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摘 要：随着市场竞争的日趋激烈，很多企业选择多元化发展战略开拓市场，寻求新的利润增长点以及降低风险。然而，实行多元化战略势必要占用企业原本主业的发展资金以及其他资源，而在新进入的行业领域内，该行业内的老企业早已占据了大量市场以及产品竞争力。本文以A公司为例，分析其多元化经营的发展历程对企业财务绩效的影响。
关键词：A公司;多元化经营;绩效
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.17.046
0 引言
多元化经营能够扩大企业规模，拓展盈利方向，为企业寻求新的利润增长点，为原有产品创造附加价值。A公司在实行多元化经营以前主要基于手机销售业务为主业。在2013年以前，A公司发布的多款手机产品在市场十分火爆，每款产品都需要预约购买。这有两方面原因：一是公司刚成立三年，产能不足而中国智能手机市场还是增量市场;二是还未掌握上游供应链，手机的核心部件依靠高通、联发科等国外垄断企业，能有多大产量极度依赖核心部件的供应。而随着中国智能手机市场的竞争日益激烈，国外品牌苹果、三星等占领了大多数市场份额，手机市场也逐渐转化为存量市场，核心配件受制于垄断企业，销售手机的利润变得十分低。与此同时，互联网经济的快速发展也带动了多个产业升级和新产业的出现，A公司开始实行多元化经营。首先依靠原有手机用户粘性推出手机周边产品，获取核心业务的附加值;开始进入智能家居行业，为企业寻求新的发展方向;提供互联网服务以及打造产品生态链，寻求新的产品利润空间。
1 A公司简介及多元化经营历程
1.1 简介
A公司正式成立于2010年4月，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司，同时也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。A公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。A公司还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。创业仅7年时间，A公司的年收入就突破了千亿元人民币。截至2018年，A公司的业务遍及全球80多个国家和地区。目前，A公司是全球第四大智能手机制造商，在30余个国家和地区的手机市场进入了前五名，特别是在印度，连续5个季度保持手机出货量第一。通过独特的“生态链模式”，A公司投资、带动了更多志同道合的创业者，同时建成了连接超过1.3亿台智能设备的IoT平台。“为发烧而生”是A公司的产品概念。“让每个人都能享受科技的乐趣”是A公司的愿景。小米的使命是，始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，都能享用来自中国的优质科技产品。
A公司已经建成了全球最大消费类IoT物联网平台，连接超過1亿台智能设备，MIUI月活跃用户达到1.9亿。2018年7月9日，A公司成功在香港主板上市，成了港交所首个同股不同权上市公司，创造了香港史上最大规模科技股IPO，以及当时历史上全球第三大科技股IPO。
1.2 多元化经营历程
在A公司成立的最初三年间，A公司主要从事手机的生产销售以及手机操作系统的开发。随着智能手机市场的竞争日趋激烈，而A公司主打性价比的营销策略导致A公司的利润较低，因此，A公司从2013年开始布局多元化经营。
2013年3月19日发布A公司盒子，互联网高清电视盒;2013年6月24日A公司新品活塞耳机发布;2013年9月5日发布超窄边智能电视;2014年5月15日，A公司正式发布A公司平板;2015年7月15日，李宁联合A公司生态链子公司华米科技正式推出了两家合作的两款智能跑鞋——“烈骏”和“赤兔”;2016年7月27日，红米Pro发布，A公司笔记本也终于正式亮相，这款产品叫作A笔记本Air。从以上事件中我们可以看出，A公司的多元化经营起步于其核心产业手机的周边产品上，通过布局耳机、充电器、手机保护套等与手机有着高度关联的产业，寻求其核心产业的衍生价值。下一阶段，以发布电视盒子为基础，进一步推出智能电视，标志着A公司开始进入家电行业，开始布局基于此前就以广受好评的系统开发。2014年12月14日晚，美的集团发出公告称，已与A公司科技签署战略合作协议，A公司12.7亿元入股美的集团。最后，2014年11月19日，A公司和顺为资本联合宣布，A公司和顺为资本以18亿人民币（3亿美元）入股爱奇艺，百度也同时追加了对爱奇艺的投资，自此，A公司有了更多的途径为用户提供互联网服务。2016年3月29日，A公司在北京发布全新的生态链品牌，mijia，中文名为“米家”。新品牌日后会专门承载A公司供应链产品，而之前的A公司品牌用于专门承载A公司自有产品。2016年6月1日，A公司与微软进一步扩展全球合作伙伴关系，作为合作协议的一部分，A公司将在其安卓智能手机和平板电脑上预装微软Office和Skype。在这一阶段，A公司开始与各大行业采取合作的模式，开展多元化经营。
纵观A公司的多元化经营战略的推进，A公司起步于其核心产品的周边产品的生产，取得成功后，开始布局其他行业。凭借其手机及手机操作系统的两大优势，A公司在硬件和软件两个方面相互配合，在其他行业的竞争上也取得了独特的优势。随着互联网的普及以及人们对智能手机的依赖，A公司布局了自己的物联网，为年轻人打造属于自己的智能化家庭这一口号吸引了众多消费者。
2 多元化经营的动因分析
2.1 成长性动因分析
从A公司发布的第一部智能手机以来，A公司手机已经广受消费者欢迎。据统计数据表明，A公司手机的市场占有率从2012年的2.4%暴涨到2014年的13.5%。随着市场占有率的提高，智能手机发展的瓶颈也随之到来。据报道，全国智能手机市场逐渐趋于饱和，智能手机保有量不断增长，但增速快速下降。2013年至2015年间，我国智能手机保有量规模自5.8亿台增长至9.5亿台。但是近年增长率呈明显的大幅下降趋势，手机市场已经由增量市场逐步转化为存量市场。智能手机作为A公司的核心业务在成长性上已经开始面临着成长受限的局面。凭借A公司手机的市场占有率以及品牌知名度，与手机配件的生产商展开合作，手机充电器、保护套、耳机等产业在中国制造业内属于较为成熟的产业，因此A公司进入该行业的成本较为低廉，又有A公司品牌的知名度加持，A公司在其核心业务的周边产品也取得成功。据调查显示，大多数用户在使用手机周边配件时更愿意采用与其品牌相对应的产品。而这也为A公司多元化经营迈出第一步。 在软件层面上，A公司自行研发的MIUI系统在多次升级后也广受消费者好评。A公司凭借其系统优势，开始布局智能家居。智能家居指的是通过互联网将智能手机与家用电器相连接，智能手机学习人的使用习惯将其传递给家电，使家电能够自动的按照用户的使用习惯运行。而智能家居的智能化程度取决于智能手机的操作系统。在A公司手机市场占有率的大幅提高的背景下，MIUI系统更多的学习了消费者的使用习惯，A公司智能家居显得更“智能”。有着操作系统带来的客户粘性，使得A公司在智能家居行业取得了成功。从调查的数据上看，A公司空气净化器连年销量第一;A公司电视一经发布便引爆市场，在短短三年间已经超越了传统家电海信、TCL等电视品牌，成为中国市场份额的第一位。A公司在软件领域的大量投入也开始取得成效，基于人工智能的快速发展，家用电器能够简单的学习用户的使用习惯，为用户提供更加便利的服务。A公司随后也推出了A公司洗衣机、空调、扫地机器人等产品，建立了A公司智能家居生态链，为A公司带来了新的成长空间。
2.2 盈利动因分析
从盈利能力方面看，A公司在发布其第一款智能手机起，性价比就是A公司手机最大的标签。这一标签在为A公司带来市场的同时，也使其利润空间受限。A公司总裁曾经在发布会上承诺A公司手机的利润率不会高于5%。据数据表明，A公司的核心业务手机利润率在多年都仅有7%左右，而与之相比的苹果公司有着50%左右的利润率，华为也有24%左右。从原因上看，A公司的性价比营销战略使得A公司手机的定价偏低;在成本方面，由于A公司起步于软件开发，并没有掌握手机硬件的产业链，而手机的关键配件如处理器、屏幕等掌握在国外企业三星、高通等公司手上，利润被瓜分严重。产品的定价偏低与成本受限就导致了A公司手机的利润增长空间有限，盈利能力不足。
核心业务的利润增长空间不足，A公司开始走多元化经营的道路。从A公司多元化经营的方向上看，其进入的家电行业、手机周边产品生产行业等都属于传统制造业，国内的供应链成熟且成本低廉，智能家居相比传统家电有着智能优势，也有着更好的产品定价优势。由于A公司坚持的性价比营销战略，A公司虽然在各个行业的盈利空间不大，但是多元化经营为公司带来了更多的盈利方向。
智能家居行业的发展带来了消费升级，越来越多的消费者在布局新家时采用智能家居。智能家居行业有两点重要的特点：一是基于大数据分析为用户提供定制服务。二是以硬件为基础，提供更多增值服务，改变家电与用户互动方式，提升用户体验。A公司基于成熟的家电制造产业链，联合传统家电生产企业，一方面积极布局物联网，结合自身软件优势，连接生态链企业;另一方面通过人工智能技术研发，为智能家居进行技术储备。
A公司基于物联网和打造生态链进行全布局，通过硬件获取大量用户，再通过提供付费增值服务赚取更多的利润。通过生态链进行产品布局，开拓多元化销售渠道等方式，将用户产生价值进行提升，围绕单一用户构建服务模式;进一步再以部分智能硬件为载体，创新盈利模式。
总的来说，多元化经营为A公司提高了手机业务的增值服务以及产品附加值，为手机业务增加了利润空间;进入智能家居行业和互联网服务，为企业带来了更多的盈利方向，而不单单只靠手机业务带来利润;A公司打造的生态链、物联网以及多元化的销售模式为企业创新盈利模式。
3 多元化经营的财务绩效分析
多元化经营虽然能够为企业寻求新的利润增长点，但是也有可能浪费企业的大量资源。因此，在分析了A公司多元化经营的动因在于成长空间以及盈利能力的基础上，分析A公司的盈利能力以及成长能力。在盈利能力上，选取总资产收益率、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率以及营业利润五个指标来分析其盈利能力是否提高;选取存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率来分析其成长能力。
3.1 盈利能力分析
从表1可以看出，A公司的总资产收益率和销售净利率在2017年和2018年都呈现出负值，从A公司发布的财报上看，在这两年见，A公司发行了大量可转换可赎回优先股。根据会计政策规定，优先股按负责计算。而经扣除可转换可赎回优先股公允价值变动，以股份为基础的薪酬，投资公允价值的增益，及收购导致的无形资产摊销，A公司于2016年及2017年的经调整非国际财务报告准则利润分别为人民币18.969亿人民币及人民币53.6亿元人民币。A公司业绩表现得越好，这些优先股的价值越高，即越值钱;另一方面，优先股价值升高的情况下，在财务报表上体现的“负债”也就越大，给A公司造成的“亏损”也就越多。因此我们可以从销售毛利率得知，A公司在这四年间的销售毛利率都超过10%，总体趋于稳定。根据A公司发布的财报显示，其核心业务手机的销售毛利率在四年间仅有7%-10%。
从表2可以看出，其手机业务在近几年有所增长，尤其是在2016年至2017年，在这一期间A公司推出的A公司6手机广受好评，成了A公司历代手机销量最高的一款产品。A公司多元化经营的IOT与互联网服务两大板块的毛利率都超过了其核心手机业务，尤其是互联网服务的毛利率。这是因为互联网服务的成本较低，由于其手机用户及操作系统所带来的用户粘性是消费者更愿意选择A公司提供的互联网服务。这两大业务也大大提高了A公司的盈利能力。
随着其核心业务手机市场的竞争日趋激烈，手机行业的利润空间被压缩的十分狭小，A公司多元化经营这一战略的实施为A公司带来企业规模壮大的同时也开辟了新的利润增长点。随着互联网以及人工智能的发展，A公司所建立的物联网势必会为公司带来更多的利润，提高企业的盈利能力。
3.2 成长能力分析
首先分析2018年营业利润为负值的原因，据A公司发布的年报看，在2018年，A公司在全国各地建立A公司之家，为A公司建立线下销售手段吸引消费者，这导致A公司的存货增加以及销售推广费用的增加。另外，A公司在2018年发生了大量的研发费用，高达57.77亿元，远远超过其他年份。从总体上看，A公司的三项成长指标都呈现出增长的趋势。多元化经营为企业带来了更大的成长空间以及成长方向，就企业规模而言，A公司在2019年成功跻身世界五百强，就企业开展的业务而言，IOT以及互联网服务都为企业带来了更多的发展方向以及扩充了A公司的经营领域。因此A公司的多元化经营提高了企业的成长能力。
4 总结与启示
互联网行业的发展导致手机行业的竞争日趋激烈，而在手机行业利润依旧掌握在手机核心配件的上游供应链上，智能手机销售带来的利润增长有限，在这样的背景下，A公司抓住了时机，凭借其手机业务的基础，开展多元化经营，为企业寻求了更多的发展方向，扩大了企业规模。基于其核心业务开展多元化经营，能够为企业发展节省资金，充分利用企业资源，减少不必要的资源浪费;依托手机带来的客户粘性，發展智能家居以及互联网服务，能够为企业带来更多的经济效益。总体而言，A公司开展的多元化经营是成功的，为企业提高了盈利能力和成长能力。在未来，A公司需要注意业务的扩张带来的经营风险和资源浪费，提高资金利用率，降低财务风险。
参考文献
[1]胡鑫.多元化战略及其对财务绩效的影响研究——以深南股份为例[J].现代审计与会计，2020，（07）：16-18.
[2]王涛.多元化经营战略下比亚迪公司财务绩效分析[D].石家庄：河北师范大学，2020.
[3]冯旭日，海丹凤.股权结构、多元化战略与财务绩效[J].辽宁工程技术大学学报（社会科学版），2018，20（04）：267-274.
[4]潘虹.多元化战略在公司治理与财务绩效的中介作用[J].经济研究导刊，2017，（09）：93-94.
[5]王季冬.高新技术上市公司多元化战略与企业绩效关系的实证研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学，2006.
[6]曹向，秦凯羚，印剑，等.环境不确定性、多元化战略与企业价值[J].会计之友，2020，（23）：65-72.
[7]杨军，赵继新，李宇航，等.多元化经营战略对企业财务风险的影响研究[J].财会通讯，2020，（14）：78-81.
[8]杜善重.家族决策权配置与企业多元化战略——来自中国家族上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报，2020，42（06）：87-98.
作者简介：林竹雨（1994-），女，汉族，浙江东阳人，江西农业大学硕士在读，研究方向：财务会计。
关键词：A公司;多元化经营;绩效
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.17.046
0 引言
多元化经营能够扩大企业规模，拓展盈利方向，为企业寻求新的利润增长点，为原有产品创造附加价值。A公司在实行多元化经营以前主要基于手机销售业务为主业。在2013年以前，A公司发布的多款手机产品在市场十分火爆，每款产品都需要预约购买。这有两方面原因：一是公司刚成立三年，产能不足而中国智能手机市场还是增量市场;二是还未掌握上游供应链，手机的核心部件依靠高通、联发科等国外垄断企业，能有多大产量极度依赖核心部件的供应。而随着中国智能手机市场的竞争日益激烈，国外品牌苹果、三星等占领了大多数市场份额，手机市场也逐渐转化为存量市场，核心配件受制于垄断企业，销售手机的利润变得十分低。与此同时，互联网经济的快速发展也带动了多个产业升级和新产业的出现，A公司开始实行多元化经营。首先依靠原有手机用户粘性推出手机周边产品，获取核心业务的附加值;开始进入智能家居行业，为企业寻求新的发展方向;提供互联网服务以及打造产品生态链，寻求新的产品利润空间。
1 A公司简介及多元化经营历程
1.1 简介
A公司正式成立于2010年4月，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司，同时也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。A公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。A公司还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。创业仅7年时间，A公司的年收入就突破了千亿元人民币。截至2018年，A公司的业务遍及全球80多个国家和地区。目前，A公司是全球第四大智能手机制造商，在30余个国家和地区的手机市场进入了前五名，特别是在印度，连续5个季度保持手机出货量第一。通过独特的“生态链模式”，A公司投资、带动了更多志同道合的创业者，同时建成了连接超过1.3亿台智能设备的IoT平台。“为发烧而生”是A公司的产品概念。“让每个人都能享受科技的乐趣”是A公司的愿景。小米的使命是，始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，都能享用来自中国的优质科技产品。
A公司已经建成了全球最大消费类IoT物联网平台，连接超過1亿台智能设备，MIUI月活跃用户达到1.9亿。2018年7月9日，A公司成功在香港主板上市，成了港交所首个同股不同权上市公司，创造了香港史上最大规模科技股IPO，以及当时历史上全球第三大科技股IPO。
1.2 多元化经营历程
在A公司成立的最初三年间，A公司主要从事手机的生产销售以及手机操作系统的开发。随着智能手机市场的竞争日趋激烈，而A公司主打性价比的营销策略导致A公司的利润较低，因此，A公司从2013年开始布局多元化经营。
2013年3月19日发布A公司盒子，互联网高清电视盒;2013年6月24日A公司新品活塞耳机发布;2013年9月5日发布超窄边智能电视;2014年5月15日，A公司正式发布A公司平板;2015年7月15日，李宁联合A公司生态链子公司华米科技正式推出了两家合作的两款智能跑鞋——“烈骏”和“赤兔”;2016年7月27日，红米Pro发布，A公司笔记本也终于正式亮相，这款产品叫作A笔记本Air。从以上事件中我们可以看出，A公司的多元化经营起步于其核心产业手机的周边产品上，通过布局耳机、充电器、手机保护套等与手机有着高度关联的产业，寻求其核心产业的衍生价值。下一阶段，以发布电视盒子为基础，进一步推出智能电视，标志着A公司开始进入家电行业，开始布局基于此前就以广受好评的系统开发。2014年12月14日晚，美的集团发出公告称，已与A公司科技签署战略合作协议，A公司12.7亿元入股美的集团。最后，2014年11月19日，A公司和顺为资本联合宣布，A公司和顺为资本以18亿人民币（3亿美元）入股爱奇艺，百度也同时追加了对爱奇艺的投资，自此，A公司有了更多的途径为用户提供互联网服务。2016年3月29日，A公司在北京发布全新的生态链品牌，mijia，中文名为“米家”。新品牌日后会专门承载A公司供应链产品，而之前的A公司品牌用于专门承载A公司自有产品。2016年6月1日，A公司与微软进一步扩展全球合作伙伴关系，作为合作协议的一部分，A公司将在其安卓智能手机和平板电脑上预装微软Office和Skype。在这一阶段，A公司开始与各大行业采取合作的模式，开展多元化经营。
纵观A公司的多元化经营战略的推进，A公司起步于其核心产品的周边产品的生产，取得成功后，开始布局其他行业。凭借其手机及手机操作系统的两大优势，A公司在硬件和软件两个方面相互配合，在其他行业的竞争上也取得了独特的优势。随着互联网的普及以及人们对智能手机的依赖，A公司布局了自己的物联网，为年轻人打造属于自己的智能化家庭这一口号吸引了众多消费者。
2 多元化经营的动因分析
2.1 成长性动因分析
从A公司发布的第一部智能手机以来，A公司手机已经广受消费者欢迎。据统计数据表明，A公司手机的市场占有率从2012年的2.4%暴涨到2014年的13.5%。随着市场占有率的提高，智能手机发展的瓶颈也随之到来。据报道，全国智能手机市场逐渐趋于饱和，智能手机保有量不断增长，但增速快速下降。2013年至2015年间，我国智能手机保有量规模自5.8亿台增长至9.5亿台。但是近年增长率呈明显的大幅下降趋势，手机市场已经由增量市场逐步转化为存量市场。智能手机作为A公司的核心业务在成长性上已经开始面临着成长受限的局面。凭借A公司手机的市场占有率以及品牌知名度，与手机配件的生产商展开合作，手机充电器、保护套、耳机等产业在中国制造业内属于较为成熟的产业，因此A公司进入该行业的成本较为低廉，又有A公司品牌的知名度加持，A公司在其核心业务的周边产品也取得成功。据调查显示，大多数用户在使用手机周边配件时更愿意采用与其品牌相对应的产品。而这也为A公司多元化经营迈出第一步。 在软件层面上，A公司自行研发的MIUI系统在多次升级后也广受消费者好评。A公司凭借其系统优势，开始布局智能家居。智能家居指的是通过互联网将智能手机与家用电器相连接，智能手机学习人的使用习惯将其传递给家电，使家电能够自动的按照用户的使用习惯运行。而智能家居的智能化程度取决于智能手机的操作系统。在A公司手机市场占有率的大幅提高的背景下，MIUI系统更多的学习了消费者的使用习惯，A公司智能家居显得更“智能”。有着操作系统带来的客户粘性，使得A公司在智能家居行业取得了成功。从调查的数据上看，A公司空气净化器连年销量第一;A公司电视一经发布便引爆市场，在短短三年间已经超越了传统家电海信、TCL等电视品牌，成为中国市场份额的第一位。A公司在软件领域的大量投入也开始取得成效，基于人工智能的快速发展，家用电器能够简单的学习用户的使用习惯，为用户提供更加便利的服务。A公司随后也推出了A公司洗衣机、空调、扫地机器人等产品，建立了A公司智能家居生态链，为A公司带来了新的成长空间。
2.2 盈利动因分析
从盈利能力方面看，A公司在发布其第一款智能手机起，性价比就是A公司手机最大的标签。这一标签在为A公司带来市场的同时，也使其利润空间受限。A公司总裁曾经在发布会上承诺A公司手机的利润率不会高于5%。据数据表明，A公司的核心业务手机利润率在多年都仅有7%左右，而与之相比的苹果公司有着50%左右的利润率，华为也有24%左右。从原因上看，A公司的性价比营销战略使得A公司手机的定价偏低;在成本方面，由于A公司起步于软件开发，并没有掌握手机硬件的产业链，而手机的关键配件如处理器、屏幕等掌握在国外企业三星、高通等公司手上，利润被瓜分严重。产品的定价偏低与成本受限就导致了A公司手机的利润增长空间有限，盈利能力不足。
核心业务的利润增长空间不足，A公司开始走多元化经营的道路。从A公司多元化经营的方向上看，其进入的家电行业、手机周边产品生产行业等都属于传统制造业，国内的供应链成熟且成本低廉，智能家居相比传统家电有着智能优势，也有着更好的产品定价优势。由于A公司坚持的性价比营销战略，A公司虽然在各个行业的盈利空间不大，但是多元化经营为公司带来了更多的盈利方向。
智能家居行业的发展带来了消费升级，越来越多的消费者在布局新家时采用智能家居。智能家居行业有两点重要的特点：一是基于大数据分析为用户提供定制服务。二是以硬件为基础，提供更多增值服务，改变家电与用户互动方式，提升用户体验。A公司基于成熟的家电制造产业链，联合传统家电生产企业，一方面积极布局物联网，结合自身软件优势，连接生态链企业;另一方面通过人工智能技术研发，为智能家居进行技术储备。
A公司基于物联网和打造生态链进行全布局，通过硬件获取大量用户，再通过提供付费增值服务赚取更多的利润。通过生态链进行产品布局，开拓多元化销售渠道等方式，将用户产生价值进行提升，围绕单一用户构建服务模式;进一步再以部分智能硬件为载体，创新盈利模式。
总的来说，多元化经营为A公司提高了手机业务的增值服务以及产品附加值，为手机业务增加了利润空间;进入智能家居行业和互联网服务，为企业带来了更多的盈利方向，而不单单只靠手机业务带来利润;A公司打造的生态链、物联网以及多元化的销售模式为企业创新盈利模式。
3 多元化经营的财务绩效分析
多元化经营虽然能够为企业寻求新的利润增长点，但是也有可能浪费企业的大量资源。因此，在分析了A公司多元化经营的动因在于成长空间以及盈利能力的基础上，分析A公司的盈利能力以及成长能力。在盈利能力上，选取总资产收益率、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率以及营业利润五个指标来分析其盈利能力是否提高;选取存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率来分析其成长能力。
3.1 盈利能力分析
从表1可以看出，A公司的总资产收益率和销售净利率在2017年和2018年都呈现出负值，从A公司发布的财报上看，在这两年见，A公司发行了大量可转换可赎回优先股。根据会计政策规定，优先股按负责计算。而经扣除可转换可赎回优先股公允价值变动，以股份为基础的薪酬，投资公允价值的增益，及收购导致的无形资产摊销，A公司于2016年及2017年的经调整非国际财务报告准则利润分别为人民币18.969亿人民币及人民币53.6亿元人民币。A公司业绩表现得越好，这些优先股的价值越高，即越值钱;另一方面，优先股价值升高的情况下，在财务报表上体现的“负债”也就越大，给A公司造成的“亏损”也就越多。因此我们可以从销售毛利率得知，A公司在这四年间的销售毛利率都超过10%，总体趋于稳定。根据A公司发布的财报显示，其核心业务手机的销售毛利率在四年间仅有7%-10%。
从表2可以看出，其手机业务在近几年有所增长，尤其是在2016年至2017年，在这一期间A公司推出的A公司6手机广受好评，成了A公司历代手机销量最高的一款产品。A公司多元化经营的IOT与互联网服务两大板块的毛利率都超过了其核心手机业务，尤其是互联网服务的毛利率。这是因为互联网服务的成本较低，由于其手机用户及操作系统所带来的用户粘性是消费者更愿意选择A公司提供的互联网服务。这两大业务也大大提高了A公司的盈利能力。
随着其核心业务手机市场的竞争日趋激烈，手机行业的利润空间被压缩的十分狭小，A公司多元化经营这一战略的实施为A公司带来企业规模壮大的同时也开辟了新的利润增长点。随着互联网以及人工智能的发展，A公司所建立的物联网势必会为公司带来更多的利润，提高企业的盈利能力。
3.2 成长能力分析
首先分析2018年营业利润为负值的原因，据A公司发布的年报看，在2018年，A公司在全国各地建立A公司之家，为A公司建立线下销售手段吸引消费者，这导致A公司的存货增加以及销售推广费用的增加。另外，A公司在2018年发生了大量的研发费用，高达57.77亿元，远远超过其他年份。从总体上看，A公司的三项成长指标都呈现出增长的趋势。多元化经营为企业带来了更大的成长空间以及成长方向，就企业规模而言，A公司在2019年成功跻身世界五百强，就企业开展的业务而言，IOT以及互联网服务都为企业带来了更多的发展方向以及扩充了A公司的经营领域。因此A公司的多元化经营提高了企业的成长能力。
4 总结与启示
互联网行业的发展导致手机行业的竞争日趋激烈，而在手机行业利润依旧掌握在手机核心配件的上游供应链上，智能手机销售带来的利润增长有限，在这样的背景下，A公司抓住了时机，凭借其手机业务的基础，开展多元化经营，为企业寻求了更多的发展方向，扩大了企业规模。基于其核心业务开展多元化经营，能够为企业发展节省资金，充分利用企业资源，减少不必要的资源浪费;依托手机带来的客户粘性，發展智能家居以及互联网服务，能够为企业带来更多的经济效益。总体而言，A公司开展的多元化经营是成功的，为企业提高了盈利能力和成长能力。在未来，A公司需要注意业务的扩张带来的经营风险和资源浪费，提高资金利用率，降低财务风险。
参考文献
[1]胡鑫.多元化战略及其对财务绩效的影响研究——以深南股份为例[J].现代审计与会计，2020，（07）：16-18.
[2]王涛.多元化经营战略下比亚迪公司财务绩效分析[D].石家庄：河北师范大学，2020.
[3]冯旭日，海丹凤.股权结构、多元化战略与财务绩效[J].辽宁工程技术大学学报（社会科学版），2018，20（04）：267-274.
[4]潘虹.多元化战略在公司治理与财务绩效的中介作用[J].经济研究导刊，2017，（09）：93-94.
[5]王季冬.高新技术上市公司多元化战略与企业绩效关系的实证研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学，2006.
[6]曹向，秦凯羚，印剑，等.环境不确定性、多元化战略与企业价值[J].会计之友，2020，（23）：65-72.
[7]杨军，赵继新，李宇航，等.多元化经营战略对企业财务风险的影响研究[J].财会通讯，2020，（14）：78-81.
[8]杜善重.家族决策权配置与企业多元化战略——来自中国家族上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报，2020，42（06）：87-98.
作者简介：林竹雨（1994-），女，汉族，浙江东阳人，江西农业大学硕士在读，研究方向：财务会计。