【摘 要】
：
本文基于市场微观结构理论,采用HS模型分解了上证50指数成分股票的买卖价差成分。通过对每分钟的分笔交易数据的实证分析,我们发现上海股市的交易价差约为0.065%,在不考虑交
论文部分内容阅读
本文基于市场微观结构理论,采用HS模型分解了上证50指数成分股票的买卖价差成分。通过对每分钟的分笔交易数据的实证分析,我们发现上海股市的交易价差约为0.065%,在不考虑交易相关时,买卖价差的指令处理成本和逆选择成本分别为29%和71%,而在考虑交易相关之后,买卖价差分解为指令处理成本、逆选择成本和指令持续成本,它们对买卖价差的贡献度分别为11%,40%和49%,而且交易反转概率低于0.5。此外,我们还发现上海股市中高价股或高交易量股票的逆选择成本最小。
其他文献
从三峡工程的保险实践来看,三峡工程形成了＂业主集中投保、公开询价招标、多家公司共保、合理安排再保＂的保险模式,为在工程项目中推行保险制度,加强工程项目的风险管理提供了
文章研究任意布设的金属板状电极（电极组）的接地电阻，给出了敷设在地面的和深埋于地下的水平圆形金属板以及垂直埋设的金属半圆板接地电阻的计算公式，其中有的公式是前人未曾给出
从图书馆作为国家文化机构的功能和性质切入，论述了低碳文化的先进性、图书馆开展低碳文化建设的应然性和优势，以及图书馆开展校园低碳文化建设工作的创新。
“对于我所从事的惯性技术与导航设备专业的发展，一个人所能起到的作用是有限的。只有适应国家发展的需要，把个人的工作融入到集体劳动之中，才能有所作为，作出一些贡献”。——惯
在企业并购交易中出现负商誉已经是一种常态,现阶段会计界针对负商誉处理的研究多数集中在理论上,联系实际进一步研究负商誉的会计处理对盈余质量的影响非常必要。文章探讨负
城乡统筹发展是解决三农问题，构建和谐社会的必然选择。自1999年西部大开发以来，西部城乡的经济发展都取得了巨大的成就，但由来已久的城乡二元结构依然存在，城乡差距不仅没有随着
危机管理是现代企业管理的重要内容,分析全面风险管理思想和财务危机管理思想,将全面财务风险管理思想引入财务危机管理体系,不仅是对财务危机管理理论的丰富和创新,而且具有