【摘 要】
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文章以凯撒文化在转型过程中的三次超高溢价并购为例,运用事件分析和因子分析的方法研究了以游戏公司为标的的超高溢价并购对凯撒文化短期和中长期绩效的影响。结果表明:从短
【基金项目】
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山西省教育厅高等学校人文社会科学重点研究基地项目“山西省综合科技创新水平动态变化研究”(项目编号:201801028)阶段性研究成果
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文章以凯撒文化在转型过程中的三次超高溢价并购为例,运用事件分析和因子分析的方法研究了以游戏公司为标的的超高溢价并购对凯撒文化短期和中长期绩效的影响。结果表明:从短期来看,凯撒文化的三次超高溢价并购并没有为股东创造正的累计超额收益率;从中长期来看,此三次并购交易使凯撒文化的盈利能力明显提高;对于并购方而言,并购创造的价值与支付的并购溢价具有负相关性,即溢价越高,并购方获利越难。因此,公司决策者应当在充分考虑各种影响因素后谨慎选择超高溢价并购。
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