鲁比尼“末日博士”的风险警示

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  在鲁比尼看来,在特朗普的领导下转向孤立主义且一味追求本国利益,可能最终引发一场全球性冲突。
  因成功预言了美国2007年次贷危机,努里埃尔·鲁比尼从麦嘉华手中共享了“末日博士”的名号。虽然都曾预言经济危机,但是二人对中国市场、黄金市场看法的迥异,也让他们拥有两拨截然不同的拥趸者。
  如今,世界经济正在复苏中徘徊,鲁比尼却再次对经济运行发出了警示。
  


  世界流浪者兑现惊世预言
  鲁比尼自称世界流浪者。1959年3月,他出生在伊斯坦布尔,父母是伊朗籍犹太人。2岁时,鲁比尼全家就搬往伊朗德黑兰居住,后又搬往以色列读了一年希伯来大学,大学期间的他身处意大利,并且完成博科尼大学的学位,之后便前往哈佛攻读经济学博士。
  他对自己在经济学方面的建树并不贪功,他认为取得如此成就,离不开很多经济学家的帮助,其中,他最感激和尊重的是在哈佛大学攻读博士学位时的导师杰弗里·萨克斯,他把这位导师当成自己生活和事业的榜样。
  他曾在耶鲁大学、国际货币基金组织、美联储、世界银行和以色列银行工作。在克林顿总统执政期间,他是总统经济顾问委员会的高级顾问。多年的世界游历以及丰富的供职经验令他的成名水到渠成。
  他的成名正式源于两次准确的预言了严重的经济危机。在2006年他准确地预测到美国的次贷危机,然后又在2008上半年再次命中,预言了投资银行的倾覆。英国《金融时报》将其形容为当代经济界的“先知”,《纽约时报》也封他为“新末日博士”。
  他的预言并非缺乏根据,他认为 “赤字太多,支出大于收入”是美国次贷危机的根本原因。
  在此之前他研究了一系列关于上世纪90年代新兴国家经济崩溃的案例,从1994年的墨西哥、1997年的泰国、印尼、韩国,1998年的俄罗斯与巴西,到2000年的阿根廷,他发现这些国家经济崩盘的共同点:赤字太多,支出大于收入。于是他决定找出下一个类似的经济体,没想到最终却找到了美国。
  2006年的美国房地产市场犹如狂欢盛宴,人们投资房产,预期得到丰厚的收益回报,房价的疯涨催生了人们内心的贪婪。
  鲁比尼却不以为然,根据他的研究数据,他坚信美国已经逐渐走向灾难。盛世狂欢中,他抛出了“末日论”。他指出供给增加房价会下降,是存在了几百年的铁律。但自1997年开始美国的房地产市场出现了异常,美国房屋价格上升了90%,但并没有得到经济增长的有利支撑——实际工资收入、移民或者汇率因素、人口变化都无法支撑房价上涨如此之多。这些都说明一个投机性大泡沫正在产生。
  在并不平静的湖面上,即使投入巨大的石块也难以泛起涟漪。2006年的美国房地产喧嚣鼎沸,没有人相信,更没有人愿意相信鲁比尼的言论,他甚至被冠以“乌鸦嘴”的恶名。
  2007下半年,事情开始一点点地按他的预测发展,而当次贷危机按照他所著的《金融灾难的12个步骤》一步步演变时,人们开始奉其为“先知”。不过他却依然不以为然:“这场危机不是一起黑天鹅事件,它在更大程度上是贯穿经济始终的一种普通资产和信贷泡沫。”
  孤立主义的灾难之路
  尽管被冠以“末日博士”,但是鲁比尼对这几年的经济复苏还是认可的。
  在今年的表态中,他尤其提到了新兴市场的市场回暖。鲁比尼表示,在美国、欧洲、日本和一些关键的新兴市场,经济的活跃程度已经开始抬头了。中国的增长率已经稳定下来,印度、亚洲诸国,乃至于过去两年曾经历过衰退的俄罗斯和巴西,这些新兴市场经济体的表现都在改善。
  他甚至乐观的表示,全球适度扩张新阶段的到来,经济已经迎来了突破低增长模式的良机。
  但同时他也认为,特朗普是潜在的风险因素,美国的未来政策依旧左右着世界格局的演变。
  首先,鲁比尼论证了美国得以长时间坐庄全球的逻辑。
  美国领导的全球秩序造就了过去70年的全球繁荣,这主要是基于以市场为导向的贸易自由化制度、资本流动性的提升,以及适当的社会福利政策;其后盾则是由美国通过北约和其他各种联盟组织向欧洲、中东和亚洲提供的安全保障。
  然而随着特朗普当选美国总统,这两个保障正在变得松动,也可能预示着“美国治下的和平”即将走向终结。
  以史为镜,正是美国在20世纪二三十年代采取类似政策时,设立了影响成千上万进口商品的斯穆特-荷雷关税的保护主义,引发了报复性贸易战的货币战争,使得大萧条进一步恶化,进而帮助播下了二战的种子。
  甚至,美国的孤立主义坐视德国和日本发动侵略战争并威胁整个世界。直到1941年12月日本突袭珍珠港,美国才终于被迫正视现实。
  在鲁比尼看来,今天美国正在重蹈覆辙,在特朗普的领导下转向孤立主义且一味追求本国利益,可能最终引发一场全球性冲突。
  在亚洲,中国的崛起已经打破美国在亚洲的战略部署。奥巴马对亚洲的战略“回归”主要依赖颁布包含12个国家的跨太平洋伙伴关系协定(TPP),但特朗普退出了这个协议。
  与此同时,中国正通过“一带一路”、亚洲基础设施投资银行、新开发银行迅速加强自身在亚洲、太平洋和拉丁美洲的经济纽带,并推出一套自己制定的区域自由贸易提案。
  除此之外,鲁比尼也以一名學者的角度论证了特朗普与普京的“基情”。没有美国对欧洲的积极参与,俄罗斯可能利用欧盟的即将崩溃,来重夺对前苏联集团国家的影响力,同时在欧洲支持亲俄罗斯运动。
  如果欧洲逐渐失去了美国的安全伞,那么最大的受益者必定是俄罗斯。
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