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历时半年多的横盘调整，不仅个人投资者迷失了方向，连机构投资者也在徘徊，看来，当前操作机会并不多，宜谨慎。
9月10月，是A股行情一个相对特殊的时间段，因节假日很多，抱着“积极、审慎”态度的主力也不敢贸然发动行情，再叠加A股的“久盘必跌”魔咒，然后是加息疑云……所以市场在等待。
A股交易额跌入冰点
目前，囤积在一级市场IPO抽血压力仍有上千亿元之巨，股票交易所的成交额已经从浩荡洪流变成了涓涓小溪。数据显示，证券交易结算资金余额从去年牛市的逾3万亿元回落至1.4万亿元附近，代表高风险偏好资金的两融余额从去年牛市时的逾2万亿元回落至8900亿元附近；两市成交额昨日合计4252亿元，与去年牛市时单日逾2万亿元的成交额相比堪称“地量”。
“市场如此疲软，新股还在高频发行，要留有部分现金，进可攻、退可守才是最紧要的事情。”平安证券A股投资分析师卢伟对《中国经济信息》记者表示，过去的5天平均成交额从去年的超过2万亿元人民币下降至3640亿元，创出2014年11月以来最低水平。
“A股自3140点反弹新高以后，始终维持缩量横盘格局，热点也十分散乱，显示做多信心日渐趋弱，久盘必跌已成必然。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，而9月16日，监管层出台史上最严的重组意见，打击市场“假重组”的“脱实向虚”的投机风潮，这对一些重组题材的个股也有较大的杀伤力。
A股市场始终处在一个“多事之秋”的大环境之中，除了外围市场的“导火索”，以及“久盘必跌”魔咒的困局以外，“双节”临近导致资金谨慎观望情绪日趋浓厚则是市场周一调整的“内生动力”。
一些受访的机构投资者表示，在经历了去年A股市场的剧烈波动之后，无论是资金面、市场情绪面都需要一个休养生息的阶段，而宏观经济的进一步好转也需要时间。在此过程中，市场面临着上下两难的尴尬。
一方面，由于总需求低迷和产能过剩并存的格局短期难以根本改变，我国经济运行或呈现“L型”走势早已成为市场共识。在宏观经济难以迅速改善的背景下，投资者对于资本市场的预期也在去年股市的大幅波动后显著降低，并逐步趋于理性，这导致市场短期再度发力向上面临压力。
另一方面，货币投放规模今年来不断扩大，逐步加剧了可配置优质资产供不应求的局面。在“资产荒”的背景下，债券、大宗商品、房地产等各类资产出现轮动，却仍不能满足“饥渴”的资金需求。A股作为资金可配资产的一个大类，一旦下跌后价值被低估，就会受到大量闲置资金的抢筹。也正是如此，A股的向下空间也有限。
其实，每当长假来临，关于持股还是持币的问题，都会备受投资者关注。一方面，长假面临的不确定性较多，使得不少投资者想从股市抽身，以安心过节；另一方面，也有投资者担心，假期期间有利好致节后股指暴涨，从而错过“红包行情”。为此，有数字显示过去5年国庆节前后5个交易日上证指数的表现不佳。以上证指数为例，节前上证指数下跌概率略高：其中3次下跌，2次上涨；节后上证指数上涨概率较高，过去5年仅2014年出现下跌，其余四次均录得上涨。
近年来国庆这一时间点多次成了市场的转折点。如2010年，经过前面两个月的盘整，节后首周，上证指数便连续上涨，并开启了国庆节后逾一个月的上涨行情，累计涨幅接近20%；2015年6月A股开启暴跌，上证指数于9月企稳，经过一个月的盘整，国庆后，上证指数震荡上行，截至2015年12月23日，累计涨幅达19.11%。
房市影响股市超过以往
9月26日，虽然股市跌破了3000点整数关口，但仍然抢不到头条，因为更多的人都在关注楼市。今年以来，资金疯狂涌入房地产市场，地王和房价飙升的现象由一线城市加速向二线城市蔓延，个人按揭贷款贡献了几乎全部的新增银行贷款，人人都对中国的房价有十足的信心。从国家统计局数据看，厦门、合肥、南京等地的房价在今年前8个月上涨幅度都超过30%。从一些典型楼盘的调研看，房价在过去一年左右的时间里，上涨幅度接近或超过了一倍。
2016年的楼市的疯狂目前只能留给时间去验证了。再说股市，平安证券A股投资分析师卢伟对《中国经济信息》记者表示，近期A股持续窄幅震荡格局主要是由于在狂飙突进的楼市面前，吸引力在不断下降。房地产消费透支了大量居民储蓄，可配置的增量资金正在远去，数据显示居民的新增购房杠杆接近60%。恐怕要静待这轮楼市有所收场，股市才能有所起色。
业内认为，股市最终跌破3000点，回归到“二时代”，是由多方因素促成的。首先是新股融资规模正不断悄然增加，且每一批至少有一家银行IPO，银行板块急速扩容，二级市场不断失血；其次，二级市场资金不断流出，涌向火热楼市与上涨的H股，A股流动性趋向“枯竭”；再次，监管层不断加强监管，场外资金入场谨慎，市场失去活力。
华泰证券戴康策略团队的一项研究显示，在2012年之前，房地产投资与A股走势呈现出高度的正相关，此后则转变为“跷跷板效应”。原因在于，重工业化阶段结束之后，中国经济逐步震荡下行且波动范围逐步收窄。过去，与房地产相关度较大的企业盈利对于A股的驱动作用在下降，无风险利率和风险溢价转而成为影响A股的主要力量。目前来看，房地产市场的景气度甚至会影响资金在股票和房地产之间的分配。
而从中长期来看，资本市场重新走牛，归根结底需要大量上市企业盈利能力的改善。银河证券就表示，供给侧改革的扎实推进将给中国A 股带来长期慢牛的基础。资本市场与实体经济相辅相成，资本市场要支持实体经济发展，为实体经济的转型升级提供资本的供给侧服务，资本市场的健康发展也有赖于经济的健康升级和供给侧改革的扎实推进。
9月10月，是A股行情一个相对特殊的时间段，因节假日很多，抱着“积极、审慎”态度的主力也不敢贸然发动行情，再叠加A股的“久盘必跌”魔咒，然后是加息疑云……所以市场在等待。
A股交易额跌入冰点
目前，囤积在一级市场IPO抽血压力仍有上千亿元之巨，股票交易所的成交额已经从浩荡洪流变成了涓涓小溪。数据显示，证券交易结算资金余额从去年牛市的逾3万亿元回落至1.4万亿元附近，代表高风险偏好资金的两融余额从去年牛市时的逾2万亿元回落至8900亿元附近；两市成交额昨日合计4252亿元，与去年牛市时单日逾2万亿元的成交额相比堪称“地量”。
“市场如此疲软，新股还在高频发行，要留有部分现金，进可攻、退可守才是最紧要的事情。”平安证券A股投资分析师卢伟对《中国经济信息》记者表示，过去的5天平均成交额从去年的超过2万亿元人民币下降至3640亿元，创出2014年11月以来最低水平。
“A股自3140点反弹新高以后，始终维持缩量横盘格局，热点也十分散乱，显示做多信心日渐趋弱，久盘必跌已成必然。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，而9月16日，监管层出台史上最严的重组意见，打击市场“假重组”的“脱实向虚”的投机风潮，这对一些重组题材的个股也有较大的杀伤力。
A股市场始终处在一个“多事之秋”的大环境之中，除了外围市场的“导火索”，以及“久盘必跌”魔咒的困局以外，“双节”临近导致资金谨慎观望情绪日趋浓厚则是市场周一调整的“内生动力”。
一些受访的机构投资者表示，在经历了去年A股市场的剧烈波动之后，无论是资金面、市场情绪面都需要一个休养生息的阶段，而宏观经济的进一步好转也需要时间。在此过程中，市场面临着上下两难的尴尬。
一方面，由于总需求低迷和产能过剩并存的格局短期难以根本改变，我国经济运行或呈现“L型”走势早已成为市场共识。在宏观经济难以迅速改善的背景下，投资者对于资本市场的预期也在去年股市的大幅波动后显著降低，并逐步趋于理性，这导致市场短期再度发力向上面临压力。
另一方面，货币投放规模今年来不断扩大，逐步加剧了可配置优质资产供不应求的局面。在“资产荒”的背景下，债券、大宗商品、房地产等各类资产出现轮动，却仍不能满足“饥渴”的资金需求。A股作为资金可配资产的一个大类，一旦下跌后价值被低估，就会受到大量闲置资金的抢筹。也正是如此，A股的向下空间也有限。
其实，每当长假来临，关于持股还是持币的问题，都会备受投资者关注。一方面，长假面临的不确定性较多，使得不少投资者想从股市抽身，以安心过节；另一方面，也有投资者担心，假期期间有利好致节后股指暴涨，从而错过“红包行情”。为此，有数字显示过去5年国庆节前后5个交易日上证指数的表现不佳。以上证指数为例，节前上证指数下跌概率略高：其中3次下跌，2次上涨；节后上证指数上涨概率较高，过去5年仅2014年出现下跌，其余四次均录得上涨。
近年来国庆这一时间点多次成了市场的转折点。如2010年，经过前面两个月的盘整，节后首周，上证指数便连续上涨，并开启了国庆节后逾一个月的上涨行情，累计涨幅接近20%；2015年6月A股开启暴跌，上证指数于9月企稳，经过一个月的盘整，国庆后，上证指数震荡上行，截至2015年12月23日，累计涨幅达19.11%。
房市影响股市超过以往
9月26日，虽然股市跌破了3000点整数关口，但仍然抢不到头条，因为更多的人都在关注楼市。今年以来，资金疯狂涌入房地产市场，地王和房价飙升的现象由一线城市加速向二线城市蔓延，个人按揭贷款贡献了几乎全部的新增银行贷款，人人都对中国的房价有十足的信心。从国家统计局数据看，厦门、合肥、南京等地的房价在今年前8个月上涨幅度都超过30%。从一些典型楼盘的调研看，房价在过去一年左右的时间里，上涨幅度接近或超过了一倍。
2016年的楼市的疯狂目前只能留给时间去验证了。再说股市，平安证券A股投资分析师卢伟对《中国经济信息》记者表示，近期A股持续窄幅震荡格局主要是由于在狂飙突进的楼市面前，吸引力在不断下降。房地产消费透支了大量居民储蓄，可配置的增量资金正在远去，数据显示居民的新增购房杠杆接近60%。恐怕要静待这轮楼市有所收场，股市才能有所起色。
业内认为，股市最终跌破3000点，回归到“二时代”，是由多方因素促成的。首先是新股融资规模正不断悄然增加，且每一批至少有一家银行IPO，银行板块急速扩容，二级市场不断失血；其次，二级市场资金不断流出，涌向火热楼市与上涨的H股，A股流动性趋向“枯竭”；再次，监管层不断加强监管，场外资金入场谨慎，市场失去活力。
华泰证券戴康策略团队的一项研究显示，在2012年之前，房地产投资与A股走势呈现出高度的正相关，此后则转变为“跷跷板效应”。原因在于，重工业化阶段结束之后，中国经济逐步震荡下行且波动范围逐步收窄。过去，与房地产相关度较大的企业盈利对于A股的驱动作用在下降，无风险利率和风险溢价转而成为影响A股的主要力量。目前来看，房地产市场的景气度甚至会影响资金在股票和房地产之间的分配。
而从中长期来看，资本市场重新走牛，归根结底需要大量上市企业盈利能力的改善。银河证券就表示，供给侧改革的扎实推进将给中国A 股带来长期慢牛的基础。资本市场与实体经济相辅相成，资本市场要支持实体经济发展，为实体经济的转型升级提供资本的供给侧服务，资本市场的健康发展也有赖于经济的健康升级和供给侧改革的扎实推进。