论文部分内容阅读
新华基金：
调控压力
市场在通胀数据超预期和政策调控的压力中表现相对平稳，上证综指较前周微涨0.25%，深证成指较前周微涨0.74%。新华基金认为，但在连续的紧缩政策影响下，短期市场仍将延续低位震荡走势。新华基金表示，4月CPI表现略高于市场预期，在通胀压力下央行决定再度上调存款准备金率，尽管市场对于通胀和政策调控已不如以往敏感，但在连续的紧缩政策影响下，短期市场仍将延续低位震荡走势。
受“电荒”影响，公用事业板块仍受资金追捧。而本轮市场调整以来，中小市值板块跌幅较大，低估值的蓝筹股颇受市场资金的青睐。
新华基金认为，当前A股市场整体估值水平仍然处于历史较低水平，预计市场继续下跌的空间不大。但受通胀压力影响，向上反弹的空间也相对有限。当前市场短期走势尚未稳定，建议关注低估值和有较好业绩预期的个股，高估值板块风险较大。
大成基金：
市场主要驱动因素是业绩
从CPI数据来看，通胀仍是未来影响股市的关键因素。5.3%的CPI水平，说明目前整个市场的通胀水平维持高位。在此背景下，再次上调存准率显示了央行回收流动性、控制通胀水平的决心。
大成基金认为，相较于去年的高通胀，今年的通胀结构出现了变化。去年的通胀主要表现为周期性的，比如猪肉、食品等价格的大幅上涨，这些因素随着市场的供需不断调整，价格的上涨不会一直持续。但今年的通胀结构更多地表现为居住、服装、服务等因素，这种由于能源成本、经济发展、劳动力价格提升等造成的通胀将是一个长期的、必然的过程。
大成认为，在通胀水平没有出现明显回落的情况下，为了抵御通胀而持续推出的紧缩政策应不会出现方向性的改变。无论如何，市场的不确定性因素依旧存在，在货币趋紧的环境中，仅仅依赖估值修复很难出现大规模行情。在这个阶段，市场的主要驱动因素应该还是来自于业绩增长。
交银施罗德基金：
未来两个月可能加息
货币政策在未来两个月仍有加息及上调存款准备金率的可能，货币政策收紧步伐并未停止。目前通胀还未调控到位，虽然存准率已达到历史高位，但尚未达到极限，继续加息应是大概率事件。信贷方面，进入2011年后，房地产调控措施严厉，贷款余额同比增速明显下滑，商品住宅开工和销售状况已受到负面影响。
关于投资策略，交银施罗德表示 “十二五”期间，产业升级和技术进步成为新产业政策的主导方向。从中长期看，比较看好城镇化加速带来的区域，尤其是中西部的基础设施和制造业投资；另外，国内经济结构调整带动产业升级，逐渐步入产业链的中上游，因此，装备制造、新一代信息技术等战略新兴产业是未来投资布局关注的重点。装备制造业为国民经济和国防建设提供生产技术装备，是制造业的核心组成部分，也是国民经济发展的基础，在中国产业升级主线下，装备制造业有望涌现出许多的投资机会。
南方基金：
市场下跌空间有限
近期市场继续震荡调整，房地产、煤炭等板块跌幅较大，同时政策面依然偏紧。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，整体来看，通胀仍在高位运行，经济增速小幅回落，政策仍然偏紧，未来市场将继续呈现震荡格局。
对于通货膨胀情况，南方基金表示，4月份蔬菜价格大幅回落，带动CPI同比回落，但是非食品价格涨幅超出市场预期。受到海外大宗商品价格的大幅回落影响，PPI回落幅度较大，输入性通胀压力有所缓解。央行再次提高存款准备金率，对此南方基金表示，此举短期内降低了加息的预期，且4月出口增速超预期，顺差114亿美元，一定程度上加大了基础货币对冲压力，流动性相对过剩的局面难以根本扭转。短期看，市场仍将弱势震荡，当前市场整体估值水平处于历史底部，下跌空间有限，重点挖掘二线蓝筹股的投资机会。
调控压力
市场在通胀数据超预期和政策调控的压力中表现相对平稳，上证综指较前周微涨0.25%，深证成指较前周微涨0.74%。新华基金认为，但在连续的紧缩政策影响下，短期市场仍将延续低位震荡走势。新华基金表示，4月CPI表现略高于市场预期，在通胀压力下央行决定再度上调存款准备金率，尽管市场对于通胀和政策调控已不如以往敏感，但在连续的紧缩政策影响下，短期市场仍将延续低位震荡走势。
受“电荒”影响，公用事业板块仍受资金追捧。而本轮市场调整以来，中小市值板块跌幅较大，低估值的蓝筹股颇受市场资金的青睐。
新华基金认为，当前A股市场整体估值水平仍然处于历史较低水平，预计市场继续下跌的空间不大。但受通胀压力影响，向上反弹的空间也相对有限。当前市场短期走势尚未稳定，建议关注低估值和有较好业绩预期的个股，高估值板块风险较大。
大成基金：
市场主要驱动因素是业绩
从CPI数据来看，通胀仍是未来影响股市的关键因素。5.3%的CPI水平，说明目前整个市场的通胀水平维持高位。在此背景下，再次上调存准率显示了央行回收流动性、控制通胀水平的决心。
大成基金认为，相较于去年的高通胀，今年的通胀结构出现了变化。去年的通胀主要表现为周期性的，比如猪肉、食品等价格的大幅上涨，这些因素随着市场的供需不断调整，价格的上涨不会一直持续。但今年的通胀结构更多地表现为居住、服装、服务等因素，这种由于能源成本、经济发展、劳动力价格提升等造成的通胀将是一个长期的、必然的过程。
大成认为，在通胀水平没有出现明显回落的情况下，为了抵御通胀而持续推出的紧缩政策应不会出现方向性的改变。无论如何，市场的不确定性因素依旧存在，在货币趋紧的环境中，仅仅依赖估值修复很难出现大规模行情。在这个阶段，市场的主要驱动因素应该还是来自于业绩增长。
交银施罗德基金：
未来两个月可能加息
货币政策在未来两个月仍有加息及上调存款准备金率的可能，货币政策收紧步伐并未停止。目前通胀还未调控到位，虽然存准率已达到历史高位，但尚未达到极限，继续加息应是大概率事件。信贷方面，进入2011年后，房地产调控措施严厉，贷款余额同比增速明显下滑，商品住宅开工和销售状况已受到负面影响。
关于投资策略，交银施罗德表示 “十二五”期间，产业升级和技术进步成为新产业政策的主导方向。从中长期看，比较看好城镇化加速带来的区域，尤其是中西部的基础设施和制造业投资；另外，国内经济结构调整带动产业升级，逐渐步入产业链的中上游，因此，装备制造、新一代信息技术等战略新兴产业是未来投资布局关注的重点。装备制造业为国民经济和国防建设提供生产技术装备，是制造业的核心组成部分，也是国民经济发展的基础，在中国产业升级主线下，装备制造业有望涌现出许多的投资机会。
南方基金：
市场下跌空间有限
近期市场继续震荡调整，房地产、煤炭等板块跌幅较大，同时政策面依然偏紧。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，整体来看，通胀仍在高位运行，经济增速小幅回落，政策仍然偏紧，未来市场将继续呈现震荡格局。
对于通货膨胀情况，南方基金表示，4月份蔬菜价格大幅回落，带动CPI同比回落，但是非食品价格涨幅超出市场预期。受到海外大宗商品价格的大幅回落影响，PPI回落幅度较大，输入性通胀压力有所缓解。央行再次提高存款准备金率，对此南方基金表示，此举短期内降低了加息的预期，且4月出口增速超预期，顺差114亿美元，一定程度上加大了基础货币对冲压力，流动性相对过剩的局面难以根本扭转。短期看，市场仍将弱势震荡，当前市场整体估值水平处于历史底部，下跌空间有限，重点挖掘二线蓝筹股的投资机会。