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李大霄：融冰之旅再次启程
在本次投资报告会上，英大证券研究所所长李大霄在所作主题演讲中表示，“熊市已经结束，中国股民苦尽甘来了，中国证券市场融冰之旅再次启程。”
因提出2132点是A股“钻石底”，李大霄被广大投资者所熟知。虽然此后“钻石底”被击穿，但李大霄提出的优质股票进入投资区域，显示出钻石般的投资价值却得到了市场的验证，以及部分投资人士的认可。
在报告会上，李大霄重申了2132点是钻石底的观点。他称，“我坚定地认为2132点是钻石底。1949是钻石尖尖，非常有可能成为325、998、1664之后的第四个历史大底。”
他指出，“今年的年K线振幅是24.1%，是22年以来振幅最小的一年，这说明经过五年的巨大波动，目前到了一个多空平衡、多空拉锯的格局，因此今年非常有可能变成一个转折之年。”
他认为，支持市场转好有五大理由：
第一，经济的回稳将促进股票市场的好转。11月汇丰PMI（采购经理人）终值50.5，创13个月以来的新高，同时发电量等都开始回稳。此外，发达国家的一些避险资产现在纷纷从国债、黄金处流向房地产和股票市场；同时，发达国家的资金流向新兴市场，包括新加坡和香港的股市在大涨。目前来看，A股落后了，现在是迎头赶上的一个阶段。
第二，A股已经到了历史估值的低点。而这一低点是低过325、998和1664的，特别是蓝筹股。从香港的国企指数、上海综合指数、沪深300指数来看，A股的估值基础是非常牢固了。此外，从供求方面来看，A股历史上每次暂停IPO都造成了市场的逆转。而此次暂停IPO后，市场融资额发生了变化，这种快速的下降造成了市场供求关系的逆转。
第三：大小非减持的压力已经被大量的央企增持的动力所抵消，而且这种抵消在市场逐渐下移的过程里面，抵消的作用在加强。
第四，新股泡沫的消退和积极的股市政策在渐渐发挥作用。2020年我们的收入和GDP有倍增的计划，随着后面城镇化、工业化、现代农业化、信息化等的推进，隐藏着大量的投资机会。
李大霄同时提出了“牛角股”的概念。所谓牛角股指的是那些不屈不挠地往上走，奋勇向前的股票，也就是他此前说过的“钻石股”。这类股票主要就是蓝筹股。这类股票在今年的表现大幅跑赢指数。
李大霄认为，2012年年底和2013年大类资产的配置方向是股票大于债券，他的推荐顺序为：高折价的封闭式基金、港股的ETF、A股的ETF、B股优质公司，以及A股优质公司。在行业板块配置上：首选金融股，其次地产股，再次基建股。上述三类股票具有较好的安全边际，同时具备进攻性。
精彩语录：
“国人悲观离去，钻石闪落A股；洋人悉数拾去，谁人洞悉我心。”
“6124点的时候，这些牛角股是什么样一个状态？6124点的时候是高高在上的，而经过五年漫长的调整，它们水分已经挤干了。6124点买股票，就像你买到棉花；而在1664点和1949点买股票，就像买到压缩饼干。”
“要做好人、买好股、得好报。不要买差公司，不要买烂公司，买好公司就是与好人为伍，买烂公司就是与坏人为伍。”
“我依稀闻到小牛身上淡淡的味道，看到小牛朦胧的身影，听到小牛在山间漫步的声音。也许这头牛还小，也许牛身上的担子太重，但是给它一点时间它会长大的，熊已经老了，五年的熊市彻底的结束了！”
杨玲：反复筑底迎接长牛慢牛
“我们作为股市中的少数派，认为经济即将软着陆，股市已经反映了各种悲观预期，将迎来长牛慢牛行情。”星石投资总裁、首席策略师杨玲在策略报告会上做出上述表示。
杨玲称，“2012年，中国经济处于下行过程中，股市回落到了2000点，大部分研究机构对未来经济很悲观，对未来股市很悲观，但我们并不悲观。”
杨玲指出，A股市场流通市值有两次大幅增加，第一次是2007年的股权分置改革；第二次是2009年下半年到2011年的大小非持续解禁。这两次都引发随后股市大调整，而进入2012年以后，流通市值总体保持稳定，对股市的压力已经大大缓解。同时，全流通带来了股市估值水平的大幅下降，从现在的角度看，估值水平已经达到国际成熟市场的合理水平，没有继续下降的空间了。
她指出，股票市场向上转折的条件逐步成熟。除上述提及的全流通引发流通市值增加，并带来估值水平大幅下降外，中国经济2007年下半年、2010年下半年两次过热，宏观经济政策进行严厉紧缩。但2012年以来，中国经济由过热转向冷却，通货膨胀明显回落，即将在明年一季度实现软着陆，宏观经济政策转向放松的空间打开。最后，各类机构对经济和股市的负面预期达到了空间的一致，都已经反映到了股市的估值水平之中了。
杨玲认为，股市在明年将迎来一轮新行情，这轮行情的特征将与过去十年的行情有明显的区别，投资者关注的重点应该是改革与转型，而不是放货币，改革与转型的行情将是长牛慢牛行情。
“从明年开始，未来2—3年内我们可能会迎来一轮长牛慢牛，虽然不可能像2007年那样一飞冲天、波澜汹涌，但是，就价值投资者们来说的话，是一个比较好的投资时点。年底的经济工作会议，明年的一些重要会议，将为投资者指出一致性预期的一些投资板块。”杨玲最后说。
刘钊：追强势股无效
大摩多因子策略股票基金经理刘钊在报告会上通过生动解读涨停敢死队的故事，向投资者阐述了量化投资中科学的精神和方法。他指出，“量化投资的本质很简单：第一步就是统计分析，前提条件就是一定要把数据收集得全面、细致；第二步，要把所有的情况、各种假设都要考虑到。”他同时指出，追强势股的投资策略并不有效。
刘钊统计了2005年至2010年所有涨幅为10%的非一字型涨停板个股的收益率，如果按照涨停板追入，并在第二天开盘价卖出，6年平均收益为1.67%。从表面上看，追涨停是赚钱的，但事实上并不这么简单。刘钊提到，在现实交易中，涨停板还有另外一种情况，即涨停后又打开，收盘并未封住。统计发现，从2005年至2010年，这种涨停出现的概率仅略低于前一种涨停，而投资者杀入这种涨停板基本上是要亏钱的，6年平均收益是-3.62%。两相比较就明白，追涨停板并不是一种好方法。
此外，按照巴菲特价值投资理念进行量化投资，买入低市盈率的股票，投资收益也不尽如人意，反倒是那些涨跌幅居中的个股显示出令人嗔目的投资收益。刘钊统计发现，通过对涨跌幅股票进行排名，选取最中间的100只股票，每个月都这样做的话，其超额收益高达695%。
刘钊最后总结时说到，“就量化投资而言，科学的精神和方法很重要，既不排斥也不迷信，注重独立研究。”
郭茂佳：已到地狱门 切勿当“空兵”
郭茂佳教授在开场白中风趣地说：“如果说2132点是地板的话，那么2000点就是地狱之门，1949点意味着我们见到了地狱之门，所谓的地狱，就是股市崩盘。”但郭茂佳信心十足地表示，从宏观经济表现及影响股市运行的多种因素来看，中国的股市都不会进入地狱。
第一，经济增长率企稳回升。现在消费、工业增加值、投资等数据都比较令人乐观的，已经开始走出低谷。第二，物价触底。我国10月份的CPI是1.7%，而11月份达到了2%。已经回到了2%，这就是一个物价见底的信号。第三，货币供应量弹性大。从存款准备率来看，已经从高点开始回落，大型机构的存款准备金率从25%回落到现在的20%，这表明未来货币扩张有很大的空间。除此之外，利率、汇率、税改政策等均有利于剌激经济向好，股市走强。
同时，郭教授结合自身的市场实战经验提出，由于股市调整时间和幅度均足够、估值又水平处于历史低位，融资状况有所改善，这些因素都为股市走牛创造了良好条件。
基于上述理由，郭茂佳教授提醒广大投资者，“已到地狱门，切勿当“空兵”。”
在本次投资报告会上，英大证券研究所所长李大霄在所作主题演讲中表示，“熊市已经结束，中国股民苦尽甘来了，中国证券市场融冰之旅再次启程。”
因提出2132点是A股“钻石底”，李大霄被广大投资者所熟知。虽然此后“钻石底”被击穿，但李大霄提出的优质股票进入投资区域，显示出钻石般的投资价值却得到了市场的验证，以及部分投资人士的认可。
在报告会上，李大霄重申了2132点是钻石底的观点。他称，“我坚定地认为2132点是钻石底。1949是钻石尖尖，非常有可能成为325、998、1664之后的第四个历史大底。”
他指出，“今年的年K线振幅是24.1%，是22年以来振幅最小的一年，这说明经过五年的巨大波动，目前到了一个多空平衡、多空拉锯的格局，因此今年非常有可能变成一个转折之年。”
他认为，支持市场转好有五大理由：
第一，经济的回稳将促进股票市场的好转。11月汇丰PMI（采购经理人）终值50.5，创13个月以来的新高，同时发电量等都开始回稳。此外，发达国家的一些避险资产现在纷纷从国债、黄金处流向房地产和股票市场；同时，发达国家的资金流向新兴市场，包括新加坡和香港的股市在大涨。目前来看，A股落后了，现在是迎头赶上的一个阶段。
第二，A股已经到了历史估值的低点。而这一低点是低过325、998和1664的，特别是蓝筹股。从香港的国企指数、上海综合指数、沪深300指数来看，A股的估值基础是非常牢固了。此外，从供求方面来看，A股历史上每次暂停IPO都造成了市场的逆转。而此次暂停IPO后，市场融资额发生了变化，这种快速的下降造成了市场供求关系的逆转。
第三：大小非减持的压力已经被大量的央企增持的动力所抵消，而且这种抵消在市场逐渐下移的过程里面，抵消的作用在加强。
第四，新股泡沫的消退和积极的股市政策在渐渐发挥作用。2020年我们的收入和GDP有倍增的计划，随着后面城镇化、工业化、现代农业化、信息化等的推进，隐藏着大量的投资机会。
李大霄同时提出了“牛角股”的概念。所谓牛角股指的是那些不屈不挠地往上走，奋勇向前的股票，也就是他此前说过的“钻石股”。这类股票主要就是蓝筹股。这类股票在今年的表现大幅跑赢指数。
李大霄认为，2012年年底和2013年大类资产的配置方向是股票大于债券，他的推荐顺序为：高折价的封闭式基金、港股的ETF、A股的ETF、B股优质公司，以及A股优质公司。在行业板块配置上：首选金融股，其次地产股，再次基建股。上述三类股票具有较好的安全边际，同时具备进攻性。
精彩语录：
“国人悲观离去，钻石闪落A股；洋人悉数拾去，谁人洞悉我心。”
“6124点的时候，这些牛角股是什么样一个状态？6124点的时候是高高在上的，而经过五年漫长的调整，它们水分已经挤干了。6124点买股票，就像你买到棉花；而在1664点和1949点买股票，就像买到压缩饼干。”
“要做好人、买好股、得好报。不要买差公司，不要买烂公司，买好公司就是与好人为伍，买烂公司就是与坏人为伍。”
“我依稀闻到小牛身上淡淡的味道，看到小牛朦胧的身影，听到小牛在山间漫步的声音。也许这头牛还小，也许牛身上的担子太重，但是给它一点时间它会长大的，熊已经老了，五年的熊市彻底的结束了！”
杨玲：反复筑底迎接长牛慢牛
“我们作为股市中的少数派，认为经济即将软着陆，股市已经反映了各种悲观预期，将迎来长牛慢牛行情。”星石投资总裁、首席策略师杨玲在策略报告会上做出上述表示。
杨玲称，“2012年，中国经济处于下行过程中，股市回落到了2000点，大部分研究机构对未来经济很悲观，对未来股市很悲观，但我们并不悲观。”
杨玲指出，A股市场流通市值有两次大幅增加，第一次是2007年的股权分置改革；第二次是2009年下半年到2011年的大小非持续解禁。这两次都引发随后股市大调整，而进入2012年以后，流通市值总体保持稳定，对股市的压力已经大大缓解。同时，全流通带来了股市估值水平的大幅下降，从现在的角度看，估值水平已经达到国际成熟市场的合理水平，没有继续下降的空间了。
她指出，股票市场向上转折的条件逐步成熟。除上述提及的全流通引发流通市值增加，并带来估值水平大幅下降外，中国经济2007年下半年、2010年下半年两次过热，宏观经济政策进行严厉紧缩。但2012年以来，中国经济由过热转向冷却，通货膨胀明显回落，即将在明年一季度实现软着陆，宏观经济政策转向放松的空间打开。最后，各类机构对经济和股市的负面预期达到了空间的一致，都已经反映到了股市的估值水平之中了。
杨玲认为，股市在明年将迎来一轮新行情，这轮行情的特征将与过去十年的行情有明显的区别，投资者关注的重点应该是改革与转型，而不是放货币，改革与转型的行情将是长牛慢牛行情。
“从明年开始，未来2—3年内我们可能会迎来一轮长牛慢牛，虽然不可能像2007年那样一飞冲天、波澜汹涌，但是，就价值投资者们来说的话，是一个比较好的投资时点。年底的经济工作会议，明年的一些重要会议，将为投资者指出一致性预期的一些投资板块。”杨玲最后说。
刘钊：追强势股无效
大摩多因子策略股票基金经理刘钊在报告会上通过生动解读涨停敢死队的故事，向投资者阐述了量化投资中科学的精神和方法。他指出，“量化投资的本质很简单：第一步就是统计分析，前提条件就是一定要把数据收集得全面、细致；第二步，要把所有的情况、各种假设都要考虑到。”他同时指出，追强势股的投资策略并不有效。
刘钊统计了2005年至2010年所有涨幅为10%的非一字型涨停板个股的收益率，如果按照涨停板追入，并在第二天开盘价卖出，6年平均收益为1.67%。从表面上看，追涨停是赚钱的，但事实上并不这么简单。刘钊提到，在现实交易中，涨停板还有另外一种情况，即涨停后又打开，收盘并未封住。统计发现，从2005年至2010年，这种涨停出现的概率仅略低于前一种涨停，而投资者杀入这种涨停板基本上是要亏钱的，6年平均收益是-3.62%。两相比较就明白，追涨停板并不是一种好方法。
此外，按照巴菲特价值投资理念进行量化投资，买入低市盈率的股票，投资收益也不尽如人意，反倒是那些涨跌幅居中的个股显示出令人嗔目的投资收益。刘钊统计发现，通过对涨跌幅股票进行排名，选取最中间的100只股票，每个月都这样做的话，其超额收益高达695%。
刘钊最后总结时说到，“就量化投资而言，科学的精神和方法很重要，既不排斥也不迷信，注重独立研究。”
郭茂佳：已到地狱门 切勿当“空兵”
郭茂佳教授在开场白中风趣地说：“如果说2132点是地板的话，那么2000点就是地狱之门，1949点意味着我们见到了地狱之门，所谓的地狱，就是股市崩盘。”但郭茂佳信心十足地表示，从宏观经济表现及影响股市运行的多种因素来看，中国的股市都不会进入地狱。
第一，经济增长率企稳回升。现在消费、工业增加值、投资等数据都比较令人乐观的，已经开始走出低谷。第二，物价触底。我国10月份的CPI是1.7%，而11月份达到了2%。已经回到了2%，这就是一个物价见底的信号。第三，货币供应量弹性大。从存款准备率来看，已经从高点开始回落，大型机构的存款准备金率从25%回落到现在的20%，这表明未来货币扩张有很大的空间。除此之外，利率、汇率、税改政策等均有利于剌激经济向好，股市走强。
同时，郭教授结合自身的市场实战经验提出，由于股市调整时间和幅度均足够、估值又水平处于历史低位，融资状况有所改善，这些因素都为股市走牛创造了良好条件。
基于上述理由，郭茂佳教授提醒广大投资者，“已到地狱门，切勿当“空兵”。”