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本文对创业板公司上市前的债务融资模式进行研究，将公司的债务融资分为短期借款、长期借款、供应商信用、买方信用、非正规融资、租赁融资等几部分，重点考察公司规模、金融发展和产权保护等因素对债务融资模式的影响。研究发现，公司规模对债务融资有显著的正向影响，金融发展程度更高地区的企业外部债务融资（特别是短期借款和长期借款）更多，而产权保护对债务融资没有显著影响。进一步研究发现，金融发展为规模较小的公司债务融资带来了更大的益处，而产权保护水平的提升恶化了更小规模公司的债务融资。