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摘 要：我国是资源消耗大国，且所消耗能源中，煤炭能源的消耗量占有较大部分。随着环保政策的实行以及新能源的运用等，我国煤炭市场也发生了一定的变动，煤炭价格逐渐受市场供求影响而波动。煤炭期货是煤炭行业发展中所运用的重要金融工具，具有引导煤炭价格变动的作用，对煤炭市场有重要影响。本文就发挥期货市场功能以促进煤炭市场健康发展的问题进行了研究分析。
关键词：期货市场 功能 煤炭市场 健康发展
煤炭是我国的重要能源，也是我国能源结构中占据较多的部分，属于不可再生资源。我国人均煤炭资源占有量较少，资源消耗量较大，当前已经愈发依赖国际煤炭资源。当前我国煤炭市场价格波动较大，价格风险较大，对此，还应充分发挥期货市场功能，对煤炭价格予以科学调控，从而确保煤炭市场健康发展。
一、期货市场功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥
1.价格发现功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥。期货市场最初起源于十九世纪四十年代末的美国。随着期货交易需求的不断增加，我国期货市场也得以快速发展。价格发现功能是期货市场的节本功能之一，主要是指以投机者、买卖双方共同参与的前提下，基于期货市场运行机制，形成的能够预测现货市场价格波动情况的价格。期货市场价格的形成，具有预测性、连续性等特点。期货合同中主要运用T+0的交收方式，因而，能够生成动态化、连续化的反映实际供求变化的价格。同时，期货市场中汇聚了众多投机者、套利者等对经济、政策等方面的预测，并通过期货价值予以反映，从而使价格也呈现出了预测性的特点。这两方面特点，同时也显现出了期货市场在现货市场方面的价格预测功能。这一功能有助于促进我国煤炭市场价格形成机制的进一步完善。首先，价格发现功能的发挥，能够为煤炭交易提供权威的参考价格。煤炭期货市场中包含大量的交易信息，交易合同的标准化，又使这些信息更具有权威性，并成为煤炭现货交易的重要参考数据。其次，价格发现功能的发挥，优化了煤电联动机制。煤炭价格的变动，实质上也会引发电价的变动，当前煤电联动机制的发挥，主要基于六个月内的煤炭价格，缺乏时效性。而期货市场提供的数据为预测性数据，能够使煤电联动机制的落实更具预见性和有效性，从而确保煤炭市场健康发展。最后，价格发现功能的发挥，有助于我国掌握煤炭的国际定价权。通过煤炭期货市场的发展，我国可以在国际上公布权威的期货交易价格，从而使各国了解我国在煤炭方面的实际需求，吸引国外企业参与国内期货定价，并生成“中国价格”，进一步获取国际定价权。
2.套期保值功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥。套期保值功能主要是指通过同样数量的现货和期货的购进或卖出，避免出现经济损失。例如某企业在现货市场购买了一定数量的煤炭，若是煤炭价格下跌，则会对其造成一定的经济损失，因而，为避免现货价格下跌，可以卖出同样数量的期货。反之，则可以购进同样数量期货，从而对冲价格风险，避免经济损失。这一功能的发挥，能够帮助企业有效规避价格波动风险。我国近年来愈发依赖国际煤炭资源，国内煤炭价格也将实现与国际价格的接轨。而这一情况的实现，必将会带来更多的不确定因素，并造成频繁的价格波动。企业则可以利用期货市场的套期保值功能，通过多头、空头套期保值实现对这一风险的有效规避，从而避免出现严重的经济损失，实现煤炭市场的健康发展。
二、保障期货市场功能有效发挥的对策
1.优化煤炭价格指数编制。煤炭价格指数主要为呈现煤炭价格变动趋向的相对数，其编制影响着煤炭期货市场功能的发挥。当前我国较为权威的煤炭价格指数主要为环渤海动力煤价格指数等，但是一般都是区域性的指数，缺乏全国性指数的编制。对此，我国还应优化对煤炭价格指数的编制。第一，应对煤炭价格相关数据的采集、传输等进行完善，加强各区域信息技术、互联网等的应用，构建电子化的现货交易平台，从而实现对不同区域数据的获取，确保指数样本的充足和连续有效性。同时，可以对教育模式及制度进行创新，形成现货价格信息发布平台，从而为全国性指数的编制提供良好的数据支持。第二，应加强与国际煤炭市场的联系，要求国外相关企业及人员参与国内煤炭价格指数的编制，从而提升这一指数的国际认可度，为我国掌控国际定价权奠定基础。第三，应将指数按照品质进行分类编制，遵循ISO发布的《煤炭分类标准》，从而促使期货合作设计中标的标准化。
2.加大力度吸引机构投资者。我国证券投资基金正处于快速发展阶段，而期货市场发展正处于起步阶段。相对来说，个人投资者存在资金有限、风险规避能力较弱等特点，因而在期货交易过程中，对冲等手段运用相对较少，导致日内价格波动加大，难以有效分散风险，严重影响了市场流动性，从而限制了期货市场价格发现功能的发挥。对此，我国还应加大力度吸引机构投资者参与期货市场交易，充分发挥其策略运用灵活、资金实力雄厚等优势，确保期货市场功能的良好发挥。
3.增强国内期货机构服务能力。由于我国期货市场发展时间较短，因而专业的期货公司数量较少。从总体上看，国内期货公司存在能力水平参差不齐、同质化竞争等问题，严重影响了期货市场的发展，并阻碍了期货市场套期保值功能的发挥。因而，我国还需进一步推进专业期货机构服务水平的提升，提高期货服务行业准入门槛，使期货机构能够将提高自身研发水平、服务能力等作为重要发展目标，能够结合实际设计最优的套期保值方案。例如在为一些发展情况良好且具有闲置资金的煤炭企业设计套期保值方案时，可以利用其闲置资金，通过套利获取收益，从而确保其稳定发展。
三、结语
我国煤炭市场中存在着较大的价格风险，而期货市场的价格发现功能、套期保值功能等，则对煤炭市场的健康发展具有重要促進作用。对此，在期货市场发展中，还应不断优化煤炭价格指数的编制，积极吸引机构投资者，提升期货机构服务能力，从而确保期货市场功能的良好发挥，推进煤炭行业的快速发展。
参考文献：
[1]廉睿，龙慧敏.论中国煤炭期货市场法律监管的现状及其完善路径[J].创新，2016，2（2）：122-128.
[2]李瑞峰.中国煤炭市场分析与研究[J].煤炭工程，2013，1（1）：1-3.
[3]李其保，徐辉.煤炭金融化背景下的期货应用策略[J].煤炭经济研究，2014，1（1）：54-57.
作者简介：徐壮丽（1974.04—），女，籍贯：江苏南京，学历：MBA研究生，研究方向：期货市场风险管理工具的应用。
关键词：期货市场 功能 煤炭市场 健康发展
煤炭是我国的重要能源，也是我国能源结构中占据较多的部分，属于不可再生资源。我国人均煤炭资源占有量较少，资源消耗量较大，当前已经愈发依赖国际煤炭资源。当前我国煤炭市场价格波动较大，价格风险较大，对此，还应充分发挥期货市场功能，对煤炭价格予以科学调控，从而确保煤炭市场健康发展。
一、期货市场功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥
1.价格发现功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥。期货市场最初起源于十九世纪四十年代末的美国。随着期货交易需求的不断增加，我国期货市场也得以快速发展。价格发现功能是期货市场的节本功能之一，主要是指以投机者、买卖双方共同参与的前提下，基于期货市场运行机制，形成的能够预测现货市场价格波动情况的价格。期货市场价格的形成，具有预测性、连续性等特点。期货合同中主要运用T+0的交收方式，因而，能够生成动态化、连续化的反映实际供求变化的价格。同时，期货市场中汇聚了众多投机者、套利者等对经济、政策等方面的预测，并通过期货价值予以反映，从而使价格也呈现出了预测性的特点。这两方面特点，同时也显现出了期货市场在现货市场方面的价格预测功能。这一功能有助于促进我国煤炭市场价格形成机制的进一步完善。首先，价格发现功能的发挥，能够为煤炭交易提供权威的参考价格。煤炭期货市场中包含大量的交易信息，交易合同的标准化，又使这些信息更具有权威性，并成为煤炭现货交易的重要参考数据。其次，价格发现功能的发挥，优化了煤电联动机制。煤炭价格的变动，实质上也会引发电价的变动，当前煤电联动机制的发挥，主要基于六个月内的煤炭价格，缺乏时效性。而期货市场提供的数据为预测性数据，能够使煤电联动机制的落实更具预见性和有效性，从而确保煤炭市场健康发展。最后，价格发现功能的发挥，有助于我国掌握煤炭的国际定价权。通过煤炭期货市场的发展，我国可以在国际上公布权威的期货交易价格，从而使各国了解我国在煤炭方面的实际需求，吸引国外企业参与国内期货定价，并生成“中国价格”，进一步获取国际定价权。
2.套期保值功能在促进煤炭市场健康发展中的作用发挥。套期保值功能主要是指通过同样数量的现货和期货的购进或卖出，避免出现经济损失。例如某企业在现货市场购买了一定数量的煤炭，若是煤炭价格下跌，则会对其造成一定的经济损失，因而，为避免现货价格下跌，可以卖出同样数量的期货。反之，则可以购进同样数量期货，从而对冲价格风险，避免经济损失。这一功能的发挥，能够帮助企业有效规避价格波动风险。我国近年来愈发依赖国际煤炭资源，国内煤炭价格也将实现与国际价格的接轨。而这一情况的实现，必将会带来更多的不确定因素，并造成频繁的价格波动。企业则可以利用期货市场的套期保值功能，通过多头、空头套期保值实现对这一风险的有效规避，从而避免出现严重的经济损失，实现煤炭市场的健康发展。
二、保障期货市场功能有效发挥的对策
1.优化煤炭价格指数编制。煤炭价格指数主要为呈现煤炭价格变动趋向的相对数，其编制影响着煤炭期货市场功能的发挥。当前我国较为权威的煤炭价格指数主要为环渤海动力煤价格指数等，但是一般都是区域性的指数，缺乏全国性指数的编制。对此，我国还应优化对煤炭价格指数的编制。第一，应对煤炭价格相关数据的采集、传输等进行完善，加强各区域信息技术、互联网等的应用，构建电子化的现货交易平台，从而实现对不同区域数据的获取，确保指数样本的充足和连续有效性。同时，可以对教育模式及制度进行创新，形成现货价格信息发布平台，从而为全国性指数的编制提供良好的数据支持。第二，应加强与国际煤炭市场的联系，要求国外相关企业及人员参与国内煤炭价格指数的编制，从而提升这一指数的国际认可度，为我国掌控国际定价权奠定基础。第三，应将指数按照品质进行分类编制，遵循ISO发布的《煤炭分类标准》，从而促使期货合作设计中标的标准化。
2.加大力度吸引机构投资者。我国证券投资基金正处于快速发展阶段，而期货市场发展正处于起步阶段。相对来说，个人投资者存在资金有限、风险规避能力较弱等特点，因而在期货交易过程中，对冲等手段运用相对较少，导致日内价格波动加大，难以有效分散风险，严重影响了市场流动性，从而限制了期货市场价格发现功能的发挥。对此，我国还应加大力度吸引机构投资者参与期货市场交易，充分发挥其策略运用灵活、资金实力雄厚等优势，确保期货市场功能的良好发挥。
3.增强国内期货机构服务能力。由于我国期货市场发展时间较短，因而专业的期货公司数量较少。从总体上看，国内期货公司存在能力水平参差不齐、同质化竞争等问题，严重影响了期货市场的发展，并阻碍了期货市场套期保值功能的发挥。因而，我国还需进一步推进专业期货机构服务水平的提升，提高期货服务行业准入门槛，使期货机构能够将提高自身研发水平、服务能力等作为重要发展目标，能够结合实际设计最优的套期保值方案。例如在为一些发展情况良好且具有闲置资金的煤炭企业设计套期保值方案时，可以利用其闲置资金，通过套利获取收益，从而确保其稳定发展。
三、结语
我国煤炭市场中存在着较大的价格风险，而期货市场的价格发现功能、套期保值功能等，则对煤炭市场的健康发展具有重要促進作用。对此，在期货市场发展中，还应不断优化煤炭价格指数的编制，积极吸引机构投资者，提升期货机构服务能力，从而确保期货市场功能的良好发挥，推进煤炭行业的快速发展。
参考文献：
[1]廉睿，龙慧敏.论中国煤炭期货市场法律监管的现状及其完善路径[J].创新，2016，2（2）：122-128.
[2]李瑞峰.中国煤炭市场分析与研究[J].煤炭工程，2013，1（1）：1-3.
[3]李其保，徐辉.煤炭金融化背景下的期货应用策略[J].煤炭经济研究，2014，1（1）：54-57.
作者简介：徐壮丽（1974.04—），女，籍贯：江苏南京，学历：MBA研究生，研究方向：期货市场风险管理工具的应用。