民族品牌难逃收购厄运

• 出 处: 中国联合商报
• 发表日期: 2008年37期

　　当汇源成为可口可乐的收购对象时，如此多的社会各方人士参与表达自己的观点，不过大多都是就事论事。然而，汇源走到今天的局面，其背后的原因是什么呢？
　　一个企业的决策和行为可以决定它未来五年，甚至十年后的命运，汇源今天的命运其实早在先前就已埋下伏笔，今天的结果也是先前的量变而导致的质变。我们也想从此例中找出一些民族品牌企业被收购的背后规律。
　　可以说，当汇源果汁开始聘用大规模职业经理人时，就多少决定了它今天被可口可乐收购的命运。企业发展核心原理中的关键逻辑命题是：管理层更多的职业经理人可以比较顺利地让企业上市，因为职业经理人的思维、行事方式更容易以理性而科学的方式通过任何一个证券交易市场的审核，而企业没有上市时，其实并不是有充足的现金，而是迫切的渴望得到更多的发展用的资金，尤其是在多次错误决策后，企业的现金流已经出现了严重短缺的情况下，股市就成为了企业筹集资金的重要渠道。
　　这里提到的错误决策包括2003年两条冷灌装设备的引进（生产开工不足，导致引进安装后长达两年多的闲置），2004年为了扩大市场的品牌知名度花1500万聘请韩国影星全智贤为代言人，却仅仅用了不到4个月，而1500万的代言费应该是一年的。还有从2005年起企业决策走多元化发展道路，尝试了维生素水等多种没有坚持多久就放弃的产品线。以上这三条都属于企业的重大决策失误。在这样的前提下，企业当然期望通过职业经理人，通过上市来解决所有的企业发展中的管理问题，营销问题以及用人问题。
　　然而，职业经理人的特色是以职业性行为为特征，并权衡自己的成本和收益。职业经理人首先会许诺更多的未来收益，而要想将未来收益合法化，那就只有一条路了，就是期权。既然涉及到期权，那么上市就成为了职业经理人共同努力的唯一目标了。而职业经理人面临的挑战是做实在的业绩，提高利润，还是先做表面文章，造成市场上知名度提高？造势是可以创造一个让人眼花缭乱的印象的，并通过严格的、合法的方法优化财务账目，达到上市的目的。这些是职业经理人最擅长做的。真正上市以后，企业获得了发展的资金，而职业经理人获得了有可能兑现的期权股。但是，企业发展所需要的正确决策，管理效率，执行力度并没有实际有所提高，企业的管理层已经不是在为了做业绩了，而是为了做股票价格，而股票价格并不完全是企业价值的真实反映，于是，企业更加大张旗鼓地造声势。
　　好景不长，股票市场要求更多的信息透明，于是那些不太好看的业绩的实际状况，不得不被公开，真相就在眼前了。何况在汇源果汁过去三年聘用的17个中高管中有9个有可口可乐公司管理层的背景，于是，顺其自然地被兼并就提到了议事日程上。
　　要注意，这一切都是严格符合企业在发展市场中的必然的逻辑发展因果的，韩国、日本的企业发展历程中不乏类似案例。
　　今天的事实可能会让许多人不开心，然而事实的表现还是遵循了背后的定律。