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［摘 要］ 校园“一卡通”系统是高校数字化校园的基础工程，蕴含着强大的管理功能。资金匮乏是制约高校“一卡通”系统建设的瓶颈之一。在“一卡通”系统项目筹建中，我国经济发达地区的高校已经引入融资租赁理财模式，对缓解高校资金短缺起到了较大的促进作用。融资租赁中会产生现金流动性风险、余值风险及利率风险等，高校必须加以重视，加强管理和防范。
［关键词］ 融资租赁；一卡通；风险防范
［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2008）16-0060-04
随着“十一五”规划的启动，国家对教育信息化日益重视，数字化校园已经成为高校信息化建设的重点，而校园“一卡通”系统是数字化校园的基础工程，蕴含着强大的管理功能，能够为数字化大学提供全面的数据采集平台，能够为大学管理人员提供开放灵活的应用平台，对提高高校管理水平，方便师生生活具有重要意义。目前，从供应商角度来讲，“一卡通”系统建设无论是技术方面，还是产品服务方面均达到了较高的标准；然而就高校自身而言，还存在大量问题需要解决，其中资金匮乏是制约高校“一卡通”系统建设的瓶颈之一。
一、高校“一卡通”系统建设的资金来源现状分析
1. 依靠财政拨款等自有资金或向金融机构举债自行出资
一般来说，“一卡通”系统建设资金投入大约在300万～1 500 万元之间，学校规模越大，投入开发系统的资金会越多。然而，在目前高校资金普遍匮乏的情形下，短时间内筹集几百万元甚至上千万元的资金开发“一卡通”系统会有不同程度的困难。个别资金实力雄厚的高校可以完全依靠财政拨款等自有资金完成项目建设。但大部分高校的自有资金已经超负荷投入校区扩建、规模扩张等基本建设中，根本无力顾及其他项目，因此银行贷款一度成为高校建设“一卡通”系统的主要资金来源。然而随着2004年国家宏观调控的实施，银行紧缩信贷规模，高校举债难度加大。因此，依靠财政拨款及向金融机构举债解决资金来源受到较大的限制。
2. 由金融机构全部出资或部分出资
广义上讲， 校园卡服务可以看作是银行服务在高校校园内的一种延伸。由于校园“一卡通”系统的后台要与银行系统进行安全对接，实现银行卡到校园卡的圈存转账，高校万人规模的浮游资金对金融机构具有较强的吸引力，所以大部分银行愿意参与高校校园“一卡通”系统建设。银行是否愿意出资以及愿意出资多少，则取决于高校的规模实力、所处地域以及高校自身社会影响力等多种因素。很显然，银行更愿意投资于规模实力强大、所处地域具有优势以及社会影响力大的一流高校。而对于实力较弱、没有地域优势的高校，尤其是高职院校，银行很可能不愿意出资或者愿意投出的资金很少。
由此可见，对大部分高校“一卡通”系统建设项目而言，资金来源存在较大的局限性。为加快“一卡通”系统建设步伐，高校应该积极拓宽融资渠道，采用多形式的筹资方式筹措资金。目前，融资租赁已经成为我国经济发达地区高校的新选择，对缓解高校资金短缺起到了较大的促进作用。
二、融资租赁在高校“一卡通”系统建设中的运作分析
融资租赁又称金融租赁，是一种金融服务方式，其主旨是出租公司根据承租人对租赁物和供应商的需求，向供应商购买租赁物后租给承租人使用，承租人在租赁期内按期偿还租金，租赁期满租赁物所有权转移给承租人的一种以租代购的综合性金融方式。这种融资方式既可以给高校带来需要的资产，同时又可以为高校解决资金困难。发达国家的租赁业发展很快，租赁运行模式非常丰富。以美国为例，融资租赁模式主要有：直接购买租赁、杠杆租赁、转租赁、售后租回租赁及风险租赁等。相对而言，我国融资租赁起步较晚，并且发展缓慢。虽然发达国家有许多种融资租赁运行模式可供借鉴，但是这种理财模式在我国高校校园卡系统建设中尚处于萌芽状态，因此采用简单的运行模式比较适合。
（一）传统的融资租赁模式及其操作流程
图2所示的融资租赁模式涉及以银行为主的金融机构、供应商、租赁公司和高校四方当事人以及若干合同。
高校在租赁公司的协助下寻找到合适的供应商后，租赁公司以其自身信用和“一卡通”相关设备抵押或出租收益权质押方式从金融机构获取贷款，贷款金额一般超过租赁物购买价款50%以上，剩余货款则由高校以自有资金、从金融机构贷款或者从厂商获得商业信用的方式予以解决。租赁公司在租赁期间通过租金回收的方式逐步偿还贷款以及获得自身应得利益。整个租赁过程涉及信用销售合同、借贷合同和租赁合同等。此模式主要运作流程如下：
（1）高校、租赁公司及金融机构商讨“一卡通”项目资金相关事宜。
（2）租赁公司根据高校要求的条件与供应商商讨“一卡通”建设事项。
（3）租赁公司、高校及金融机构签订合同。租赁公司从金融机构获取贷款，提供建设“一卡通”项目的大部分款项，剩余部分由高校解决。
（4）租赁公司、高校与供应商签订购买合同；供应商与高校签订售后服务合同。
（5）供应方、租赁公司及高校等有关各方结算。
很显然，与第一种模式相比，金融机构介入模式将以前由租赁公司和高校两家共同承担风险变为由租赁公司、高校、金融机构和供应商多家共同承担，将金融信用与商业信用嫁接，同时通过供应商参与租赁使买断销售变为租赁销售，使高校、金融机构、租赁公司和供应商成为一个有机的体系，共同抵御风险，共同获取利润。所以目前大部分高校和租赁公司倾向于选择第二种模式。
三、运用融资租赁建设“一卡通”系统存在的财务风险及其防范
在融资租赁中，建设“一卡通”系统相关设施的购买方式、租赁期、利率及其余值的确定等都会产生财务风险，具体表现为现金流动性风险、余值风险、利率风险。因此，高校在采取融资租赁形式筹建“一卡通”项目时，必须关注上述各类财务风险，并加强分析和管理，将风险和损失降低到最低程度。
1. 现金流动性风险及其防范
现金流动性风险是指在租赁期内学校取得的收入不能按期支付租金而产生的风险。为防止高校出现上述违约情况，租赁公司通常会采取各种措施转嫁风险。比如，在租赁合同中提出较为苛刻的惩罚条款；在租赁合同中要求学校将等价值的现有资产所有权过入其名下作为担保等。此外，有的租赁公司为避免风险和尽早收回投资，尽可能缩短租赁期限，通常小于“一卡通”系统设备的可使用寿命，这样也会加大学校每期偿还租金的压力，从而增大高校现金流动性风险。
租赁期内，高校支付的租金主要包括需要偿还的本金和利息，而租赁期的确定会直接影响每期的租金和利息的偿还金额。显然，还款期限越长，每期租金越少，应付出的利息总额就越多；反之，则相反。因此，高校理财部门应该密切关注现金流动性风险所产生的融资成本，关注租赁公司对学校需求的响应速度，尽可能选择实力雄厚、信誉好的租赁公司作为合作对象。同时根据学校的实际情况和还款能力，合理确定租赁期，综合考虑资金成本和现金流动性风险，提前做好各种防范措施。
2． 资产担保余值风险及其防范
租赁资产担保余值，即在租赁开始日估计的租赁期届满时出租人可收回租赁资产的价值。实质上，这是承租人或与其有关的第三方向出租人发出的一个承诺，承诺当租赁资产的租赁期届满其实际价值低于资产担保余值时，由其补足差额。在融资租赁业务中，学校最终要付出的全部租金（最低租赁付款额的现值）由两部分组成：一是各期租金付款额现值之和；二是资产担保余值的现值。很显然，资产担保余值越高，每期租金就越少；资产担保余值越低，每期租金就越多。因此，资产担保余值的设定会对高校每期应付租金和经营现金流产生较大的影响。
如果资产担保余值设定较小，学校前期的租金支付压力就会比较大，但租赁期届满时学校支付较少的余值金额就可以拥有“一卡通”系统全部设施的所有权；相反地，确定较大的资产担保余值虽然可以使学校的支付压力转移至租赁后期，从而缓解其前期资金压力，但是租赁期届满时学校支付担保余值换取“一卡通”系统所有权时，将会面临担保余值与市场公允价值不一致的风险，若担保余值大于公允价值，其差异就成为学校将要承担的损失。因此，在签订租赁合同时，高校理财部门应该进行充分的市场调研，尽可能准确地对相关设备的未来状况及市场情况做出预测，将资产担保余值风险降到最小。
3． 利率风险及其防范
利率风险是市场利率变动致使融资租赁中高校所支付的租金遭受经济损失的风险。在融资租赁业务中，学校每期支付的租金通常是以固定利率计算的，当市场的利率变动时，尽管各期租金在数额上是固定的，但以市场利率作为贴现率计算的最低租赁付款额现值必然发生变化。这就意味着最低租赁付款额现值存在利率风险问题。利率上升，最低租赁付款额的现值下降，这是对学校有利的情况；利率下降，最低租赁付款额的现值上升，学校对“一卡通”系统的总支出则会增加，很显然这会加重学校每期还租负担，严重时会出现违约拖欠租金的情况，进而产生信用风险。此外，融资租赁的利率风险还与租赁期的长短有关，租赁期越长，利率风险越大。
融资租赁期限一般较长，通常为5~20年，在如此长的时间内，国家的宏观政策及投融资市场的需求都会引起人民币币值的变化，故固定的利率对于出租人和承租人而言都是不尽合理的。为此，高校理财部门要尽可能地对租赁期间国家的宏观政策及投融资市场的需求变化做出理性的预测，必要时应该向相关机构进行咨询，为融资租赁决策提供所需的信息。
主要参考文献
［1］ 杨晓红． 对校园一卡通财务安全性的探讨［J］． 中国内部审计，2006（10）.
［2］ 蒋珊． 浅析“一卡通”对高校财务管理的影响［J］． 教育财会研究，2005（2）.
［3］ 覃宗球，黄锡远． 资产余值对融资租赁双方账务处理的影响分析［J］． 广西会计，2003（11）.
［4］ 陆世敏，李晓洁． 现代租赁［M］． 上海：上海译文出版社，2003.
［5］ 刘祖龙． 浅析租赁融资及其财务效应［J］． 改革与战略，2004（10）.
［6］ 陈云涛． 我国融资租赁法律制度分析［J］． 浙江金融，2006（3）.
［关键词］ 融资租赁；一卡通；风险防范
［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0194（2008）16-0060-04
随着“十一五”规划的启动，国家对教育信息化日益重视，数字化校园已经成为高校信息化建设的重点，而校园“一卡通”系统是数字化校园的基础工程，蕴含着强大的管理功能，能够为数字化大学提供全面的数据采集平台，能够为大学管理人员提供开放灵活的应用平台，对提高高校管理水平，方便师生生活具有重要意义。目前，从供应商角度来讲，“一卡通”系统建设无论是技术方面，还是产品服务方面均达到了较高的标准；然而就高校自身而言，还存在大量问题需要解决，其中资金匮乏是制约高校“一卡通”系统建设的瓶颈之一。
一、高校“一卡通”系统建设的资金来源现状分析
1. 依靠财政拨款等自有资金或向金融机构举债自行出资
一般来说，“一卡通”系统建设资金投入大约在300万～1 500 万元之间，学校规模越大，投入开发系统的资金会越多。然而，在目前高校资金普遍匮乏的情形下，短时间内筹集几百万元甚至上千万元的资金开发“一卡通”系统会有不同程度的困难。个别资金实力雄厚的高校可以完全依靠财政拨款等自有资金完成项目建设。但大部分高校的自有资金已经超负荷投入校区扩建、规模扩张等基本建设中，根本无力顾及其他项目，因此银行贷款一度成为高校建设“一卡通”系统的主要资金来源。然而随着2004年国家宏观调控的实施，银行紧缩信贷规模，高校举债难度加大。因此，依靠财政拨款及向金融机构举债解决资金来源受到较大的限制。
2. 由金融机构全部出资或部分出资
广义上讲， 校园卡服务可以看作是银行服务在高校校园内的一种延伸。由于校园“一卡通”系统的后台要与银行系统进行安全对接，实现银行卡到校园卡的圈存转账，高校万人规模的浮游资金对金融机构具有较强的吸引力，所以大部分银行愿意参与高校校园“一卡通”系统建设。银行是否愿意出资以及愿意出资多少，则取决于高校的规模实力、所处地域以及高校自身社会影响力等多种因素。很显然，银行更愿意投资于规模实力强大、所处地域具有优势以及社会影响力大的一流高校。而对于实力较弱、没有地域优势的高校，尤其是高职院校，银行很可能不愿意出资或者愿意投出的资金很少。
由此可见，对大部分高校“一卡通”系统建设项目而言，资金来源存在较大的局限性。为加快“一卡通”系统建设步伐，高校应该积极拓宽融资渠道，采用多形式的筹资方式筹措资金。目前，融资租赁已经成为我国经济发达地区高校的新选择，对缓解高校资金短缺起到了较大的促进作用。
二、融资租赁在高校“一卡通”系统建设中的运作分析
融资租赁又称金融租赁，是一种金融服务方式，其主旨是出租公司根据承租人对租赁物和供应商的需求，向供应商购买租赁物后租给承租人使用，承租人在租赁期内按期偿还租金，租赁期满租赁物所有权转移给承租人的一种以租代购的综合性金融方式。这种融资方式既可以给高校带来需要的资产，同时又可以为高校解决资金困难。发达国家的租赁业发展很快，租赁运行模式非常丰富。以美国为例，融资租赁模式主要有：直接购买租赁、杠杆租赁、转租赁、售后租回租赁及风险租赁等。相对而言，我国融资租赁起步较晚，并且发展缓慢。虽然发达国家有许多种融资租赁运行模式可供借鉴，但是这种理财模式在我国高校校园卡系统建设中尚处于萌芽状态，因此采用简单的运行模式比较适合。
（一）传统的融资租赁模式及其操作流程
图2所示的融资租赁模式涉及以银行为主的金融机构、供应商、租赁公司和高校四方当事人以及若干合同。
高校在租赁公司的协助下寻找到合适的供应商后，租赁公司以其自身信用和“一卡通”相关设备抵押或出租收益权质押方式从金融机构获取贷款，贷款金额一般超过租赁物购买价款50%以上，剩余货款则由高校以自有资金、从金融机构贷款或者从厂商获得商业信用的方式予以解决。租赁公司在租赁期间通过租金回收的方式逐步偿还贷款以及获得自身应得利益。整个租赁过程涉及信用销售合同、借贷合同和租赁合同等。此模式主要运作流程如下：
（1）高校、租赁公司及金融机构商讨“一卡通”项目资金相关事宜。
（2）租赁公司根据高校要求的条件与供应商商讨“一卡通”建设事项。
（3）租赁公司、高校及金融机构签订合同。租赁公司从金融机构获取贷款，提供建设“一卡通”项目的大部分款项，剩余部分由高校解决。
（4）租赁公司、高校与供应商签订购买合同；供应商与高校签订售后服务合同。
（5）供应方、租赁公司及高校等有关各方结算。
很显然，与第一种模式相比，金融机构介入模式将以前由租赁公司和高校两家共同承担风险变为由租赁公司、高校、金融机构和供应商多家共同承担，将金融信用与商业信用嫁接，同时通过供应商参与租赁使买断销售变为租赁销售，使高校、金融机构、租赁公司和供应商成为一个有机的体系，共同抵御风险，共同获取利润。所以目前大部分高校和租赁公司倾向于选择第二种模式。
三、运用融资租赁建设“一卡通”系统存在的财务风险及其防范
在融资租赁中，建设“一卡通”系统相关设施的购买方式、租赁期、利率及其余值的确定等都会产生财务风险，具体表现为现金流动性风险、余值风险、利率风险。因此，高校在采取融资租赁形式筹建“一卡通”项目时，必须关注上述各类财务风险，并加强分析和管理，将风险和损失降低到最低程度。
1. 现金流动性风险及其防范
现金流动性风险是指在租赁期内学校取得的收入不能按期支付租金而产生的风险。为防止高校出现上述违约情况，租赁公司通常会采取各种措施转嫁风险。比如，在租赁合同中提出较为苛刻的惩罚条款；在租赁合同中要求学校将等价值的现有资产所有权过入其名下作为担保等。此外，有的租赁公司为避免风险和尽早收回投资，尽可能缩短租赁期限，通常小于“一卡通”系统设备的可使用寿命，这样也会加大学校每期偿还租金的压力，从而增大高校现金流动性风险。
租赁期内，高校支付的租金主要包括需要偿还的本金和利息，而租赁期的确定会直接影响每期的租金和利息的偿还金额。显然，还款期限越长，每期租金越少，应付出的利息总额就越多；反之，则相反。因此，高校理财部门应该密切关注现金流动性风险所产生的融资成本，关注租赁公司对学校需求的响应速度，尽可能选择实力雄厚、信誉好的租赁公司作为合作对象。同时根据学校的实际情况和还款能力，合理确定租赁期，综合考虑资金成本和现金流动性风险，提前做好各种防范措施。
2． 资产担保余值风险及其防范
租赁资产担保余值，即在租赁开始日估计的租赁期届满时出租人可收回租赁资产的价值。实质上，这是承租人或与其有关的第三方向出租人发出的一个承诺，承诺当租赁资产的租赁期届满其实际价值低于资产担保余值时，由其补足差额。在融资租赁业务中，学校最终要付出的全部租金（最低租赁付款额的现值）由两部分组成：一是各期租金付款额现值之和；二是资产担保余值的现值。很显然，资产担保余值越高，每期租金就越少；资产担保余值越低，每期租金就越多。因此，资产担保余值的设定会对高校每期应付租金和经营现金流产生较大的影响。
如果资产担保余值设定较小，学校前期的租金支付压力就会比较大，但租赁期届满时学校支付较少的余值金额就可以拥有“一卡通”系统全部设施的所有权；相反地，确定较大的资产担保余值虽然可以使学校的支付压力转移至租赁后期，从而缓解其前期资金压力，但是租赁期届满时学校支付担保余值换取“一卡通”系统所有权时，将会面临担保余值与市场公允价值不一致的风险，若担保余值大于公允价值，其差异就成为学校将要承担的损失。因此，在签订租赁合同时，高校理财部门应该进行充分的市场调研，尽可能准确地对相关设备的未来状况及市场情况做出预测，将资产担保余值风险降到最小。
3． 利率风险及其防范
利率风险是市场利率变动致使融资租赁中高校所支付的租金遭受经济损失的风险。在融资租赁业务中，学校每期支付的租金通常是以固定利率计算的，当市场的利率变动时，尽管各期租金在数额上是固定的，但以市场利率作为贴现率计算的最低租赁付款额现值必然发生变化。这就意味着最低租赁付款额现值存在利率风险问题。利率上升，最低租赁付款额的现值下降，这是对学校有利的情况；利率下降，最低租赁付款额的现值上升，学校对“一卡通”系统的总支出则会增加，很显然这会加重学校每期还租负担，严重时会出现违约拖欠租金的情况，进而产生信用风险。此外，融资租赁的利率风险还与租赁期的长短有关，租赁期越长，利率风险越大。
融资租赁期限一般较长，通常为5~20年，在如此长的时间内，国家的宏观政策及投融资市场的需求都会引起人民币币值的变化，故固定的利率对于出租人和承租人而言都是不尽合理的。为此，高校理财部门要尽可能地对租赁期间国家的宏观政策及投融资市场的需求变化做出理性的预测，必要时应该向相关机构进行咨询，为融资租赁决策提供所需的信息。
主要参考文献
［1］ 杨晓红． 对校园一卡通财务安全性的探讨［J］． 中国内部审计，2006（10）.
［2］ 蒋珊． 浅析“一卡通”对高校财务管理的影响［J］． 教育财会研究，2005（2）.
［3］ 覃宗球，黄锡远． 资产余值对融资租赁双方账务处理的影响分析［J］． 广西会计，2003（11）.
［4］ 陆世敏，李晓洁． 现代租赁［M］． 上海：上海译文出版社，2003.
［5］ 刘祖龙． 浅析租赁融资及其财务效应［J］． 改革与战略，2004（10）.
［6］ 陈云涛． 我国融资租赁法律制度分析［J］． 浙江金融，2006（3）.