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2016年中国大类资产运行态势可用“反转”一词来概括.如果将各类资产按2016年价格涨幅从高到底排序,这个序列与2011-2015年间资产价格涨幅排序几乎完全相反.前几年价格走势最弱的商品期货,在2016年成了表现最好的资产.而过去几年表现不错的股票,尤其是创业板和中小板,则在2016年成为跌幅最大的资产.rn2016年大类资产运行态势的反转缘于实体经济增长的复苏.可以计算不同资产相对实体经济名义增长率的弹性(又叫Beta).弹性越高的资产与实体经济的相关性越高.商品期货在各类资产中有最高的Beta,而股票的Beta则最低.2016年,各类资产价格的涨幅与其Beta之间有显著的正相关关系——Beta越高的资产价格涨得越多.这种高Beta资产占优的态势正是经济复苏期大类资产运行的特征.