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央企重组目前已经进入“攻坚"阶段。到底会按照什么样的思路来进行?
在“十一五”期间大刀阔斧的央企整合浪潮之后，从“李荣融时代”驶入“王勇时代”的国资委，在央企整合思路上亦有微调，其使命渐由“国有资产的保值增值”向“提升央企的竞争力”转向。而按照国资委此前的表态，2010年前央企数量将减少到100家。而目前国资委网站上列明的央企名录仍有122家。
寻找资本市场上央企整合的投资思路也可以就此展开。一方面，剩余22家央企及其后续的整合将给A股带来投资机会；另一方面，沿循“十二五规划”的整体思路，除了此前广为关注的军工领域外，机械、医药、电子、化工、冶金、建材等领域的央企内部资源整合将成为央企资本化的重点领域。
最后的22家
将央企的数量整合至100家以内，这是李荣融在2010年7月份的表态，而今看来，这一目标并未实现，而剩余22家央企何去何从，也成为市场关注的焦点。
统计数据显示，2010年仅有7家央企被重组或者合并，其中包括中国包装总公司并人中国诚通控股集团有限公司，中国新时代控股(集团)公司与中国节能投资公司合并重组，上海医药工业研究院并人中国医药集团公司，攀钢集团与鞍山钢铁集团联合重组等，但距离减少至100家的目标，仍相去甚远。
而根据2010年4月份国资委相关人士的表态，国资委计划将把30到50家央企培育成有自主知识产权和知名品牌、国际竞争力较强的大公司大集团，而关系国家安全和国民经济命脉的军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等行业将成为国家控股行业。 与之相配合，则是国新公司横空出世，2010年12月23日，国务院国资委在北京召开中国国新控股有限责任公司(以下简称“国新公司”)成立大会，宣布谢企华任国新公司董事长，刘东生任国新公司总经理。公司首期注册资本金45亿元。
国新公司或将成为部分央企的重整之地。
而从目前剩余央企来看，排名靠后的央企以及科研院所将成为整合的重点。这一思路在2010年的被整合者名单上也可以体现。
从2004年至今，已经有16家央企科研院所被其他央企收编，涉及到的上市公司包括金自天正、天地科技、中国海诚、金瑞科技、现代制药五家。
而从二级市场走势来看，金瑞科技的控股股东长沙矿冶研究院被并入五矿集团后，金瑞科技被定义为五矿集团旗下锰系产业链的资本平台，2010年下半年以来，该股涨幅已近达到111.16％。而现代制药的控股股东上海医药工业研究院在2010年4月为国药集团收编后，该股迄今也有86.85％的涨幅。
在剩余22家央企中，科研院所仍有7家之多，其中四家科研院所旗下均有上市公司，包括武汉邮电科学研究院旗下的烽火通信与光迅科技，电信科学技术研究院旗下的大唐电信与高鸿股份，北京矿冶研究总院旗下的北矿磁材与当升科技，北京有色金属研究总院旗下的有研硅股。
整体上市
按照央企整合的丛林法则，部分排名靠后或者没有上市平台的央企，通过整体上市的方式登陆资本市场，亦是避免被整合的手段之一。
2010年9月中旬，中国铁路通信信号集团(下称：通号集团)召开了集团公司职工代表大会，此次会议正是旨在全面推进集团整体改制工作，此前，包括上海、西安等地通号集团下属的部分分公司改制工作已经于2010年9月前完成。其最终目标是实现集团的整体上市。
几乎与此同时，中国铁路物资总公司整体改制并境内外上市的方案为国务院原则同意，中铁物资股份公司也在2010年9月20日得以成立，从而为整体改制上市做好铺垫。
另一方面，有消息称，中广核集团、中核建集团、国家核电技术公司几家核电巨头也在谋划整体上市。而中核集团全资子公司中核核电有限公司(以下简称“中核核电”)的股份制改造也在进行之中，按照此前中核集团总经理助理李晓明的说法，中核核电计划在2011年年底启动IPO。
亦有消息称中核集团将整合下属中核建中核燃料元件有限公司和中核北方燃料元件有限公司，组建专业化燃料元件公司，并为其下一步上市做准备。
而另一方面，国新公司的成立，亦被赋予央企整体上市培育平台的历史使命。虽然年内实现16家央企整体上市的传言为国资委否认，但国资委已明确表示，“2011年将继续推动和支持符合条件的大型国企整体上市或实现主营业务整体上市。”
整体上市不但是弱势央企自保的手段，也是强势央企做大做强的谋略。其中尤以中国五矿集团(以下简称“五矿集团”)最为积极。
根据五矿发展2010年12月18日发布的控股股东变更公告，五矿集团以其持有的公司股份及其他资产出资，联合两家战略投资者共同发起设立中国五矿股份有限公司(以下简称“五矿股份”)，其中中国五矿集团持有五矿股份96.5％的股份。
而除了少量非经营资产和不符合纳入条件的资产外，五矿集团旗下黑色金属、有色金属、物流、金融、房地产、科技等主营业务相关的资产全部纳入到五矿股份。
这被外界解读为五矿系整体上市的关键一步。以此计算，五矿股份旗下资产超过1300亿元，囊括了5家A股上市公司五矿发展、金瑞科技、*ST关铝、*ST中钨、株冶集团，3家H股上市公司五矿资源、五矿建设、湖南有色，和1家澳大利亚上市公司爱博矿业。
有传言称，整装待发的五矿股份或以A+H股的方式实现整体上市，而在这一过程中，参照中国铝业回归A估过程中对山东铝业和兰州铝业吸收合并的操作，上述五矿系上市公司或有资产整合的机遇。
军工重组
另一个被看中的深水区就是军工重组。随着国家对新兴产业政策扶持的深入，以及众多企业在技术上的突破，军工资产证券化将成为我国国防工业体制改革的重要组成部分。在未来的一年时间里，政府规划以及产业重组仍然是众多机构关注的焦点。
证券投资机构一致认为，2011年中短期内的投资主线仍将是军工板块的重组话题。通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。
目前，市场上证券化率最高的是中航工业集团，证券化率超过30％。而按照中航工业集团的规划，2011年将实现子公司80％的主营业务和相关资产进入上市公司，在未来3年内实现集团整体上市，到2017年实现集团销售收人一万亿元的目标。
天相投资在报告中认为，目前中航工业距离既定的目标还有较大的差距，中航通飞、中航直升机两大专业子公司还没有进行核心资产的证券化，因此，中航工业在今年将有更多的重组动作，其中通用航空领域资产值得重点关注。 另有数据显示，军工板块在过去的5年当中平均市盈率已经超过了45倍，与主板的23倍市盈率相比，高出近一倍。西南证券研究认为，军工板块中短期内随着资产的注入，将带来资产规模和质量的提升，高估值会逐步消化，以重组整合为主线的军工个股从来都是市场的热点，在大盘上涨阶段，其涨幅显著高于大盘涨幅，能够获得超额收益。
对于2011年的个股方面，机构之间的推荐分歧较大，相对较为集中的多在航空航天领域，这与政府规划当中，航空航天制造业名列高端制造业之首不无关系，其中中国卫星、航空动力、哈飞股份等行业龙头则是机构之间推荐的焦点。
在“十一五”期间大刀阔斧的央企整合浪潮之后，从“李荣融时代”驶入“王勇时代”的国资委，在央企整合思路上亦有微调，其使命渐由“国有资产的保值增值”向“提升央企的竞争力”转向。而按照国资委此前的表态，2010年前央企数量将减少到100家。而目前国资委网站上列明的央企名录仍有122家。
寻找资本市场上央企整合的投资思路也可以就此展开。一方面，剩余22家央企及其后续的整合将给A股带来投资机会；另一方面，沿循“十二五规划”的整体思路，除了此前广为关注的军工领域外，机械、医药、电子、化工、冶金、建材等领域的央企内部资源整合将成为央企资本化的重点领域。
最后的22家
将央企的数量整合至100家以内，这是李荣融在2010年7月份的表态，而今看来，这一目标并未实现，而剩余22家央企何去何从，也成为市场关注的焦点。
统计数据显示，2010年仅有7家央企被重组或者合并，其中包括中国包装总公司并人中国诚通控股集团有限公司，中国新时代控股(集团)公司与中国节能投资公司合并重组，上海医药工业研究院并人中国医药集团公司，攀钢集团与鞍山钢铁集团联合重组等，但距离减少至100家的目标，仍相去甚远。
而根据2010年4月份国资委相关人士的表态，国资委计划将把30到50家央企培育成有自主知识产权和知名品牌、国际竞争力较强的大公司大集团，而关系国家安全和国民经济命脉的军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等行业将成为国家控股行业。 与之相配合，则是国新公司横空出世，2010年12月23日，国务院国资委在北京召开中国国新控股有限责任公司(以下简称“国新公司”)成立大会，宣布谢企华任国新公司董事长，刘东生任国新公司总经理。公司首期注册资本金45亿元。
国新公司或将成为部分央企的重整之地。
而从目前剩余央企来看，排名靠后的央企以及科研院所将成为整合的重点。这一思路在2010年的被整合者名单上也可以体现。
从2004年至今，已经有16家央企科研院所被其他央企收编，涉及到的上市公司包括金自天正、天地科技、中国海诚、金瑞科技、现代制药五家。
而从二级市场走势来看，金瑞科技的控股股东长沙矿冶研究院被并入五矿集团后，金瑞科技被定义为五矿集团旗下锰系产业链的资本平台，2010年下半年以来，该股涨幅已近达到111.16％。而现代制药的控股股东上海医药工业研究院在2010年4月为国药集团收编后，该股迄今也有86.85％的涨幅。
在剩余22家央企中，科研院所仍有7家之多，其中四家科研院所旗下均有上市公司，包括武汉邮电科学研究院旗下的烽火通信与光迅科技，电信科学技术研究院旗下的大唐电信与高鸿股份，北京矿冶研究总院旗下的北矿磁材与当升科技，北京有色金属研究总院旗下的有研硅股。
整体上市
按照央企整合的丛林法则，部分排名靠后或者没有上市平台的央企，通过整体上市的方式登陆资本市场，亦是避免被整合的手段之一。
2010年9月中旬，中国铁路通信信号集团(下称：通号集团)召开了集团公司职工代表大会，此次会议正是旨在全面推进集团整体改制工作，此前，包括上海、西安等地通号集团下属的部分分公司改制工作已经于2010年9月前完成。其最终目标是实现集团的整体上市。
几乎与此同时，中国铁路物资总公司整体改制并境内外上市的方案为国务院原则同意，中铁物资股份公司也在2010年9月20日得以成立，从而为整体改制上市做好铺垫。
另一方面，有消息称，中广核集团、中核建集团、国家核电技术公司几家核电巨头也在谋划整体上市。而中核集团全资子公司中核核电有限公司(以下简称“中核核电”)的股份制改造也在进行之中，按照此前中核集团总经理助理李晓明的说法，中核核电计划在2011年年底启动IPO。
亦有消息称中核集团将整合下属中核建中核燃料元件有限公司和中核北方燃料元件有限公司，组建专业化燃料元件公司，并为其下一步上市做准备。
而另一方面，国新公司的成立，亦被赋予央企整体上市培育平台的历史使命。虽然年内实现16家央企整体上市的传言为国资委否认，但国资委已明确表示，“2011年将继续推动和支持符合条件的大型国企整体上市或实现主营业务整体上市。”
整体上市不但是弱势央企自保的手段，也是强势央企做大做强的谋略。其中尤以中国五矿集团(以下简称“五矿集团”)最为积极。
根据五矿发展2010年12月18日发布的控股股东变更公告，五矿集团以其持有的公司股份及其他资产出资，联合两家战略投资者共同发起设立中国五矿股份有限公司(以下简称“五矿股份”)，其中中国五矿集团持有五矿股份96.5％的股份。
而除了少量非经营资产和不符合纳入条件的资产外，五矿集团旗下黑色金属、有色金属、物流、金融、房地产、科技等主营业务相关的资产全部纳入到五矿股份。
这被外界解读为五矿系整体上市的关键一步。以此计算，五矿股份旗下资产超过1300亿元，囊括了5家A股上市公司五矿发展、金瑞科技、*ST关铝、*ST中钨、株冶集团，3家H股上市公司五矿资源、五矿建设、湖南有色，和1家澳大利亚上市公司爱博矿业。
有传言称，整装待发的五矿股份或以A+H股的方式实现整体上市，而在这一过程中，参照中国铝业回归A估过程中对山东铝业和兰州铝业吸收合并的操作，上述五矿系上市公司或有资产整合的机遇。
军工重组
另一个被看中的深水区就是军工重组。随着国家对新兴产业政策扶持的深入，以及众多企业在技术上的突破，军工资产证券化将成为我国国防工业体制改革的重要组成部分。在未来的一年时间里，政府规划以及产业重组仍然是众多机构关注的焦点。
证券投资机构一致认为，2011年中短期内的投资主线仍将是军工板块的重组话题。通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。
目前，市场上证券化率最高的是中航工业集团，证券化率超过30％。而按照中航工业集团的规划，2011年将实现子公司80％的主营业务和相关资产进入上市公司，在未来3年内实现集团整体上市，到2017年实现集团销售收人一万亿元的目标。
天相投资在报告中认为，目前中航工业距离既定的目标还有较大的差距，中航通飞、中航直升机两大专业子公司还没有进行核心资产的证券化，因此，中航工业在今年将有更多的重组动作，其中通用航空领域资产值得重点关注。 另有数据显示，军工板块在过去的5年当中平均市盈率已经超过了45倍，与主板的23倍市盈率相比，高出近一倍。西南证券研究认为，军工板块中短期内随着资产的注入，将带来资产规模和质量的提升，高估值会逐步消化，以重组整合为主线的军工个股从来都是市场的热点，在大盘上涨阶段，其涨幅显著高于大盘涨幅，能够获得超额收益。
对于2011年的个股方面，机构之间的推荐分歧较大，相对较为集中的多在航空航天领域，这与政府规划当中，航空航天制造业名列高端制造业之首不无关系，其中中国卫星、航空动力、哈飞股份等行业龙头则是机构之间推荐的焦点。