证券价格形成机制研究

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报价驱动与委托驱动是证券市场上两种不同的价格形成机制,这两类不同的交易制度各有所长,互为补充。世界各地交易所依自身情况采用一种或两种兼用。我国证券界曾多次提出试用报价驱动的做市商制度。能否借鉴国外成功的经验,实在有充分论证的必要。 Quote-driven and entrusted-driven are two different price formation mechanisms in the stock market. These two types of different trading systems have their own strengths and complement each other. Exchanges around the world use one or a combination of both depending on their situation. China’s securities industry has repeatedly put forward a quotation-driven market maker system. Whether or not we can learn from the successful experience of other countries is really necessary for our full argument.
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