改进的资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APT)

• 作 者: 尼朋·阿加沃 赵菲
• 机 构: 东北财经大学研究生部金融系 110034
• 出 处: 经济资料译丛
• 发表日期: 2002年04期
• 关键词: 套利定价模型 投资组合 APT

<正> 引言 1952年,马克威茨(Markowitz)提出了均值—分差假说,该假说认为,如果投资者效用以(U=f(E,σ))表示,投资者倾向于价值最大化(dU/dE>0),并且是风险厌恶者(dU/dσ<O)。在均值—分差假说和托宾(Tobin)流动性偏好理论的基础上,威廉·夏普(Sharpe.W.E)构建了资本资产定价模型(CAPM)。此后,默顿(Merton)提出了跨时迭代资本资产定价模型(ICAPM),罗斯(Ross)提出了套利定