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1000万套保障性住房，是住建部副部长齐骥在今年的数字目标——经济适用住房和两限房计划近200万套，400万套左右是各类棚户区改造，160多万套廉租住房，公共租赁住房近220万套，投资不会小——齐骥表示，年度投资达到1.3万亿元左右。对此，中央将提供400亿元左右的资金支持，900亿的资金缺口将通过市场运作方式解决。
信托参与保障房
调动社会资金参与保障房建设将是一个必然趋势。我们已经在信托产品中看到端倪，就现有资料，已有中融信托、中航信托、平安信托等10家信托公司共发行了保障房性质的信托计划，其中，最大的是江苏信托发行30亿元保障房信托，最早的是天津信托2009年11月发行的国内首只保障性住房股权信托基金，目前已发行4期。
虽然目前信托融资只占保障房开发资金中很小一部分，不过从长远来看，信托是保障房建设资金的良好融资渠道。而《钱经》关心的是，保障房信托的收益是否会很低？风险又在何处？
不得不承认与银行借贷比较，信托公司在介入保障房建设上也有其独有的优势，主要是机制体制更加灵活，资金审批投放速度快，资金运用方式也更加多样，可以是债权形式，也可以是股权形式，还可以是债权加股权的混合形式。
在风险控制手段上，信托可以运用的手段也更加多样，如收回房产产权，如经济适用房、两限房建成后，销售收入足以覆盖建房成本，且建设周期较短，信托介入的方式和普通房地产信托项目基本一致，但可能收益率会较低。
细究不同类型的保障房，经适房、两限房与廉租房项目也有大大不同，公租房设立信托计划时有很多不可控因素，由于公租房土地是由政府划拨的，产权是不完整的，产权无法抵押给信托公司，即使信托公司控制了公租房，也很难将其出售，但政府如不回购，也会有问题。
北京某信托公司保障房项目负责人介绍，公租房和廉租房都由当地政府所有，这其中会涉及信用风险。信托发行这类产品往往直接“打包”卖给银行，成本可能是8%，银行以理财产品出现在市场上，投资者的预期收益率为4%-6%之间，而信托公司的利润基本就是3%-4% 。
所以就现在看来，信托项目主要集中在经适房、两限房和棚户区改造。
风险小 收益也不低
介入保障房市场，不得不提的是全国社保基金，今年2月26日，全国社保基金理事会与南京市签订协议，通过江苏信托为南京保障房建设提供30亿元信托贷款——这是全国社保基金以信托产品的形式投资于保障性住房在国内启动的第一单，也是江苏信托发行的首只保障房项目资金信托产品。在这只信托产品中，我们熟知的三方，委托人、受托人、项目方赫然是社保基金、信托、政府。据悉，这只保障房信托产品期限2年零11个月，预期年利率6.05%，民生银行提供连带责任担保。
“经济适用住房和两限房销售不成问题，资金安全很好，何况政府项目风险很小，可以采用政府、社保基金或者企业闲置资金联合开发商一起运作”，用益信托总经理李表示，“风险小，但收益也会很低，这是信托公司犹豫的地方。”
南方某信托公司投资银行部总经理坦言，“保障房信托的利润非常薄，大概只能有2%，不同于一般的房地产信托中商品房融资项目的纯利润至少5%”。以天津信托于4月1日成立的保障房类信托为例，这只名为“住宅集团住宅产业化股权信托基金——海春园限价房建设”的信托基金发行规模为5000万元，期限15个月，年收益率为7.4%至7.8%，项目方将1亿股的股权质押作为担保。和一般的商品房地产项目信托相比，这只产品年收益比政府保证开发商毛利润8%稍低，但对应的风险也较低。
至于棚户区改造，李认为，可捆绑在商业开发中，信托公司再进入可能好些。中融信托公司2月底发行的一个棚户区改造信托项目，规模一亿元，两年期限，100-300万元一档投资的收益率高达9.5%（300万元以上的11%）。这个保障房信托项目资金主要用于拆老房造新房，也许还可提前一年结束信托计划。
从用益信托统计来看，在过去一年中房地产信托产品发行512只，平均年收益率为9.86%，从普益财富了解的同期发行的各类保障房类信托（如图表2），收益率区间从6.5%-10.67%不等，总体说来，保障房信托收益率会根据具体的保障房类别不同而有所差异，但也不算低，而投资者面对的风险通常会小于一般的房地产信托项目。
信托参与保障房
调动社会资金参与保障房建设将是一个必然趋势。我们已经在信托产品中看到端倪，就现有资料，已有中融信托、中航信托、平安信托等10家信托公司共发行了保障房性质的信托计划，其中，最大的是江苏信托发行30亿元保障房信托，最早的是天津信托2009年11月发行的国内首只保障性住房股权信托基金，目前已发行4期。
虽然目前信托融资只占保障房开发资金中很小一部分，不过从长远来看，信托是保障房建设资金的良好融资渠道。而《钱经》关心的是，保障房信托的收益是否会很低？风险又在何处？
不得不承认与银行借贷比较，信托公司在介入保障房建设上也有其独有的优势，主要是机制体制更加灵活，资金审批投放速度快，资金运用方式也更加多样，可以是债权形式，也可以是股权形式，还可以是债权加股权的混合形式。
在风险控制手段上，信托可以运用的手段也更加多样，如收回房产产权，如经济适用房、两限房建成后，销售收入足以覆盖建房成本，且建设周期较短，信托介入的方式和普通房地产信托项目基本一致，但可能收益率会较低。
细究不同类型的保障房，经适房、两限房与廉租房项目也有大大不同，公租房设立信托计划时有很多不可控因素，由于公租房土地是由政府划拨的，产权是不完整的，产权无法抵押给信托公司，即使信托公司控制了公租房，也很难将其出售，但政府如不回购，也会有问题。
北京某信托公司保障房项目负责人介绍，公租房和廉租房都由当地政府所有，这其中会涉及信用风险。信托发行这类产品往往直接“打包”卖给银行，成本可能是8%，银行以理财产品出现在市场上，投资者的预期收益率为4%-6%之间，而信托公司的利润基本就是3%-4% 。
所以就现在看来，信托项目主要集中在经适房、两限房和棚户区改造。
风险小 收益也不低
介入保障房市场，不得不提的是全国社保基金，今年2月26日，全国社保基金理事会与南京市签订协议，通过江苏信托为南京保障房建设提供30亿元信托贷款——这是全国社保基金以信托产品的形式投资于保障性住房在国内启动的第一单，也是江苏信托发行的首只保障房项目资金信托产品。在这只信托产品中，我们熟知的三方，委托人、受托人、项目方赫然是社保基金、信托、政府。据悉，这只保障房信托产品期限2年零11个月，预期年利率6.05%，民生银行提供连带责任担保。
“经济适用住房和两限房销售不成问题，资金安全很好，何况政府项目风险很小，可以采用政府、社保基金或者企业闲置资金联合开发商一起运作”，用益信托总经理李表示，“风险小，但收益也会很低，这是信托公司犹豫的地方。”
南方某信托公司投资银行部总经理坦言，“保障房信托的利润非常薄，大概只能有2%，不同于一般的房地产信托中商品房融资项目的纯利润至少5%”。以天津信托于4月1日成立的保障房类信托为例，这只名为“住宅集团住宅产业化股权信托基金——海春园限价房建设”的信托基金发行规模为5000万元，期限15个月，年收益率为7.4%至7.8%，项目方将1亿股的股权质押作为担保。和一般的商品房地产项目信托相比，这只产品年收益比政府保证开发商毛利润8%稍低，但对应的风险也较低。
至于棚户区改造，李认为，可捆绑在商业开发中，信托公司再进入可能好些。中融信托公司2月底发行的一个棚户区改造信托项目，规模一亿元，两年期限，100-300万元一档投资的收益率高达9.5%（300万元以上的11%）。这个保障房信托项目资金主要用于拆老房造新房，也许还可提前一年结束信托计划。
从用益信托统计来看，在过去一年中房地产信托产品发行512只，平均年收益率为9.86%，从普益财富了解的同期发行的各类保障房类信托（如图表2），收益率区间从6.5%-10.67%不等，总体说来，保障房信托收益率会根据具体的保障房类别不同而有所差异，但也不算低，而投资者面对的风险通常会小于一般的房地产信托项目。