【摘 要】
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基于文献分析,建构机构持股比例差异下分析师乐观评级影响高技术企业研发人力资本存量向研发产出转化过程的理论模型,并使用2011—2017年间A股汽车制造业上市企业样本,结合层次回归和门限回归对相关效应进行检验。实证分析结果在识别研发人力资本存量经由研发支出中介向研发产出转化过程的基础上,揭示机构持股比例较低状态下高技术企业研发支出向研发产出转化过程无法稳定实现的问题,以及机构持股比例较高时分析师乐观评级对高技术企业研发支出向研发产出转化的强化作用。
【机 构】
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中国科学院大学经济与管理学院,国家创新与发展战略研究会
【基金项目】
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国家自然科学基金重点项目“大数据环境下金融风险传导与防范研究”(71532013),国家自然科学基金面上项目“考虑因应行为的股市多主体行为演化特征与推理方法研究”(71871210)。
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基于文献分析,建构机构持股比例差异下分析师乐观评级影响高技术企业研发人力资本存量向研发产出转化过程的理论模型,并使用2011—2017年间A股汽车制造业上市企业样本,结合层次回归和门限回归对相关效应进行检验。实证分析结果在识别研发人力资本存量经由研发支出中介向研发产出转化过程的基础上,揭示机构持股比例较低状态下高技术企业研发支出向研发产出转化过程无法稳定实现的问题,以及机构持股比例较高时分析师乐观评级对高技术企业研发支出向研发产出转化的强化作用。
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