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摘 要 本文首先对金融创新的理论、原则、特征做了简单描述,接着对我国商业银行近年来的金融创新的现状进行了分析,最后为我国银行业金融创新的进一步发展和策略选择提出了建议。
关键词 金融创新 金融监管 金融体制
中图分类:F832.33 文献标识码:A
刚刚过去的国际金融危机的一个根本的引致原因就是对金融创新产品的监管不力。然而金融创新是一把“双刃剑”,一方面它有助于提高金融机构市场竞争能力和盈利能力,另一方面它也会加大金融风险,导致金融机构破产和倒闭,甚至引发严重的金融危机和经济衰退。经济人是理性的,在国际竞争日益激烈,资本流动日益频繁的今天,在现有金融工具的条件下,要想获得最大利益,金融创新仍旧是最优的选择。金融创新是国际银行业发展和繁荣的持续动力,随着我国银行业改革开放的深化,我国商业银行对金融创新的重视和参与程度也越来越高。此次全球金融危机也暴露出国际银行业在创新过程中的一些严重问题,为我国银行业进行金融创新提供了一些启示。本文对我国商业银行近年来的金融创新的现状进行了分析,并对我国银行业金融创新的进一步发展和策略选择提出了建议。
一、金融创新理论、原则及特征
(一)金融创新理论。
从广义上看,金融创新可分为3个层次:一是金融体系或机构的创新,这类创新往往伴随商业结构的改变、新型金融中介的出现或者是法律和监管体系的变革,对金融业产生整体性影响,如对冲基金的出现、混业经营的发展等;二是流程的创新,一般是指新业务流程的引进,其目的主要是提高效率和拓展市场,如现代银行的基础性制度——存款准备金制度的引入;三是产品的创新,指的是创造和推广新型金融工具或金融技术的行为,如新的衍生合约、有价证券品种或是资产投资工具。本文主要探讨集中在最频繁的,也是与当前我国银行业发展最密切相关的创新上,即金融产品的创新。
然而无论是什么形式的金融创新,其根本目的都是提高经济行为的收益,为了达到这个目标,金融创新就要根据市场需求来设计创新内容及形式,并有效降低金融风险。对我国商业银行来讲,就是要增强他们的竞争实力、提高其市场份额,并实现预期利润。为确保金融创新的目的性、效益性和规范性,我国商业银行金融创新还必须坚持以下几个原则:
(二)金融创新原则。
1、以市场为导向、以客户为中心的原则。我国目前实行的是社会主义市场经济,在这种经济形势下,市场始终都是商业银行金融创新的出发点和归宿点,因此面向市场、了解市场、融入市场、服务市场、开拓市场、占有市场是推动商业银行业务发展的关键。
2、收益与风险兼顾原则。金融创新是有风险的,刚刚过去的全球金融危机证明了这一点。因此,我国商业银行在追求金融创新的过程当中,一定要有风险防范意识。我国商业银行的金融创新必须在法律法规的框架内,在有效控制风险和实现风险与收益均衡的条件下,规范稳健大胆灵活的进行。
3、效益最大化原则。对于商业银行机构,其创新的根本目的就是为了扩大市场份额、占领和巩固目标市场、提高机构盈利能力,实现利润最大化,因此我国商业银行在金融市场创新过程中要遵循效益最大化的原则。这对任何经济人来说都是一条通用的准则。
(三)金融创新的特征。
金融创新及发展都始源于西方,尤其是在上世纪30年代大萧条之后,西方金融迎来了最佳的创新机遇,金融创新达到了顶峰。这一发展势头直到美国次贷危机引发的全球金融危机之前,我们可以总结出西方的金融创新在新世纪所呈现的一些特征:
1、创新方式是以金融衍生品为主。一方面是被誉为“20世纪最重要金融成果”的金融工程得到空前的广泛应用,同时基础性金融工具,如基金、各类期权、互换等已被大量运用。另一方面信用类金融衍生品大量涌现,如信用违约互换(CDS)、全部收益互换(TRS)、债务抵押债券(CDO)、信用连接票据(CLN)等等。据ISDA2008年数据统计,全球信用衍生产品的市场已达62万亿美元。
2、产品复杂性大幅增加,亦带来了更大的风险和不确定性。另一个带来不确定性的因素是创新金融工具的杠杆因素,也使得这些金融工具的交易者在市场中面临更大的风险。
3、金融工具创新对经营模式创新影响越来越大。金融工具的创新最初是用于满足市场的需求和提高交易效率,然而目前很多金融工具本身的创新其目的已经突破了这个层次,触及到了金融机构的业务流程和业务模式,证券化的广泛应用就是此类创新的典型代表。
二、我国银行业金融创新的现状
目前我国商业银行在优选金融创新行动路径、加强金融创新市场驱动、健全金融创新工作模式、提升金融创新流程能力、夯实金融创新管理基础等方面取得了初步成效 ,但同国外发达国家银行相比,尚处在起步阶段。因此,在金融创新的过程中,我们必须考虑到以下几个问题:(1)在金融业发展模式上,我国尚不具备完全混业经营的条件,金融混业经营不能操之过急。(2)就金融市场发展看,我国尚不具备建立各种金融衍生证券交易的条件。(3)在金融工具创新方面,我国也在很多方面不具备与国际接轨的条件。从我国金融创新的各种基本情况来看,在创新管理制度、创新产品选择、创新技术的适用范围、创新市场的成熟完善等方面还存在许多不足。究其原因:国有商业银行金融创新主要以模仿创新为主,创新技术含量和服务层次不高,多数是引进和吸收国外银行业已经成熟的产品和服务方式,而且严重滞后。虽然自改革开放以来我们看到了我国银行业金融创新所发生的可喜变化及蕴藏的巨大的发展潜力,但如前所述,就我国银行业目前的金融创新状况来看,与国际金融业相比,无论是在金融创新的数量还是在金融创新的质量上都存在较大的差距。究其原因,可归结为以下几个主要问题:
(一)吸纳性创新居多,原创性创新偏少。
我国现有的金融创新多数是通过“拿来”方式从国外引进的,由我国首创、适合我国国情民情的原始性创新较少。
(二)管理制度创新滞后。
国有商业银行体制陈旧,国有四家银行仍旧实行行政级别制度以及官本位激励机制,导致某些决策者观念落后,对金融创新的重要性认识不足。而且不良资产率居高不下,产权模糊等问题已明显暴露,基层网点主要业务仍旧局限在传统的存、贷款业务,风险大、效益差,这些都严重影响银行自身效益并制约金融业务创新发展。
(三)对金融创新的内部管理和控制不够。
尽管我国包括国有商业银行和全国性股份制商业银行在内的我国主要商业银行一般都建立了内部创新机制, 但是仍存在很多需要改进的地方。这主要是以下两个方面:(1)董事会和管理层的监督不够;(2)缺乏必要的创新激励约束机制。监督不够是因为董事会和管理层对金融创新所伴随的信用风险、市场风险、操作风险以及法律风险等缺乏充分的认识,导致没有足够和有效的监督。缺乏必要的创新激励约束机制是因为我国很多商业银行并未将创新纳入绩效考核的体系,或者缺乏科学的创新绩效衡量标准,其直接结果是导致业务部门的创新动力不足,或者造成注重短期效益的不审慎创创新行为。同时,也是由于没有建立有效的创新成本收益分析机制,致使很多产品的创新带有一定的盲目性,并没有给银行带来真正的收益提高。
(四)技术创新兼容性不强,难以实现资源共享 。
目前我国虽然已基本上实现了金融机构资金汇划,证券、期货交易、信息管理的电子化和办公的自动化,而且在金融技术上实现了与国际接轨,但是仍然存在着电子技术兼容性不强,资源共享程度不高等问题,这主要表现在以下两个方面:一是金融机构在电子化与网络化过程中各自为战,自行研发的信息平台在统计口径等方面存在差异,不仅提高了成本,且束缚了自身产品研发应用的广泛发展;二是业务流程设计不合理,不同的金融产品业务流程之间相互独立,且拥有各自独立的处理平台、信息系统和业务流程。近年来在只是在原有设计不合理的流程基础上修修补补,而不是对到目前为止的业务流程进行全面的疏理,导致业务流程的“剪不断、理还乱”的状态,这严重制约了我国商业银行的金融创新。
(五)金融创新市场环境不佳,市场创新发展不平衡。
金融创新需要良好的市场环境和金融秩序,然而我国银行业基本上属于垄断性的市场结构,而且市场规则不完善,银行间恶性竞争比较严重,致使金融产品创新机构的失衡,金融秩序无法为金融创新提供环境。
三、我国银行业金融创新的路径选择
(一)金融创新的根本是金融制度的创新。
商业银行制度创新是主要以建立某种新的商业银行产权制度、新的银行组织形式和新的银行管理模式为标志,它为商业银行的其他创新提供赖以运行的外部环境。国有商业银行金融创新的核心和关键在于管理制度的创新,只有建立科学高效的管理制度才能对商业银行实行有效的创新管理。
(二)深化金融业务创新。
所谓商业银行业务创新是指创新主体商业银行以客户需求为导向,以技术进步为依托,其目的是为提高竞争力和追求利润最大化、规避政府的金融管制而进行的业务产品的创新。商业银行在日常经营活动当中,以长期利润最大化为目标,应当时刻关注客户的需求和发现其潜在的需求,积极寻找开发新的金融产品和服务,以不断满足广大客户的要求,同时创造新的利润增长点,扩大市场份额,以便在激烈的竞争中立于不败之地。
(三)依托现代化电子和网络技术,进行金融服务的创新。
进入21实际以来,电子和网络在日常生活当中所起的作用越来越大。随着电子和网络技术的不断应用,银行业已从传统银行时代步入“e”时代。商业银行的进一步发展更加依赖于技术进步和科技创新,金融创新更是依托于电子技术。当前由于我国经济的发展,人民生活水平的提高以及生活节奏的加快,我国商业银行一是要加快金融电子化进程,改善金融生态环境,大力提高支付结算系统现代化的程度,实现全国性金融业务信息处理的电子化,提高支付结算效率;二是要大力推进商业体系的电子商务建设。大力发展网上银行,以跨越地理条件和时空限制,实现客户服务电子化,同时应当积极开展自助服务设备和渠道,为客户提供安全便利的电子化服务 。
(四)金融监管的创新。
主要从以下三个方面着手:其一,按照银行业、保险、证券分业经营要求建立分业监管体制和相应的制度规范;其二,改进监管方式和监管手段,使现有合规监管为主逐渐向合规监管与风险监管相结合的方式转变;其三,建立健全金融风险监控预警预处理机制和对监管部门的监控机制,于此同时要逐步与国际监管接轨,不断提升金融监管水平。
(作者单位:中国人民银行随州中心支行营业部)
注释:
林乐为.关于商业银行金融创新现状与发展的思考.黑龙江金融.2009,38-40.
郝爱莉.中国商业银行金融创新策略探讨.财税金融.2009.6:80.
参考文献:
[1]廖岷.次贷危机下美国对于金融监管的最新反思.中国金融.2008(7).
[2]李瀚阳.从全球金融危机看我刚银行也金融创新的进一步发展问题.国际银行业.2009.2.
关键词 金融创新 金融监管 金融体制
中图分类:F832.33 文献标识码:A
刚刚过去的国际金融危机的一个根本的引致原因就是对金融创新产品的监管不力。然而金融创新是一把“双刃剑”,一方面它有助于提高金融机构市场竞争能力和盈利能力,另一方面它也会加大金融风险,导致金融机构破产和倒闭,甚至引发严重的金融危机和经济衰退。经济人是理性的,在国际竞争日益激烈,资本流动日益频繁的今天,在现有金融工具的条件下,要想获得最大利益,金融创新仍旧是最优的选择。金融创新是国际银行业发展和繁荣的持续动力,随着我国银行业改革开放的深化,我国商业银行对金融创新的重视和参与程度也越来越高。此次全球金融危机也暴露出国际银行业在创新过程中的一些严重问题,为我国银行业进行金融创新提供了一些启示。本文对我国商业银行近年来的金融创新的现状进行了分析,并对我国银行业金融创新的进一步发展和策略选择提出了建议。
一、金融创新理论、原则及特征
(一)金融创新理论。
从广义上看,金融创新可分为3个层次:一是金融体系或机构的创新,这类创新往往伴随商业结构的改变、新型金融中介的出现或者是法律和监管体系的变革,对金融业产生整体性影响,如对冲基金的出现、混业经营的发展等;二是流程的创新,一般是指新业务流程的引进,其目的主要是提高效率和拓展市场,如现代银行的基础性制度——存款准备金制度的引入;三是产品的创新,指的是创造和推广新型金融工具或金融技术的行为,如新的衍生合约、有价证券品种或是资产投资工具。本文主要探讨集中在最频繁的,也是与当前我国银行业发展最密切相关的创新上,即金融产品的创新。
然而无论是什么形式的金融创新,其根本目的都是提高经济行为的收益,为了达到这个目标,金融创新就要根据市场需求来设计创新内容及形式,并有效降低金融风险。对我国商业银行来讲,就是要增强他们的竞争实力、提高其市场份额,并实现预期利润。为确保金融创新的目的性、效益性和规范性,我国商业银行金融创新还必须坚持以下几个原则:
(二)金融创新原则。
1、以市场为导向、以客户为中心的原则。我国目前实行的是社会主义市场经济,在这种经济形势下,市场始终都是商业银行金融创新的出发点和归宿点,因此面向市场、了解市场、融入市场、服务市场、开拓市场、占有市场是推动商业银行业务发展的关键。
2、收益与风险兼顾原则。金融创新是有风险的,刚刚过去的全球金融危机证明了这一点。因此,我国商业银行在追求金融创新的过程当中,一定要有风险防范意识。我国商业银行的金融创新必须在法律法规的框架内,在有效控制风险和实现风险与收益均衡的条件下,规范稳健大胆灵活的进行。
3、效益最大化原则。对于商业银行机构,其创新的根本目的就是为了扩大市场份额、占领和巩固目标市场、提高机构盈利能力,实现利润最大化,因此我国商业银行在金融市场创新过程中要遵循效益最大化的原则。这对任何经济人来说都是一条通用的准则。
(三)金融创新的特征。
金融创新及发展都始源于西方,尤其是在上世纪30年代大萧条之后,西方金融迎来了最佳的创新机遇,金融创新达到了顶峰。这一发展势头直到美国次贷危机引发的全球金融危机之前,我们可以总结出西方的金融创新在新世纪所呈现的一些特征:
1、创新方式是以金融衍生品为主。一方面是被誉为“20世纪最重要金融成果”的金融工程得到空前的广泛应用,同时基础性金融工具,如基金、各类期权、互换等已被大量运用。另一方面信用类金融衍生品大量涌现,如信用违约互换(CDS)、全部收益互换(TRS)、债务抵押债券(CDO)、信用连接票据(CLN)等等。据ISDA2008年数据统计,全球信用衍生产品的市场已达62万亿美元。
2、产品复杂性大幅增加,亦带来了更大的风险和不确定性。另一个带来不确定性的因素是创新金融工具的杠杆因素,也使得这些金融工具的交易者在市场中面临更大的风险。
3、金融工具创新对经营模式创新影响越来越大。金融工具的创新最初是用于满足市场的需求和提高交易效率,然而目前很多金融工具本身的创新其目的已经突破了这个层次,触及到了金融机构的业务流程和业务模式,证券化的广泛应用就是此类创新的典型代表。
二、我国银行业金融创新的现状
目前我国商业银行在优选金融创新行动路径、加强金融创新市场驱动、健全金融创新工作模式、提升金融创新流程能力、夯实金融创新管理基础等方面取得了初步成效 ,但同国外发达国家银行相比,尚处在起步阶段。因此,在金融创新的过程中,我们必须考虑到以下几个问题:(1)在金融业发展模式上,我国尚不具备完全混业经营的条件,金融混业经营不能操之过急。(2)就金融市场发展看,我国尚不具备建立各种金融衍生证券交易的条件。(3)在金融工具创新方面,我国也在很多方面不具备与国际接轨的条件。从我国金融创新的各种基本情况来看,在创新管理制度、创新产品选择、创新技术的适用范围、创新市场的成熟完善等方面还存在许多不足。究其原因:国有商业银行金融创新主要以模仿创新为主,创新技术含量和服务层次不高,多数是引进和吸收国外银行业已经成熟的产品和服务方式,而且严重滞后。虽然自改革开放以来我们看到了我国银行业金融创新所发生的可喜变化及蕴藏的巨大的发展潜力,但如前所述,就我国银行业目前的金融创新状况来看,与国际金融业相比,无论是在金融创新的数量还是在金融创新的质量上都存在较大的差距。究其原因,可归结为以下几个主要问题:
(一)吸纳性创新居多,原创性创新偏少。
我国现有的金融创新多数是通过“拿来”方式从国外引进的,由我国首创、适合我国国情民情的原始性创新较少。
(二)管理制度创新滞后。
国有商业银行体制陈旧,国有四家银行仍旧实行行政级别制度以及官本位激励机制,导致某些决策者观念落后,对金融创新的重要性认识不足。而且不良资产率居高不下,产权模糊等问题已明显暴露,基层网点主要业务仍旧局限在传统的存、贷款业务,风险大、效益差,这些都严重影响银行自身效益并制约金融业务创新发展。
(三)对金融创新的内部管理和控制不够。
尽管我国包括国有商业银行和全国性股份制商业银行在内的我国主要商业银行一般都建立了内部创新机制, 但是仍存在很多需要改进的地方。这主要是以下两个方面:(1)董事会和管理层的监督不够;(2)缺乏必要的创新激励约束机制。监督不够是因为董事会和管理层对金融创新所伴随的信用风险、市场风险、操作风险以及法律风险等缺乏充分的认识,导致没有足够和有效的监督。缺乏必要的创新激励约束机制是因为我国很多商业银行并未将创新纳入绩效考核的体系,或者缺乏科学的创新绩效衡量标准,其直接结果是导致业务部门的创新动力不足,或者造成注重短期效益的不审慎创创新行为。同时,也是由于没有建立有效的创新成本收益分析机制,致使很多产品的创新带有一定的盲目性,并没有给银行带来真正的收益提高。
(四)技术创新兼容性不强,难以实现资源共享 。
目前我国虽然已基本上实现了金融机构资金汇划,证券、期货交易、信息管理的电子化和办公的自动化,而且在金融技术上实现了与国际接轨,但是仍然存在着电子技术兼容性不强,资源共享程度不高等问题,这主要表现在以下两个方面:一是金融机构在电子化与网络化过程中各自为战,自行研发的信息平台在统计口径等方面存在差异,不仅提高了成本,且束缚了自身产品研发应用的广泛发展;二是业务流程设计不合理,不同的金融产品业务流程之间相互独立,且拥有各自独立的处理平台、信息系统和业务流程。近年来在只是在原有设计不合理的流程基础上修修补补,而不是对到目前为止的业务流程进行全面的疏理,导致业务流程的“剪不断、理还乱”的状态,这严重制约了我国商业银行的金融创新。
(五)金融创新市场环境不佳,市场创新发展不平衡。
金融创新需要良好的市场环境和金融秩序,然而我国银行业基本上属于垄断性的市场结构,而且市场规则不完善,银行间恶性竞争比较严重,致使金融产品创新机构的失衡,金融秩序无法为金融创新提供环境。
三、我国银行业金融创新的路径选择
(一)金融创新的根本是金融制度的创新。
商业银行制度创新是主要以建立某种新的商业银行产权制度、新的银行组织形式和新的银行管理模式为标志,它为商业银行的其他创新提供赖以运行的外部环境。国有商业银行金融创新的核心和关键在于管理制度的创新,只有建立科学高效的管理制度才能对商业银行实行有效的创新管理。
(二)深化金融业务创新。
所谓商业银行业务创新是指创新主体商业银行以客户需求为导向,以技术进步为依托,其目的是为提高竞争力和追求利润最大化、规避政府的金融管制而进行的业务产品的创新。商业银行在日常经营活动当中,以长期利润最大化为目标,应当时刻关注客户的需求和发现其潜在的需求,积极寻找开发新的金融产品和服务,以不断满足广大客户的要求,同时创造新的利润增长点,扩大市场份额,以便在激烈的竞争中立于不败之地。
(三)依托现代化电子和网络技术,进行金融服务的创新。
进入21实际以来,电子和网络在日常生活当中所起的作用越来越大。随着电子和网络技术的不断应用,银行业已从传统银行时代步入“e”时代。商业银行的进一步发展更加依赖于技术进步和科技创新,金融创新更是依托于电子技术。当前由于我国经济的发展,人民生活水平的提高以及生活节奏的加快,我国商业银行一是要加快金融电子化进程,改善金融生态环境,大力提高支付结算系统现代化的程度,实现全国性金融业务信息处理的电子化,提高支付结算效率;二是要大力推进商业体系的电子商务建设。大力发展网上银行,以跨越地理条件和时空限制,实现客户服务电子化,同时应当积极开展自助服务设备和渠道,为客户提供安全便利的电子化服务 。
(四)金融监管的创新。
主要从以下三个方面着手:其一,按照银行业、保险、证券分业经营要求建立分业监管体制和相应的制度规范;其二,改进监管方式和监管手段,使现有合规监管为主逐渐向合规监管与风险监管相结合的方式转变;其三,建立健全金融风险监控预警预处理机制和对监管部门的监控机制,于此同时要逐步与国际监管接轨,不断提升金融监管水平。
(作者单位:中国人民银行随州中心支行营业部)
注释:
林乐为.关于商业银行金融创新现状与发展的思考.黑龙江金融.2009,38-40.
郝爱莉.中国商业银行金融创新策略探讨.财税金融.2009.6:80.
参考文献:
[1]廖岷.次贷危机下美国对于金融监管的最新反思.中国金融.2008(7).
[2]李瀚阳.从全球金融危机看我刚银行也金融创新的进一步发展问题.国际银行业.2009.2.