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汇率的波动可以划分为长期波动,中期波动和短期波动,对于变量波动性的研究,金融计量经济学经典的波动模型是Engle(1982)建立的自回归条件异方差(ARCH)模型,Bollerslev(1986)将ARCH扩展成GARCH模型,允许将条件异方差转化成一个ARMA模型,成为扩展的自回归条件异方差模型。对于波动特征的揭示都有很好的预测效果。