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摘 要：为了阻击通货膨胀，稳定物价水平，今年以来央行一次又一次地上调了存款准备金率，这是自去年以来的第7次上调。随着外汇存款量的居高不下，央票发行又面临困难，预计未来央行还将上调存款准备金率。从理论上说，这样持续的上调存款准备金率将会给商业银行带来利率风险。本文就央行上调存款准备金率为商业银行所带来的利率风险做了研究和探索，并且也对我国商业银行降低利率风险提出方法建议。
关键词：存款准备金率；利率风险；流动性风险；隐性成本
中图分类号：F832.33文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2011）09-66-02
一、目前我国央行宏观经济政策
在国家宏观经济中，央行的经济政策调控有着举足轻重的作用，而在极大宏观经济政策中，法定存款准备金率是一项非常猛烈的货币政策，法定存款准备金率的改变能通过改变乘数大小来改变派生存款加倍增幅，因此央行能通过此项政策强有力地控制货币供给。
存款准备金是指金融机构为了满足客户随时提取存款和资金清算的需要而在中央银行的存款，存款准备金率就是中央银行要求金融机构的存款准备金占存款总额的比例，通过调整存款准备金率，中央银行可以达到控制货币供给的目的。随着我国通货膨胀的日益加深，中央银行在2010年多次提高存款准备金率以应对通货膨胀，随着存款准备金率的提高，商业银行放款及信用创造能力就减弱，这样可以紧缩社会银根，使货币供应量减少，以此来达到消减通货膨胀的目的。
“我国存款准备金率调整频繁，并且提高存款准备金率已经成为常用的对冲工具。自1984 年建立存款准备金制度以来已经调整了33 次，其中上调达27 次。尤其是2006 年7 月到2008 年6 月两年时间里，针对我国经济中投资增长过快、流动性过剩和潜在通货膨胀压力，央行高频率提高存款准备金率以紧缩银根，18 次提高存款准备金率10 个百分点，达到17.5％。当我国金融危机影响还没有完全消失、经济略有所回暖的情况下，进入2010年以来又先后三次上调存款准备金率，再次逼近历史高点。”[1]
我国为了阻击通货膨胀，连续多次上调法定存款准备金率，2011年，央行又几次提高了存款准备金率，使存款准备金率超过了20%的高位。而尽管存款准备金率的提高从目前角度来讲并未对银行造成严重影响，但是如果央行继续不断上调准备金率，商业银行的风险就会加大。因此我国商业银行应该防患于未然，加强风险管理，减小存款准备金率的提高对商业银行自身的影响。
二、上调存款准备金率给我国商业银行带来的风险
（一）流动性风险
“商业银行的流动性是指银行满足存款者的提现需求和借款者的正当贷款需求的能力。商业银行的流动性风险有广义和狭义之分。狭义的流动性风险是指商业银行没有足够的现金来满足客户的提款需求而产生的支付风险；广义的流动性风险则包括狭义流动性风险和由于银行资金不足而不能满足客户的贷款需求或其他即时现金需求引起的风险。”[2]
目前，准备金率已经接近20%的空前高位，商业银行的可贷资金进一步减小，但是从目前我国总体经济走势来看，发展态势依然强劲，因此信贷需求量仍然比较大，而目前如此高位的存款准备金率会使商业银行走向直接挤压信贷的阶段，增加了流动性风险。
对于银行来说，流动性最好的有库存现金，同业存款和债券，但是目前在存款准备金率如此之高的情形下，具有流动性的债券不断被压缩，剩下大量没有流动性的信贷资产。从这一点上来说，银行资产负债表的流动性风险非常高。
（二）银行收入减少
银行收入大多数是通过存贷款收入的差额获得的，若用等式表达，假设∏为银行收入，L为银行贷款总额，rl为贷款平均利率，D为银行存款总额，rD为存款平均利率，R为存款准备金，r为存款准备金率。则银行收入可以用以下公式表示：
∏=L* rl-D*rD ①
L+R=D②
将②式代入①式，可得
∏=(D-r*D)* rl-D*rD
=D*(1-r)* rl-D*rD
=D〔(1-r) rl-rD〕
通过上式可以得出d∏/dr=-D*rl，由于银行存款总额D与贷款平均利率rl都为正，因此d∏/dr＜0。这表明存款准备金率与银行收入是负相关的，即随着存款准备金率的提高，银行的收入会下降。同时银行收入的减少额度受银行存款总额和贷款利率的影响，我国存款数额一直都很大，而此时央行上调存款准备金率势必使银行上调贷款利率，因而使得D*rl积变大，也就意味着银行收入减少。如此可见央行多次大幅度的提高存款准备金率对商业银行的收入影响是很大的。
（三）银行隐藏成本的增加
由于存款准备金率的提高，银行的可贷资金减小，使银行减少了收入。在小幅度的调整存款利率的基础上，银行必须同时调整贷款利率，这样才能减小收入的损失。而这种贷款的重新定价，以及由于法定存款准备金率的提高而给银行带来的各种内部政策调整，为银行增加了许多隐藏成本。
三、准备金提高背景下银行利率风险管理的对策
（一）流动性风险管理
“目前，中国中小商业银行使用的流动性风险管理指标，比如流动性比例、法准备金率、存贷款比例等都属于静态指标，只能反映某一时点的流动性状况，这种事后反映和控制，缺少动态的、事前的管理手段，特别是没有建立起预先计算流动性需求与供给的技术和方法，不能准确把握银行流动性的供给、需求及缺口变化。”[3]
就目前多变的经济形势来看，商业银行应该采取动态性的流动性指标。其中，现金流量法是一种很常用的流动性衡量方法，这是一种通过比较银行短期资金来源与使用的情况来提供一种流动性的现金流量的衡量方式。“短期资金来源和使用之差用‘剩余’ 或‘赤字’ 来表示。”[4]目前在我国法定存款准备金率持续上涨的情况下，商业银行信贷被不断挤压，为了防止银行流动性出现“赤字”从而造成资金周转风险，商业银行应该谨慎分析贷款质量，减少不良贷款率，同时放缓信贷节奏,在盈利性和流动性之间首先确保流动性安全。
（二）银行盈利性管理
目前我国商业银行收入的主要来源是存贷利差，在法定存款准备金率上调的宏观背景下，由于法定存款准备金率与银行收入呈负相关关系，银行收入水平下降。为了保证银行的收入，我国的商业银行可以通过开发金融理财产品，扩大中间业务来扩大利润水平。
我国商业银行目前利润来源还比较单一，金融理财产品、中间业务等在我国商业银行业务中比重还不是很大，其中我国商业银行中间业务收入占总收入的5%~20%。而对比西方发达国家的商业银行，中间业务收入一般能达到银行总收入的40%~50%，尤其是花旗银行的中间业务收入达到其总收入的80%。因此我国商业银行大力发展中间业务水平，扩大中间业务收入，同时加强在中间业务中的创新水平，增加技术密集型的中间业务品种，从而提高收入水平。
与此同时，在金融理财产品方面，我国商业银行目前还停留在为客户咨询、建议或投资方案设计等层面上。因此我国商业银行应该大力发展金融理财业务，加强与证券，基金等其他金融机构的合作从而扩大金融理财产品的范围，在个人理财业务方面，针对不同层次的客户的不同要求提供差异化产品，吸引不同层次的客户，增加收入来源。
（三）银行成本管理
我国商业银行目前仍然偏重于显性成本的管理，对于隐性成本银行并没有足够的重视。而由于存款准备金率的提高而引起的银行重新定价，造成了银行隐性成本的增加。对此，我国商业银行应该加强全面成本管理，通过对资金成本、营运成本、风险成本和资本成本几个方面对商业银行的成本进行统一全面的管理，对于重新定价随带来的隐性成本进行计算并且进行控制。
“业务结构和业务流程是影响甚至决定成本支出水平的关键因素，因此，我国商业银行实施全面成本管理必须首先要持续不断的梳理和改进业务流程、优化业务结构、创新业务和产品。”[5]而且，针对不同的业务，不同的成本特性，银行应采取不同的成本控制方法，从而提高银行成本管理的精细化程度，重新定价而带来的隐性成本是一种风险成本，银行针对这一成本可以通过建立风险计量模型，加大风险监管力度等方法控制这一隐性成本。
参考文献：
[1]杨桂根.我国存款准备金率政策效应的影响因素分析[J].上海金融学院学报，2010年第4期总第100期，第23页.
[2]熊继洲，楼铭铭.商业银行经营管理新编(第一版第四次印刷)[M].复旦大学出版社，2009,6:291.
[3]李玉婷.中国商业银行流动性风险管理的现状与对策[J].经济研究导刊，2010,16(总第90期):66.
[4]高静.我国商业银行流动性风险管理的现状与对策[J].金融会计，2010,(07):34.
[5]樊宏社，王馨.我国商业银行全面成本管理中存在的问题及其对策探讨[J].价值工程，2011,(01):141.
作者简介：
王真，苏州大学商学院金融系；
万里耘，苏州大学商学院金融系。
关键词：存款准备金率；利率风险；流动性风险；隐性成本
中图分类号：F832.33文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2011）09-66-02
一、目前我国央行宏观经济政策
在国家宏观经济中，央行的经济政策调控有着举足轻重的作用，而在极大宏观经济政策中，法定存款准备金率是一项非常猛烈的货币政策，法定存款准备金率的改变能通过改变乘数大小来改变派生存款加倍增幅，因此央行能通过此项政策强有力地控制货币供给。
存款准备金是指金融机构为了满足客户随时提取存款和资金清算的需要而在中央银行的存款，存款准备金率就是中央银行要求金融机构的存款准备金占存款总额的比例，通过调整存款准备金率，中央银行可以达到控制货币供给的目的。随着我国通货膨胀的日益加深，中央银行在2010年多次提高存款准备金率以应对通货膨胀，随着存款准备金率的提高，商业银行放款及信用创造能力就减弱，这样可以紧缩社会银根，使货币供应量减少，以此来达到消减通货膨胀的目的。
“我国存款准备金率调整频繁，并且提高存款准备金率已经成为常用的对冲工具。自1984 年建立存款准备金制度以来已经调整了33 次，其中上调达27 次。尤其是2006 年7 月到2008 年6 月两年时间里，针对我国经济中投资增长过快、流动性过剩和潜在通货膨胀压力，央行高频率提高存款准备金率以紧缩银根，18 次提高存款准备金率10 个百分点，达到17.5％。当我国金融危机影响还没有完全消失、经济略有所回暖的情况下，进入2010年以来又先后三次上调存款准备金率，再次逼近历史高点。”[1]
我国为了阻击通货膨胀，连续多次上调法定存款准备金率，2011年，央行又几次提高了存款准备金率，使存款准备金率超过了20%的高位。而尽管存款准备金率的提高从目前角度来讲并未对银行造成严重影响，但是如果央行继续不断上调准备金率，商业银行的风险就会加大。因此我国商业银行应该防患于未然，加强风险管理，减小存款准备金率的提高对商业银行自身的影响。
二、上调存款准备金率给我国商业银行带来的风险
（一）流动性风险
“商业银行的流动性是指银行满足存款者的提现需求和借款者的正当贷款需求的能力。商业银行的流动性风险有广义和狭义之分。狭义的流动性风险是指商业银行没有足够的现金来满足客户的提款需求而产生的支付风险；广义的流动性风险则包括狭义流动性风险和由于银行资金不足而不能满足客户的贷款需求或其他即时现金需求引起的风险。”[2]
目前，准备金率已经接近20%的空前高位，商业银行的可贷资金进一步减小，但是从目前我国总体经济走势来看，发展态势依然强劲，因此信贷需求量仍然比较大，而目前如此高位的存款准备金率会使商业银行走向直接挤压信贷的阶段，增加了流动性风险。
对于银行来说，流动性最好的有库存现金，同业存款和债券，但是目前在存款准备金率如此之高的情形下，具有流动性的债券不断被压缩，剩下大量没有流动性的信贷资产。从这一点上来说，银行资产负债表的流动性风险非常高。
（二）银行收入减少
银行收入大多数是通过存贷款收入的差额获得的，若用等式表达，假设∏为银行收入，L为银行贷款总额，rl为贷款平均利率，D为银行存款总额，rD为存款平均利率，R为存款准备金，r为存款准备金率。则银行收入可以用以下公式表示：
∏=L* rl-D*rD ①
L+R=D②
将②式代入①式，可得
∏=(D-r*D)* rl-D*rD
=D*(1-r)* rl-D*rD
=D〔(1-r) rl-rD〕
通过上式可以得出d∏/dr=-D*rl，由于银行存款总额D与贷款平均利率rl都为正，因此d∏/dr＜0。这表明存款准备金率与银行收入是负相关的，即随着存款准备金率的提高，银行的收入会下降。同时银行收入的减少额度受银行存款总额和贷款利率的影响，我国存款数额一直都很大，而此时央行上调存款准备金率势必使银行上调贷款利率，因而使得D*rl积变大，也就意味着银行收入减少。如此可见央行多次大幅度的提高存款准备金率对商业银行的收入影响是很大的。
（三）银行隐藏成本的增加
由于存款准备金率的提高，银行的可贷资金减小，使银行减少了收入。在小幅度的调整存款利率的基础上，银行必须同时调整贷款利率，这样才能减小收入的损失。而这种贷款的重新定价，以及由于法定存款准备金率的提高而给银行带来的各种内部政策调整，为银行增加了许多隐藏成本。
三、准备金提高背景下银行利率风险管理的对策
（一）流动性风险管理
“目前，中国中小商业银行使用的流动性风险管理指标，比如流动性比例、法准备金率、存贷款比例等都属于静态指标，只能反映某一时点的流动性状况，这种事后反映和控制，缺少动态的、事前的管理手段，特别是没有建立起预先计算流动性需求与供给的技术和方法，不能准确把握银行流动性的供给、需求及缺口变化。”[3]
就目前多变的经济形势来看，商业银行应该采取动态性的流动性指标。其中，现金流量法是一种很常用的流动性衡量方法，这是一种通过比较银行短期资金来源与使用的情况来提供一种流动性的现金流量的衡量方式。“短期资金来源和使用之差用‘剩余’ 或‘赤字’ 来表示。”[4]目前在我国法定存款准备金率持续上涨的情况下，商业银行信贷被不断挤压，为了防止银行流动性出现“赤字”从而造成资金周转风险，商业银行应该谨慎分析贷款质量，减少不良贷款率，同时放缓信贷节奏,在盈利性和流动性之间首先确保流动性安全。
（二）银行盈利性管理
目前我国商业银行收入的主要来源是存贷利差，在法定存款准备金率上调的宏观背景下，由于法定存款准备金率与银行收入呈负相关关系，银行收入水平下降。为了保证银行的收入，我国的商业银行可以通过开发金融理财产品，扩大中间业务来扩大利润水平。
我国商业银行目前利润来源还比较单一，金融理财产品、中间业务等在我国商业银行业务中比重还不是很大，其中我国商业银行中间业务收入占总收入的5%~20%。而对比西方发达国家的商业银行，中间业务收入一般能达到银行总收入的40%~50%，尤其是花旗银行的中间业务收入达到其总收入的80%。因此我国商业银行大力发展中间业务水平，扩大中间业务收入，同时加强在中间业务中的创新水平，增加技术密集型的中间业务品种，从而提高收入水平。
与此同时，在金融理财产品方面，我国商业银行目前还停留在为客户咨询、建议或投资方案设计等层面上。因此我国商业银行应该大力发展金融理财业务，加强与证券，基金等其他金融机构的合作从而扩大金融理财产品的范围，在个人理财业务方面，针对不同层次的客户的不同要求提供差异化产品，吸引不同层次的客户，增加收入来源。
（三）银行成本管理
我国商业银行目前仍然偏重于显性成本的管理，对于隐性成本银行并没有足够的重视。而由于存款准备金率的提高而引起的银行重新定价，造成了银行隐性成本的增加。对此，我国商业银行应该加强全面成本管理，通过对资金成本、营运成本、风险成本和资本成本几个方面对商业银行的成本进行统一全面的管理，对于重新定价随带来的隐性成本进行计算并且进行控制。
“业务结构和业务流程是影响甚至决定成本支出水平的关键因素，因此，我国商业银行实施全面成本管理必须首先要持续不断的梳理和改进业务流程、优化业务结构、创新业务和产品。”[5]而且，针对不同的业务，不同的成本特性，银行应采取不同的成本控制方法，从而提高银行成本管理的精细化程度，重新定价而带来的隐性成本是一种风险成本，银行针对这一成本可以通过建立风险计量模型，加大风险监管力度等方法控制这一隐性成本。
参考文献：
[1]杨桂根.我国存款准备金率政策效应的影响因素分析[J].上海金融学院学报，2010年第4期总第100期，第23页.
[2]熊继洲，楼铭铭.商业银行经营管理新编(第一版第四次印刷)[M].复旦大学出版社，2009,6:291.
[3]李玉婷.中国商业银行流动性风险管理的现状与对策[J].经济研究导刊，2010,16(总第90期):66.
[4]高静.我国商业银行流动性风险管理的现状与对策[J].金融会计，2010,(07):34.
[5]樊宏社，王馨.我国商业银行全面成本管理中存在的问题及其对策探讨[J].价值工程，2011,(01):141.
作者简介：
王真，苏州大学商学院金融系；
万里耘，苏州大学商学院金融系。