构投资者与商业银行共同承担抵押贷款的信用风险。