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国际金融研究所(IIF)不久前的一份报告预计，2010年流入新兴市场的净私人资本数额将从2009年估测的3490亿美元反弹至6720亿美元，这是表明信心和风险偏好重回全球经济的最新迹象。IIF由来自主要发达国家的38家银行组成，该组织表示，金融机构最近已开始对新兴市场维持并建立风险敞口。特别是在亚洲地区。
经历长达半年的上涨走势，主要新兴市场近来进入休养生息阶段——投资者进行短期获利动作，流入新兴市场的共同基金与指数型基金(ETF)的资金趋于缓和，8月份全球型新兴市场基金甚至出现净流出，IIF的数据侧偏说明了资本流入流出并不是表面看来得那样利多或是利空。
数据显示，亚太股市与新兴市场指数都还在合理价位范围，多数新兴市场国家外债持续下滑，民间的消费深具实力，有助于推升经济持续增长，然而必须留意的是，投资策略宜由广泛性布局，调整为潜力国家更为集中的方式。未来一年，主要新兴市场国家的机会将会如何?资产配置关注的重点又是哪些方面呢?
资金潮回缓下的潜力投资机会
荷宝新兴市场星钻股票基金经理Jaap van der Hart分析，由于目前市场资金成本低廉，充沛的投资资金仍可望进一步流入股市，2010年新兴市场的投资仍备受期待。
而且，从历史投资经验观察，股市涨多必有拉回整理阶段，新兴市场自上半年以来的涨势，主要反应了欧美市场复苏的预期，未来值得留意的是欧美经济复苏力道，一旦景气扩张气势未如投资者预期，股市的修正压力加大势在难免，长期而言，中国与美国两地消费需求与出口复苏的相依性，及连带对全球市场影响效应也是必须被关注的投资风险。
在当前市场拉回整理之际，新兴经济体的市场机会何在?
荷宝基金的分析报告认为。印度市场渐渐进入过去20年里的中国发展模式，处在高度发展阶段，经济型态属内需导向，出口并不多的印度，在金融海啸期间，经济扭转发展正仰赖内需贡献，过去印度经济增长在中国之后，主要由于政府行政效率不彰，而在新执政团队上台后，增长力道可望逐步拉近与中国差距，根据各券商预估，印度今、明两年经济增长率都在6.5％之上。
韩国则是各个新兴市场中，经济发展最为成熟的国家，但也是在去年金融海啸期间受伤相对较重的地区，由于政府大力推动各项刺激经济方案，扩大政府支出，强化经济增长率，创下史无前例的28兆9,000亿韩元的预算规模，较1998亚洲金融危机之际的政府支出多上两倍，展现政府强势作为，此外，韩国经济仰赖出口为主，也在全球经济复苏后，受到立即性驱动。
在巴西方面，投资者应该注意当地政府对外商投资征税带来的影响。政治因素将是投资巴西市场必要面临的更大问题，随着2010年大选的接近，政府采取民粹主义措施的风险加大。从某种意义上来说，他们想通过控制资金流入来阻止房产增值的做法倒是一个强势的信号。
至于中欧与东欧的地区，预算赤字与贸易逆差并存问题严重，匈牙利在这方面的情况尤为突出。虽然土耳其面临同样的问题，但其股票价格仍然偏低，同时当地的经济还有结构性的增长。另外，在东西欧整并后。东欧获得较大利益，土耳其也从中受益。但俄罗斯的情况则不同，它对石油价格十分依赖，然而油价最近已经得到充分反弹。俄罗斯的股票也很便宜，新兴市场星钻股票基金也投资了俄罗斯的石油及天然气公司，但就没有投资当地内需导向型股票。
新兴市场投资学
与大势有所区别的机会还在于，个别新兴市场国家仍有地区性增长题材与基本面支撑；此外，政治风险在各个新兴市场中，也是必须留意的现象，能掌握市场透明度相对较佳的国家。就能降低政治经济的不稳定性因素。
Jaap van der Hart指出，中国经济发展带动国内消费市场迅速发展，其结构性消费股将持续成长，使得中国市场极具投资前景。他特别看好消费类企业，东风汽车是其中一个例子。由于中国汽车销量持续上升，今年该公司股价已经上涨了超过150％，获利成长强劲。Jaap van der Hart所管理的基金中就在当时用非常便宜的价格买入东风汽车。在该基金中的占约2％，附合基金以国内消费为重点的策略。但是Jaap van der Hart提醒投资者看好中国市场的同时也要注意当中隐含的风险因素，例如中国经济成长速度太快可能发生供应紧张及通胀增加的情况，还有中央银行可能最终希望减轻或放弃宽松的货币政策，从而减少市场流动性等。
前超市场(Frontier Markets)方面，考虑到流动性风险问题，Jaap van der Hart还不建议在投资者作大比例的投资，但他认为个别国家是具有长线投资前景，例如越南。他指出，虽然目前越南的股价不算便宜。基础还不够完善，但与中国的发展路线相近，它具有低制造成本的优势，长线来说是一个值得投资的国家。
举办奥运将成就巴西崛起
近十年，新兴市场国家轮番承揽国际体育盛事，中国于2008年举办北京奥运，南非取得2010年世界杯足球赛主办权、印度同样在2010年将举办大英国协运动会，2014年巴西举办世足赛，俄罗斯也将在2014年举办冬季奥运，巴西更将2016年举办奥运会，这是南美洲第一次取得奥运主办权，国际体育盛会的举办，在事前必须投入庞大软硬件建设资源，因此各国竞相争取主办权以获得重要国际资源，朝向大国崛起的目标前进。
根据巴西智库管理机构基金会估算，举办2016年奥运会将使巴西全国生产总值累计增一长141.6％，目前巴西固定投资占GDP比例不高，但随2014年世界杯、2016年奥运召开，政府与民间固定投资比率应会升至20到25％，有机会推升未来巴西长期GDP成长率至5％以上，目前，巴西固定投资的GDP占比偏低，随2014年世界杯、2016年奥运会即将举行，政府与民间固定投资比率可望提升至20％到25％。
首度成为IMF债权人的巴西已实现经济连续6年增长，加上在金融危机中展现绝佳的抗衡实力，巴西已由对外依赖性经济成长转变为至今拥有经济自主性。不久前于土耳其结束的国际货币基金会(IMF)年会，巴西财政部长曼蒂加(Guido Mantega)，答应收购价值100亿美元的国际货币基金债券，这是巴西史上首次借钱给IMF和国际社会，巴西由过去获援助的债务人，成为提供援助的债权人，这也是巴西庞大经济实力的展现。
巴西虽使用部分外汇存底认购国际货币基金发行的债券，但不等于国家可使用的资金减少，巴西中央银行统计，目前外汇储备已经达到2,315亿美元，再攀历史新高，由于巴西经济发展趋稳，外资快速流入，导致美元对巴西货币的价格贬值，巴西央行积极在外汇市场上购买美元作为外汇储备，即使 在援助金额拨出后，巴西依然拥有庞大的外汇存底。
国际机构认同的强劲复苏巴西在金融海啸发生一年后，率先走出经济衰退，巴西国内生产总值第二季增长1.9％，超过了其它国家的经济扩张速度；经济的复苏，也使得巴西的债务评级被国际债务评等公司穆迪(Moody’s)调升评等为投资等级，花旗也在巴西取得身运主办权的同时，再次确认加码巴西股票。
此外，投资者竞相投入巴西市场，巴西今年度发行了全球规模最大的两文件初次发行股票(IPO)，包括：银行Banco Santander SA(STD)，及信用卡交易处理公司VisaNet等，都引发了热络反应；而桑坦德银行巴西分行也成功在美国上市，为巴西带回约80亿美元外汇。这些成功投资案例更进一步反应巴西经济全面性强劲复苏成长与吸引人的投资机会。
土耳其吸引中东“油元”资金关注
土耳其曾经在2000年至2001年遭遇中小金融机构不当交易所导致的金融危机，随后则在国际货币基金会(IMF)主导下。力行各项经济改革计划，开始出现持续性的高度经济成长。随着经改奏效，通膨趋缓。除了争取加入欧盟使土耳其力行经改计划，整体经济发展呈现乐观外，土耳其高达99％的穆斯林人口，促使政府倾全力发展“伊斯兰金融”，吸引同属伊斯兰体系的中东油元资金关注，更进一步推升市场成长性。
落实IMFA革计划吸引外资。2001年起，土耳其配合IMF所推动的经济改革计划，主要重点包括，重建财政、处理不良放款，推进国营企业民营化，这也同步抑制土耳其过往高度通货膨胀现象，迫使银行强化资产负债表，随之而来的高度成长性，吸引外资银行的前往与投资，刺激土耳其当地金融机构持续改革计划。此外，土耳其改变封闭政策，开始对外界投资持欢迎态度，这让土耳其在跨国投资机构问的身价提升，2007年外国直接投资金额由2001年的11亿美元窜升到220亿美元，去年受到金融海啸影响仍有180亿美元外汇直接投资流入。
2008年金融海啸的发生，财经当局快速下调利率，以及随时准备提供资金给国内金融机构，足见快速反应。在国际资金的支持下，市场长线更具稳定性趋势；穆迪(Moodys)也改变对土耳其政府债信评等展望，从稳定上修为正向。
软硬件优化蕴含成长机会。总人口数高达7600万人的土耳其，不仅致力于软件改革，当地劳动人口受过良好教育，加上，领土横跨欧洲和亚洲的重要地理位置，易于打进精英管理阶层的优势；为了适应土耳莫每年大幅攀升的人口数量，在硬件建设上，土耳其从2004年开始建造全球第一条全长13.5公里，连接欧亚大陆的海底隧道。工程预计在2011年完工，从软硬件的改革努力，也使得土耳其成为具有吸引力的消费市场。年轻劳动者随着欧洲脚步发展，将国家转化成为出口业的专营工厂，如车辆、航空设备、家用电器和纺织品等，例如微软在土耳其的经营上。是将当地置于与巴西、俄国、印度和南非等国家归属于同一等级的重量级区位战场，亦反应出当地市场成长深具潜力。
经历长达半年的上涨走势，主要新兴市场近来进入休养生息阶段——投资者进行短期获利动作，流入新兴市场的共同基金与指数型基金(ETF)的资金趋于缓和，8月份全球型新兴市场基金甚至出现净流出，IIF的数据侧偏说明了资本流入流出并不是表面看来得那样利多或是利空。
数据显示，亚太股市与新兴市场指数都还在合理价位范围，多数新兴市场国家外债持续下滑，民间的消费深具实力，有助于推升经济持续增长，然而必须留意的是，投资策略宜由广泛性布局，调整为潜力国家更为集中的方式。未来一年，主要新兴市场国家的机会将会如何?资产配置关注的重点又是哪些方面呢?
资金潮回缓下的潜力投资机会
荷宝新兴市场星钻股票基金经理Jaap van der Hart分析，由于目前市场资金成本低廉，充沛的投资资金仍可望进一步流入股市，2010年新兴市场的投资仍备受期待。
而且，从历史投资经验观察，股市涨多必有拉回整理阶段，新兴市场自上半年以来的涨势，主要反应了欧美市场复苏的预期，未来值得留意的是欧美经济复苏力道，一旦景气扩张气势未如投资者预期，股市的修正压力加大势在难免，长期而言，中国与美国两地消费需求与出口复苏的相依性，及连带对全球市场影响效应也是必须被关注的投资风险。
在当前市场拉回整理之际，新兴经济体的市场机会何在?
荷宝基金的分析报告认为。印度市场渐渐进入过去20年里的中国发展模式，处在高度发展阶段，经济型态属内需导向，出口并不多的印度，在金融海啸期间，经济扭转发展正仰赖内需贡献，过去印度经济增长在中国之后，主要由于政府行政效率不彰，而在新执政团队上台后，增长力道可望逐步拉近与中国差距，根据各券商预估，印度今、明两年经济增长率都在6.5％之上。
韩国则是各个新兴市场中，经济发展最为成熟的国家，但也是在去年金融海啸期间受伤相对较重的地区，由于政府大力推动各项刺激经济方案，扩大政府支出，强化经济增长率，创下史无前例的28兆9,000亿韩元的预算规模，较1998亚洲金融危机之际的政府支出多上两倍，展现政府强势作为，此外，韩国经济仰赖出口为主，也在全球经济复苏后，受到立即性驱动。
在巴西方面，投资者应该注意当地政府对外商投资征税带来的影响。政治因素将是投资巴西市场必要面临的更大问题，随着2010年大选的接近，政府采取民粹主义措施的风险加大。从某种意义上来说，他们想通过控制资金流入来阻止房产增值的做法倒是一个强势的信号。
至于中欧与东欧的地区，预算赤字与贸易逆差并存问题严重，匈牙利在这方面的情况尤为突出。虽然土耳其面临同样的问题，但其股票价格仍然偏低，同时当地的经济还有结构性的增长。另外，在东西欧整并后。东欧获得较大利益，土耳其也从中受益。但俄罗斯的情况则不同，它对石油价格十分依赖，然而油价最近已经得到充分反弹。俄罗斯的股票也很便宜，新兴市场星钻股票基金也投资了俄罗斯的石油及天然气公司，但就没有投资当地内需导向型股票。
新兴市场投资学
与大势有所区别的机会还在于，个别新兴市场国家仍有地区性增长题材与基本面支撑；此外，政治风险在各个新兴市场中，也是必须留意的现象，能掌握市场透明度相对较佳的国家。就能降低政治经济的不稳定性因素。
Jaap van der Hart指出，中国经济发展带动国内消费市场迅速发展，其结构性消费股将持续成长，使得中国市场极具投资前景。他特别看好消费类企业，东风汽车是其中一个例子。由于中国汽车销量持续上升，今年该公司股价已经上涨了超过150％，获利成长强劲。Jaap van der Hart所管理的基金中就在当时用非常便宜的价格买入东风汽车。在该基金中的占约2％，附合基金以国内消费为重点的策略。但是Jaap van der Hart提醒投资者看好中国市场的同时也要注意当中隐含的风险因素，例如中国经济成长速度太快可能发生供应紧张及通胀增加的情况，还有中央银行可能最终希望减轻或放弃宽松的货币政策，从而减少市场流动性等。
前超市场(Frontier Markets)方面，考虑到流动性风险问题，Jaap van der Hart还不建议在投资者作大比例的投资，但他认为个别国家是具有长线投资前景，例如越南。他指出，虽然目前越南的股价不算便宜。基础还不够完善，但与中国的发展路线相近，它具有低制造成本的优势，长线来说是一个值得投资的国家。
举办奥运将成就巴西崛起
近十年，新兴市场国家轮番承揽国际体育盛事，中国于2008年举办北京奥运，南非取得2010年世界杯足球赛主办权、印度同样在2010年将举办大英国协运动会，2014年巴西举办世足赛，俄罗斯也将在2014年举办冬季奥运，巴西更将2016年举办奥运会，这是南美洲第一次取得奥运主办权，国际体育盛会的举办，在事前必须投入庞大软硬件建设资源，因此各国竞相争取主办权以获得重要国际资源，朝向大国崛起的目标前进。
根据巴西智库管理机构基金会估算，举办2016年奥运会将使巴西全国生产总值累计增一长141.6％，目前巴西固定投资占GDP比例不高，但随2014年世界杯、2016年奥运召开，政府与民间固定投资比率应会升至20到25％，有机会推升未来巴西长期GDP成长率至5％以上，目前，巴西固定投资的GDP占比偏低，随2014年世界杯、2016年奥运会即将举行，政府与民间固定投资比率可望提升至20％到25％。
首度成为IMF债权人的巴西已实现经济连续6年增长，加上在金融危机中展现绝佳的抗衡实力，巴西已由对外依赖性经济成长转变为至今拥有经济自主性。不久前于土耳其结束的国际货币基金会(IMF)年会，巴西财政部长曼蒂加(Guido Mantega)，答应收购价值100亿美元的国际货币基金债券，这是巴西史上首次借钱给IMF和国际社会，巴西由过去获援助的债务人，成为提供援助的债权人，这也是巴西庞大经济实力的展现。
巴西虽使用部分外汇存底认购国际货币基金发行的债券，但不等于国家可使用的资金减少，巴西中央银行统计，目前外汇储备已经达到2,315亿美元，再攀历史新高，由于巴西经济发展趋稳，外资快速流入，导致美元对巴西货币的价格贬值，巴西央行积极在外汇市场上购买美元作为外汇储备，即使 在援助金额拨出后，巴西依然拥有庞大的外汇存底。
国际机构认同的强劲复苏巴西在金融海啸发生一年后，率先走出经济衰退，巴西国内生产总值第二季增长1.9％，超过了其它国家的经济扩张速度；经济的复苏，也使得巴西的债务评级被国际债务评等公司穆迪(Moody’s)调升评等为投资等级，花旗也在巴西取得身运主办权的同时，再次确认加码巴西股票。
此外，投资者竞相投入巴西市场，巴西今年度发行了全球规模最大的两文件初次发行股票(IPO)，包括：银行Banco Santander SA(STD)，及信用卡交易处理公司VisaNet等，都引发了热络反应；而桑坦德银行巴西分行也成功在美国上市，为巴西带回约80亿美元外汇。这些成功投资案例更进一步反应巴西经济全面性强劲复苏成长与吸引人的投资机会。
土耳其吸引中东“油元”资金关注
土耳其曾经在2000年至2001年遭遇中小金融机构不当交易所导致的金融危机，随后则在国际货币基金会(IMF)主导下。力行各项经济改革计划，开始出现持续性的高度经济成长。随着经改奏效，通膨趋缓。除了争取加入欧盟使土耳其力行经改计划，整体经济发展呈现乐观外，土耳其高达99％的穆斯林人口，促使政府倾全力发展“伊斯兰金融”，吸引同属伊斯兰体系的中东油元资金关注，更进一步推升市场成长性。
落实IMFA革计划吸引外资。2001年起，土耳其配合IMF所推动的经济改革计划，主要重点包括，重建财政、处理不良放款，推进国营企业民营化，这也同步抑制土耳其过往高度通货膨胀现象，迫使银行强化资产负债表，随之而来的高度成长性，吸引外资银行的前往与投资，刺激土耳其当地金融机构持续改革计划。此外，土耳其改变封闭政策，开始对外界投资持欢迎态度，这让土耳其在跨国投资机构问的身价提升，2007年外国直接投资金额由2001年的11亿美元窜升到220亿美元，去年受到金融海啸影响仍有180亿美元外汇直接投资流入。
2008年金融海啸的发生，财经当局快速下调利率，以及随时准备提供资金给国内金融机构，足见快速反应。在国际资金的支持下，市场长线更具稳定性趋势；穆迪(Moodys)也改变对土耳其政府债信评等展望，从稳定上修为正向。
软硬件优化蕴含成长机会。总人口数高达7600万人的土耳其，不仅致力于软件改革，当地劳动人口受过良好教育，加上，领土横跨欧洲和亚洲的重要地理位置，易于打进精英管理阶层的优势；为了适应土耳莫每年大幅攀升的人口数量，在硬件建设上，土耳其从2004年开始建造全球第一条全长13.5公里，连接欧亚大陆的海底隧道。工程预计在2011年完工，从软硬件的改革努力，也使得土耳其成为具有吸引力的消费市场。年轻劳动者随着欧洲脚步发展，将国家转化成为出口业的专营工厂，如车辆、航空设备、家用电器和纺织品等，例如微软在土耳其的经营上。是将当地置于与巴西、俄国、印度和南非等国家归属于同一等级的重量级区位战场，亦反应出当地市场成长深具潜力。