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并购重组已大有“泛滥成灾”之势，不仅导致市场热衷于追逐重组的财富效应，也导致价值投资、理性投资的氛围逐渐丧失。
这几年既是监管部门的“改革年”，也是市场的并购年。其中，游戏娱乐与文化传媒行业的并购最为活跃。自去年下半年开始，这两类行业的并购重组日趋活跃。而今年以来，超过90起的并购案例与涉及500亿元的并购金额见证着其火热程度。
综观此轮文化传媒的并购热潮，呈现出如下方面的特点。
一是有的上市公司多次发生并购，如华谊兄弟前后3次并购，乐视网有2次收购。
二是跨行业并购逐渐成为趋势。如果说像华谊兄弟等的并购仅仅是发生于行业内的话，那么像湘鄂情拟收购中视精彩、笛女影视两家影视公司各51%股权，熊猫烟花收购华海影业，中南重工收购大唐辉煌等，则是将八竿子打不着的公司也“组合”在一起了。
三是并购标的估值普遍较高。Wind统计显示，目前A股上市的游戏公司最低市盈率为55.87倍，高的达到126倍。影视上市公司最低市盈率为31.76倍，高的达到68倍。而一些传统行业如金融业的平均市盈率仅6.3倍，房地产行业为12倍。正是由于这些公司估值较高，并购标的资产装入上市公司，由一级市场到二级市场，往往能享受翻几番的估值。这也就解释了为什么人们对游戏公司和影视公司的并购趋之若鹜。
高层对文化传媒行业的支持是显而易见的，继8月18日审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》之后，20日，文化部、工信部、财政部又联合印发《关于大力支持小微文化企业发展的实施意见》，明确提出加大财税支持力度、落实税费优惠政策。
可以预见的是，在政策的强力支持下，文化传媒的并购重组将会迎来新的高潮。
但市场对于文化传媒的并购却需要保持一份冷静。需知，在市场对文化传媒疯狂并购的背后，往往隐藏着较大的风险。
首先，A股市场向来都有炒概念的传统，文化传媒类上市公司估值较高，与市场的投机炒作是分不开的。特别是，并购重组又是市场炒作的一大热点，在股价被炒高之后，投资者的进入无异于火中取栗。而因为并购，其原始股东高位套现，留给投资者的只有“一地鸡毛”。
其次，一些上市公司或因为主业不振，或因为“赶时髦”，或因为其他不可告人的目的，而纷纷并购文化传媒类公司，但“隔行如隔山”，不同的企业，不同的行业，其经营理念、经营思路等却是不同的。进入一个并不熟悉的行业，如何经营好显然是值得关注的，即使并购重组时交易对方有所谓的业绩承诺，但承诺期过后又拿什么来保证业绩？
事实上，并购重组时的业绩承诺并不靠谱，金利科技与康铨（上海）公司的官司即是证明。
并购重组是资本市场永恒的主题，但在如今的A股市场已变成“主旋律”了。在每天上市公司发布的公告中，涉及并购重组的不在少数。
并购重组已大有“泛滥成灾”之势，不仅导致市场热衷于追逐重组的财富效应，也导致价值投资、理性投资的氛围逐渐丧失，更会导致内幕交易等违规行为的出现。而一个奉行投机的市场，会是一个充满希望的市场吗？
这几年既是监管部门的“改革年”，也是市场的并购年。其中，游戏娱乐与文化传媒行业的并购最为活跃。自去年下半年开始，这两类行业的并购重组日趋活跃。而今年以来，超过90起的并购案例与涉及500亿元的并购金额见证着其火热程度。
综观此轮文化传媒的并购热潮，呈现出如下方面的特点。
一是有的上市公司多次发生并购，如华谊兄弟前后3次并购，乐视网有2次收购。
二是跨行业并购逐渐成为趋势。如果说像华谊兄弟等的并购仅仅是发生于行业内的话，那么像湘鄂情拟收购中视精彩、笛女影视两家影视公司各51%股权，熊猫烟花收购华海影业，中南重工收购大唐辉煌等，则是将八竿子打不着的公司也“组合”在一起了。
三是并购标的估值普遍较高。Wind统计显示，目前A股上市的游戏公司最低市盈率为55.87倍，高的达到126倍。影视上市公司最低市盈率为31.76倍，高的达到68倍。而一些传统行业如金融业的平均市盈率仅6.3倍，房地产行业为12倍。正是由于这些公司估值较高，并购标的资产装入上市公司，由一级市场到二级市场，往往能享受翻几番的估值。这也就解释了为什么人们对游戏公司和影视公司的并购趋之若鹜。
高层对文化传媒行业的支持是显而易见的，继8月18日审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》之后，20日，文化部、工信部、财政部又联合印发《关于大力支持小微文化企业发展的实施意见》，明确提出加大财税支持力度、落实税费优惠政策。
可以预见的是，在政策的强力支持下，文化传媒的并购重组将会迎来新的高潮。
但市场对于文化传媒的并购却需要保持一份冷静。需知，在市场对文化传媒疯狂并购的背后，往往隐藏着较大的风险。
首先，A股市场向来都有炒概念的传统，文化传媒类上市公司估值较高，与市场的投机炒作是分不开的。特别是，并购重组又是市场炒作的一大热点，在股价被炒高之后，投资者的进入无异于火中取栗。而因为并购，其原始股东高位套现，留给投资者的只有“一地鸡毛”。
其次，一些上市公司或因为主业不振，或因为“赶时髦”，或因为其他不可告人的目的，而纷纷并购文化传媒类公司，但“隔行如隔山”，不同的企业，不同的行业，其经营理念、经营思路等却是不同的。进入一个并不熟悉的行业，如何经营好显然是值得关注的，即使并购重组时交易对方有所谓的业绩承诺，但承诺期过后又拿什么来保证业绩？
事实上，并购重组时的业绩承诺并不靠谱，金利科技与康铨（上海）公司的官司即是证明。
并购重组是资本市场永恒的主题，但在如今的A股市场已变成“主旋律”了。在每天上市公司发布的公告中，涉及并购重组的不在少数。
并购重组已大有“泛滥成灾”之势，不仅导致市场热衷于追逐重组的财富效应，也导致价值投资、理性投资的氛围逐渐丧失，更会导致内幕交易等违规行为的出现。而一个奉行投机的市场，会是一个充满希望的市场吗？